تتوقع أنثروبيك إيرادات سنوية تتراوح ما بين 190 مليار دولار تقريبًا إلى 200 مليار دولار بحلول عام 2028، حيث يقوم المصرفيون والمستثمرون بتقييم مطور كلود قبل طرح عام أولي محتمل، حسبما أفادت رويترز في 15 أغسطس 2026، نقلاً عن مصادر مطلعة على الأمر.

صدر التقرير الحصري بعد أقل من أسبوع من كشف صحيفة وول ستريت جورنال عن أن شركة Anthropic كانت تعمل على تعزيز ثقة المستثمرين قبل ظهورها العام المتوقع على نطاق واسع، ويضع رقمًا صعبًا على قصة النمو التي تدعم ما يمكن أن يصبح أكبر طرح عام أولي في التاريخ. من أجل التغطية المستمرة للتقييمات وديناميكيات السوق التي تعيد تشكيل قطاع الذكاء الاصطناعي، تقوم AI Buzz Wire بتتبع كل التطورات الرئيسية. لمزيد من السياق حول هذه القصة، راجع تغطية صناعة الذكاء الاصطناعي.

من معدل تشغيل بقيمة 47 مليار دولار إلى سؤال بقيمة 200 مليار دولار

إن توقعات عام 2028 جريئة بكل المقاييس. كما أشارت تغطية تقرير رويترز، فإن التوقعات تشير إلى ارتفاع الإيرادات من معدل التشغيل السنوي الذي يبلغ حوالي 47 مليار دولار والذي ذكرته الأنثروبيك في مايو إلى ما يصل إلى 200 مليار دولار في أقل من ثلاث سنوات - وهو توسع أكثر من أربعة أضعاف يتطلب من الشركة الحفاظ على النمو المفرط على نطاق لم تحققه أي شركة برمجيات على الإطلاق.

المسار الحالي يشير على الأقل في الاتجاه الصحيح. أعلنت شركة Anthropic عن إيرادات قدرها 11.5 مليار دولار في الربع الثاني وأرباحها التشغيلية الأولى، وهو إنجاز مهم أعاد على الفور صياغة الشركة من مختبر أبحاث يحرق النقد إلى مؤسسة قابلة للحياة. توقعت شركة SemiAnalys أن تتجاوز أرباح الربع الثالث مليار دولار، وأفادت شركة R&D World أن إيرادات Anthropic المتوقعة في الربع الثاني بلغت حوالي 10.9 مليار دولار قبل وصول الرقم النهائي الأقوى.

يصل المصرفيون إلى ما هو أبعد من الجداول الزمنية النموذجية للتقييم لبناء الحجة، ويمددون نماذج الإيرادات حتى عام 2028 وما بعده لتبرير المضاعفات التي سيحتاج المستثمرون إلى الاكتتاب فيها عند الاكتتاب العام الأولي.

طموح 2 تريليون دولار

إن المخاطر التي تنطوي عليها هذه التوقعات هائلة. أفادت العديد من وسائل الإعلام أن داعمي Anthropic يتطلعون إلى تقييم يصل إلى 2 تريليون دولار إذا تم طرح الشركة للاكتتاب العام في وقت مبكر من شهر أكتوبر - وهو رقم من شأنه أن يتفوق على SpaceX ويجعلها شركة الذكاء الاصطناعي العامة الأكثر قيمة على وجه الأرض بين عشية وضحاها. وقد بلغت قيمة شركة Anthropic آخر مرة حوالي 965 مليار دولار في الأسواق الخاصة، وهي بالفعل الشركة الناشئة الخاصة الأكثر قيمة في مجال الذكاء الاصطناعي في العالم.

ذكرت Moneycontrol أن هذا الرقم سيسمح لشركة Anthropic بتجاوز قائمة تسجيلات SpaceX القياسية، مما يحول صانع Claude إلى الشركة العامة الأكثر قيمة التي تم إنشاؤها في العقدين الماضيين - ويفعل ذلك، بشكل ملحوظ، على قوة إيرادات واجهة برمجة التطبيقات (API) واشتراكات المؤسسات بدلاً من الإعلانات.

كل شيء يعتمد الآن على المصداقية: تقييم بقيمة 2 تريليون دولار مقابل معدل تشغيل قدره 47 مليار دولار يتطلب أن يصدق المستثمرون توقعات 2028، وتشير تقارير رويترز إلى أن التوقعات أصبحت الوثيقة المركزية في مفاوضات ما قبل الاكتتاب العام.

المشككون يتراجعون

ليس الجميع يشتريه. زعمت مجلة فورتشن أن شركة أنثروبيك تواجه "مشكلة بقيمة 2 تريليون دولار" - أعمالها الأساسية، على الرغم من نموها السريع، ليست قريبة من النطاق الذي من شأنه أن يدعم تقليديا التقييم الذي تريده. أشارت شركة R&D World إلى أن الداعمين يتطلعون إلى رقم 2 تريليون دولار حتى مع وصول إيرادات الشركة المتوقعة للربع الثاني إلى حوالي 10.9 مليار دولار.

ويضيف سياق السوق الأوسع الضغوط. تجاوزت إيرادات OpenAI السنوية 40 مليار دولار قبل دفع الاكتتاب العام الأولي الخاص بها، حسبما ذكرت بلومبرج هذا الأسبوع - وهو رقم تضاعف تقريبًا خلال أشهر - وذكرت CNBC أن المديرة المالية سارة فريار أخبرت المستثمرين أن أعمال المؤسسات في الشركة أصبحت الآن أكبر من أعمالها الاستهلاكية من حيث الإيرادات. لكن CNBC أشارت أيضًا إلى رحيل المديرين التنفيذيين لشركة OpenAI باعتباره "علامة حمراء ضخمة" للمستثمرين في السوق العامة، حيث وصف موقع Axios تحديث القيادة قبل الاكتتاب العام الذي أدى إلى التخلص من كبار المسؤولين التنفيذيين.

هناك مخاطر جيوسياسية تحيط بكتب الأنثروبيك أيضًا. ذكرت صحيفة تيك تايمز هذا الشهر أن الرقابة على الصادرات التي جمدت جزءًا من إيرادات شهر يونيو لا تزال نشطة - وهو تذكير بأن منحنى النمو في شركة أنثروبيك لا يتعرض للطلب فحسب، بل أيضًا لقرارات واشنطن المتعلقة بتصدير الرقائق والنماذج. وبيئة رأس المال تضيق على الهامش: ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال هذا الأسبوع أن شركة Nvidia قلصت ضمان التمويل المخطط له بقيمة 250 مليار دولار لمركز بيانات OpenAI في أوهايو إلى أقل من 120 مليار دولار، في إشارة إلى أنه حتى أكبر ممولي الذكاء الاصطناعي أصبحوا أكثر انتقائية حول المكان الذي يضعون فيه رهانات طويلة المدى.

يواجه كل مختبر للذكاء الاصطناعي يروج لوول ستريت الآن نفس السؤال: هل منحنيات النمو هذه متينة، أم أنها الجزء الأكثر انحدارًا في منحنى S؟

ماذا سيحدث بعد ذلك

لم تؤكد الأنثروبيك موعد الاكتتاب العام، وتحذر مصادر رويترز من أن المداولات مستمرة. ولكن مع تدفق الإفصاحات عن الإيرادات الآن على إيقاع ربع سنوي، ونشر تقارير السلامة في الموعد المحدد، واختبار المصرفيين لنماذج عام 2028، يبدو أن آلية الظهور العام لأول مرة بدأت في التحرك.

إذا صحت التوقعات، فقد يشهد عام 2028 أن شركة واحدة تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي تحقق إيرادات على قدم المساواة مع أكبر شركات التكنولوجيا في العالم - من شركة بالكاد كانت موجودة قبل خمس سنوات. إذا تراجعت، فإن التراجع الكبير في تقييم الذكاء الاصطناعي قد يبدأ من القمة.

---

ابق على اطلاع بأخبار الذكاء الاصطناعي

آخر أخبار وتحليلات وإنجازات الذكاء الاصطناعي — في مكان واحد.

اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →