دخل استحواذ Anthropic على شركة Decart الإسرائيلية الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي مرحلته النهائية، حيث يتبادل الطرفان الآن المسودات المتقدمة لاتفاقية من شأنها أن تقدر قيمة الشركة بحوالي 7 مليارات دولار، وفقًا لتقرير نشرته Calcalist في 16 أغسطس 2026. وستكون الصفقة، إذا تم توقيعها، أكبر عملية استحواذ لشركة Anthropic حتى الآن وواحدة من أكبر عمليات الشراء للشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي لهذا العام.
تعزز التفاصيل الجديدة بشكل كبير القصة التي اندلعت في 13 أغسطس، عندما ذكرت بلومبرج لأول مرة أن Anthropic كانت تجري محادثات لشراء Decart مقابل حوالي 6 مليارات دولار. وفقًا لـ Calcalist، فإن معظم المقابل في الصفقة قيد المناقشة الآن سيتم دفعه في أسهم Anthropic بدلاً من النقد - وهو هيكل يربط مساهمي Decart بنتيجة الإدراج العام المتوقع على نطاق واسع لشركة Anthropic. يمكن توقيع الصفقة في أقرب وقت من الشهر المقبل، قبل الاكتتاب العام الذي تتوقعه تقارير Calcalist في سبتمبر. لمزيد من السياق حول هذه القصة، راجع أخبار الذكاء الاصطناعي.
لماذا اختارت شركة Decart الأنثروبي بدلاً من عرض أعلى
إن الكشف الأكثر لفتًا للانتباه في تقرير Calcalist هو أن Nvidia كانت في مفاوضات متقدمة بشأن Decart ويُعتقد أنها عرضت تقييمًا أعلى من Anthropic - ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنها كانت بالفعل مستثمرًا في الشركة الناشئة. وتوقفت تلك المحادثات بعد أن قدمت أنثروبك عرضها.
في نهاية المطاف، كانت هوية المشتري أكثر أهمية من السعر. وخلص مؤسسو ديكارت، الدكتور دين ليترسدورف وموشيه شاليف، إلى جانب سيكويا كابيتال، أكبر مستثمر في ديكارت، إلى أن شركة أنثروبيك كانت في وضع أفضل لنقل الشركة إلى المرحلة التالية من النمو، وفقًا للتقرير. لا يوجد لدى Anthropic حاليًا أي مركز تطوير في إسرائيل، ومن شأن عملية الاستحواذ أن تمنحها نقطة دخول إلى النظام البيئي الكثيف للذكاء الاصطناعي في البلاد.
تلقت Decart عروضًا من العديد من المشترين المحتملين في الأشهر الأخيرة واختارت في البداية إجراء مناقشات مع Nvidia قبل التحول إلى Anthropic. لا يزال من الممكن أن تعود أسماء أخرى إلى الصورة: تشير شركة Calcalist إلى أن شركة Google - التي وافقت العام الماضي على الاستحواذ على شركة الأمن السيبراني الإسرائيلية Wiz مقابل 32 مليار دولار - وشركة SpaceX التابعة لشركة Elon Musk، والتي سبق أن فكرت في الاستحواذ على شركة Decart، يمكن أن تعود نظريًا إلى العملية. ورغم ذلك، وصفت المصادر فرص إنجاز أنثروبيك للصفقة مطلع سبتمبر بأنها مرتفعة، فيما أكدت أنه لم يتم التوقيع على أي اتفاق حتى الآن.
شركة ناشئة عمرها ثلاث سنوات، صندوق حربي بقيمة 450 مليون دولار
تأسست شركة Decart في عام 2023، ويعمل بها ما يقرب من 100 شخص وقد جمعت 450 مليون دولار حتى الآن، وفقًا لتقارير Calcalist. صنعت الشركة اسمها في مجال توليد الفيديو بالذكاء الاصطناعي في الوقت الفعلي وكفاءة الاستدلال - وهي تقنية من شأنها أن تساعد شركة Anthropic على تشغيل نماذج Claude الخاصة بها بشكل أسرع وبتكلفة أقل، وهو مصدر قلق أصبح ملحًا مع اشتداد حرب الأسعار في الصناعة مع صانعي النماذج الصينيين.
قامت شركة Decart بتعيين بنك Catalyst الاستثماري لتقديم المشورة بشأن الصفقة. أما شركة أنثروبيك، من جانبها، فتتلقى المشورة من جي بي مورجان، ومورجان ستانلي، وجولدمان ساكس فيما يتعلق بعروضها المخطط لها.
ويؤكد سباق الاستحواذ أيضًا مدى سرعة تغير الوضع المالي لشركة أنثروبيك. وذكرت بلومبرج أن العروض التقديمية للمستثمرين أظهرت أن إيرادات الربع الثاني قفزت 14 ضعفًا إلى 11.5 مليار دولار، من 787 مليون دولار في نفس الربع من عام 2025، وأن الشركة وصلت إلى أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إيجابية للمرة الأولى. تقدر إيراداتها السنوية الآن بنحو 47 مليار دولار، مقارنة بحوالي 40 مليار دولار لشركة OpenAI، وفقًا للأرقام التي ذكرتها Calcalist - وهو عكس الافتراض القديم بأن OpenAI ستظل رائدة الإيرادات إلى أجل غير مسمى.
ماذا تعني الصفقة للاكتتاب العام الأولي لشركة Anthropic
التوقيت مهم. قدمت Anthropic بالفعل نشرة سرية لإدراجها في بورصة ناسداك، ولكن تم تأجيل نشر التسجيل - وتشير Calcalist إلى أن الاستحواذ على Decart ربما يكون قد ساهم في هذا التأخير. إن طي عملية استحواذ كثيفة الأسهم بقيمة 7 مليارات دولار في أوراق الاكتتاب العام الأولي هو نوع من التجاعيد التي تؤدي إلى إبطاء أي عملية إدراج.
بالنسبة للمستثمرين، المنطق الاستراتيجي واضح ومباشر. لقد أخبرت شركة Anthropic السوق قصة عن التوسع الفعال: زيادة الإيرادات بمقدار 14 ضعفًا، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والآن تحاول شراء تكاليف الاستدلال الخاصة بها من خلال الاستحواذ بدلاً من الإنفاق على البنية التحتية البحتة. تفترض توقعات الإيرادات البالغة 190-200 مليار دولار لعام 2028 التي ذكرتها رويترز باعتبارها المفصلة لتقييم الاكتتاب العام الأولي للشركة نموًا هائلاً في الاستخدام - وكل مكاسب الكفاءة التي يمكن لشركة Decart تحقيقها تذهب مباشرة نحو هذه الحسابات.
ستعمل الصفقة أيضًا على توسيع نمط أوسع من الدمج عبر صناعة الذكاء الاصطناعي في عام 2026، حيث تستخدم المختبرات الحدودية مخزونًا عالي القيمة لاستيعاب فجوات القدرات - في الاستدلال والترميز والأدوات الوكيلة - بشكل أسرع مما يمكنها بنائها. أنهت SpaceX استحواذها على شركة Cursor لبرمجة الذكاء الاصطناعي في وقت سابق من هذا الشهر، وبحسب ما ورد أجرت Stripe محادثات للاستحواذ على السوق النموذجية OpenRouter مقابل حوالي 10 مليارات دولار.
بالنسبة لشركة سيكويا، فإن النتيجة ستحقق عائدًا سريعًا بشكل ملحوظ على شركة ناشئة لا يتجاوز عمرها ثلاث سنوات. بالنسبة لشركة Nvidia، يعد هذا مثالًا نادرًا لخسارة عرض ليس بسبب السعر، ولكن بسبب التفضيل - وهي علامة على أنه في السوق الحالية، يمكن أن تكون المواءمة مع مسار المختبر الحدودي أكثر من مجرد رقم رئيسي.
