يمكن لشركة Anthropic، الشركة المصنعة لنماذج Claude AI، أن تقدم علنًا أوراق الاكتتاب العام الأولي إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أقرب وقت من هذا الشهر، وفقًا لتقارير متعددة نُشرت في 20 أغسطس 2026 - وهي خطوة من شأنها أن تبدأ واحدة من أكثر العروض المتوقعة في سوق الأسهم في تاريخ صناعة التكنولوجيا.

أفادت Yahoo Finance أن الشركة التي يقع مقرها في سان فرانسيسكو يمكن أن تنشر وثائق التسجيل الخاصة بها في غضون أسابيع، في حين ذكرت بلومبرج أن Anthropic تتوقع أن تتطابق قائمة أسهمها - أو حتى أعلى - مع الاكتتاب العام الأولي الذي حققته شركة SpaceX. وقد ربطت بنزينغا الزيادة القياسية التي حققتها شركة SpaceX بمبلغ 86 مليار دولار، وهو رقم تهدف شركة Anthropic الآن إلى تحديه. لمزيد من السياق حول هذه القصة، راجع أحدث تطورات الذكاء الاصطناعي.

تتوج التقارير صيفًا مليئًا بالإشارات المتزايدة التي تشير إلى أن مطور كلود يتحرك بشكل حاسم نحو الأسواق العامة، وهو تحول من شأنه أن يعيد تشكيل المشهد المالي لصناعة الذكاء الاصطناعي.

من التسجيل السري إلى الظهور العام لأول مرة

اتخذت Anthropic خطوتها الرسمية الأولى نحو الاكتتاب العام في 1 يونيو 2026، عندما أعلنت أنها قدمت سرًا مسودة بيان التسجيل إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، وفقًا لدليل نشرته Zacks. يتيح التسجيل السري للشركة حل تعليقات المنظمين خلف أبواب مغلقة قبل تعريض شؤونها المالية الداخلية للتدقيق العام.

وبموجب الجداول الزمنية القياسية للاكتتاب العام الأولي، عادةً ما تصبح هذه الأوراق السرية علنية قبل أسبوعين تقريبًا من بدء الحملة الترويجية للمستثمر. وأشار زاكس إلى أن معظم المحللين يتوقعون أن تكتمل شركة Anthropic لأول مرة خلال النصف الثاني من عام 2026، وربما في الخريف - مما يعني أن الإيداع العام هذا الشهر سيبقي الشركة في الموعد المحدد للهبوط قبل نهاية العام.

التقييم يقترب من تريليون دولار

حجم العرض هو ما يميزه. ووفقاً لزاكس، فإن أحدث التمويل الخاص الذي قدمته شركة أنثروبيك قدّر قيمة الشركة بنحو 965 مليار دولار، وقد أشارت بعض معاملات السوق الثانوية إلى تقييمات ضمنية أعلى من علامة التريليون دولار. إذا ظهرت Anthropic لأول مرة فوق هذا الحد، فسيتم تصنيفها من بين أكبر الاكتتابات العامة الأولية التي تم إنجازها على الإطلاق.

للمقارنة، أدرج زاكس OpenAI بتقييم خاص يبلغ حوالي 852 مليار دولار، في حين يتم تداول SpaceX - العامة الآن - بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.77 تريليون دولار.

مسار إيرادات الشركة هو القوة الدافعة وراء هذه الأرقام. تشير التقارير الإعلامية التي استشهد بها زاكس إلى أن معدل تشغيل الإيرادات السنوي لشركة Anthropic ارتفع إلى ما يقرب من 47 مليار دولار بحلول مايو 2026، ارتفاعًا من حوالي 14 مليار دولار قبل أشهر فقط - وهو أحد أسرع منحدرات الإيرادات في تاريخ الشركة. وأشار زاكس أيضًا إلى جولة تمويل حديثة بقيمة 65 مليار دولار. ومع ذلك، يُعتقد على نطاق واسع أن الشركة لا تزال تعمل بخسارة لأنها تنفق بقوة على البنية التحتية للحوسبة والرقائق ومراكز البيانات والأبحاث.

سيطرة المؤسس قبل الإدراج

وتتبلور ترتيبات الحوكمة جنبا إلى جنب مع الاستعدادات المالية. أفادت المعلومات في 18 أغسطس أن شركة Anthropic تقوم بإعداد أسهم ذات تصويت فائق من شأنها الحفاظ على السلطة لمؤسسيها بينما تستعد للاكتتاب العام الأولي الضخم - وهو هيكل يردد أصداء الطبقة المزدوجة التي يستخدمها مؤسسو التكنولوجيا الآخرون للاحتفاظ بالسيطرة بعد طرح أسهمهم للاكتتاب العام.

تأسست Anthropic في عام 2021 على يد باحثين سابقين في OpenAI، بما في ذلك الرئيس التنفيذي داريو أمودي والرئيسة دانييلا أمودي، وبنت سمعتها حول "الذكاء الاصطناعي الدستوري" وتطوير نموذج السلامة أولاً. ومن بين المستثمرين الرئيسيين فيها جوجل وأمازون وشركات المشاريع سيكويا وكواتو ودراجونير وجرين أوكس، وفقًا لزاكس.

OpenAI ليست بعيدة عن الركب

إن أنثروبيك ليست الشركة العملاقة الوحيدة في مجال الذكاء الاصطناعي التي تتطلع إلى الأسواق العامة. ذكرت CNBC في 19 أغسطس أن المديرة المالية لشركة OpenAI سارة فريار أخبرت الموظفين أن الشركة "ستصبح شركة عامة في عام 2027" - أو ربما قبل ذلك. وبعد يوم واحد، دعت قناة CNBC خبراء السوق إلى دراسة ما إذا كان بإمكان المستثمرين استيعاب عمليات الإدراج المتزامنة من مختبري الذكاء الاصطناعي المهيمنين.

إن احتمال حدوث اكتتابات عامة أولية بقيمة تريليوني دولار في غضون أشهر من بعضها البعض سيكون اختبارًا غير مسبوق لشهية السوق لشركات الذكاء الاصطناعي المتعطشة لرأس المال - الشركات التي تولد نموًا هائلاً في الإيرادات بينما تحرق مبالغ هائلة بنفس القدر على الحوسبة.

ما سيكشفه S-1

عندما تصبح نشرة أنثروبيك علنية، سوف يراقب المحللون النظرة الشاملة الأولى لاقتصاديات الشركة. وسلط زاكس الضوء على المقاييس المهمة: نمو الإيرادات، وإجمالي الهوامش، وخسائر التشغيل، والوضع النقدي، وتركيز العملاء، والتزامات الإنفاق الرأسمالي.

وحتى ذلك الحين، سيظل المستثمرون يتأرجحون بين الإفصاحات عن جولة التمويل والأحاديث في السوق الثانوية. ما هو واضح بالفعل هو أن الفجوة بين التقييم الخاص لشركة Anthropic وخط التريليون دولار أصبحت الآن ضيقة بدرجة كافية بحيث يمكن لعملية تسعير الاكتتاب العام الأولي نفسها أن تصنع التاريخ - بغض النظر عما إذا كان سجل SpaceX البالغ 86 مليار دولار لا يزال قائمًا.

بالنسبة لأي شخص يتتبع أعمال الذكاء الاصطناعي، فإن الأسابيع المقبلة مهمة. من شأن الإيداع العام هذا الشهر أن يبدأ موسم العروض الترويجية، ومعه أول نظرة مدققة داخل الشركة التي تثق بها العديد من الشركات في أعباء العمل الأكثر حساسية.

---

ابق على اطلاع بأخبار الذكاء الاصطناعي

آخر أخبار وتحليلات وإنجازات الذكاء الاصطناعي — في مكان واحد.

اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →