أعلنت شركة ASML، الشركة الهولندية التي تصنع كل آلة طباعة حجرية تعمل بالأشعة فوق البنفسجية القصوى والتي تعتمد عليها شركات تصنيع الرقائق الرائدة في العالم، عن نتائج قياسية للربع الثالث يوم الأربعاء - ثم قدمت تحذيرًا أكثر أهمية من أي رقم واحد: فهي لا تستطيع بناء أجهزتها بالسرعة الكافية لتلبية الطلب القائم على الذكاء الاصطناعي حتى عام 2028.

أعلنت الشركة عن مبيعات صافية قياسية بلغت 11.7 مليار يورو لهذا الربع وصافي دخل قدره 5.0 مليار يورو، مع وصول هامش الربح الإجمالي إلى مستوى قياسي للشركة قدره 57.5 بالمائة، وفقًا لإفصاحها الصادر في 14 أكتوبر. ورفعت توجيهات الإيرادات لعام 2026 بأكمله إلى 44-45 مليار يورو ورفعت توقعات هامش الربح الإجمالي إلى حوالي 56 في المائة - وهي الزيادة التوجيهية الثالثة هذا العام. لمزيد من السياق حول هذه القصة، راجع [تغطية أحدث تطورات الذكاء الاصطناعي] (https://aibuzzwire.news) المستمرة لدينا.

الأرقام وراء الربع القياسي

هبط كل مقياس رئيسي فوق التوقعات. تمثل مبيعات الربع الثالث الصافية البالغة 11.7 مليار يورو وصافي الدخل 5.0 مليار يورو أقوى ربع في تاريخ الشركة، كما سجل الهامش الإجمالي البالغ 57.5 بالمائة رقمًا قياسيًا جديدًا للشركة. بالنسبة للربع الرابع، تتوقع ASML أن تصل مبيعاتها إلى 14.2-15.2 مليار يورو بهامش إجمالي يبلغ حوالي 57 بالمائة.

تحتل ASML مكانة فريدة في سلسلة توريد أشباه الموصلات: فهي الشركة المصنعة الوحيدة لأنظمة الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية التي تحتاجها TSMC وSamsung وIntel لطباعة شرائحها الأكثر تقدمًا. تبلغ تكلفة كل آلة أكثر من 200 مليون دولار، ولا يوجد مورد بديل. وهذا يجعل دفتر طلبات الشركة واحدًا من أنظف المؤشرات في الوقت الفعلي لمقدار سعة الرقائق التي تخطط صناعة الذكاء الاصطناعي لبناءها بالفعل.

يسأل العملاء عن عامي 2029 و2030

أخبر الرئيس التنفيذي كريستوف فوكيه المستثمرين أن العملاء يواصلون دفع توقعات الطلب الخاصة بهم إلى أعلى مع نمو بناء الذكاء الاصطناعي بشكل أكبر وأطول من المخطط له. وقال إن بعض العملاء يسألون بالفعل عن فتحات طلب EUV لعامي 2029 و2030، وهي سنوات لم تكن حتى جزءًا من محادثة التخطيط قبل عام.

كانت ASML قد التزمت بالفعل برفع قدرتها المنخفضة على NA EUV بنسبة 30 بالمائة بحلول عام 2027. وتقول الشركة الآن إن ذلك لن يكون كافيًا، وهي تحقق في كيفية دفع سعة 2028 إلى مستوى أعلى لأن خطط التوسع الخاصة بالعملاء قد تجاوزت ما خططت ASML لبنائه.

وفي مكالمة الأرباح، قامت الإدارة بتفصيل كيفية عمل منحدر السعة هذا. سيتم طرح الجيل التالي من نظام EUV منخفض NA، NXE:3800F، بكميات صغيرة في أوائل عام 2027 بإنتاجية محددة تبلغ 260 رقاقة في الساعة، ارتفاعًا من 230 رقاقة في الساعة لـ NXE:3800E الحالي. ومن المخطط أيضًا إنشاء نظام غمر DUV من الجيل التالي قادر على إنتاج 330 رقاقة في الساعة. وقال فوكيه إن الأدوات ذات الإنتاجية العالية تخلق قيمة إضافية تتوقع ASML الحصول عليها من خلال التسعير، وقال المدير المالي روجر داسن إن مناقشات التسعير المكتملة ستبدأ في المساهمة في عام 2027 بأثر كامل اعتبارًا من عام 2028 فصاعدًا.

كان رد فعل وول ستريت صامتا بشكل غريب

على الرغم من تجاوز التقديرات لكل رقم رئيسي، إلا أن سهم ASML لم يحتفل. ارتفعت الأسهم بأكثر من 3% في التعاملات المبكرة في أمستردام يوم الأربعاء، وفقًا ليورونيوز، قبل أن تتلاشى مع تقدم الجلسة - مع تغطية أرباح Investing.com التي أشارت إلى انخفاض السهم في النهاية على الرغم من الإيقاع.

يعكس رد الفعل أسبوعًا متوترًا بالنسبة للأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. يوم الخميس الماضي، تراجعت شركات صناعة الرقائق بعد أن أشار تقرير لصحيفة فاينانشيال تايمز إلى أن الإيرادات السنوية لشركة OpenAI كانت تقل بنحو 20 مليار دولار عن الأرقام المعلنة في أواخر الشهر الماضي، وهي فجوة ترجع إلى حد كبير إلى كيفية حساب الإيرادات. تراجعت أسهم الرقائق الآسيوية يوم الثلاثاء بعد أن قال هوك تان، رئيس شركة Broadcom، إن العديد من مستثمري الذكاء الاصطناعي لا يفهمون ما يستثمرون فيه، في حين أثارت التقارير عن التقدم الذي أحرزته شركة صناعة الذاكرة الصينية CXMT نحو رقائق الذاكرة الأكثر كثافة مخاوف المنافسة.

وقال بن بارينجر، رئيس أبحاث التكنولوجيا في شركة Quilter Cheviot، في تصريحات نقلتها يورونيوز: "لقد قدمت ASML مجموعة قوية من الأرقام، ولكن من الناحية الواقعية، فقد تمكنت فقط من اللحاق بالسوق بالفعل بتوقعاتها". وأضاف أن النمو الدائم يجب أن يستمر حتى عامي 2027 و2028، لكن السوق ستبدأ في التساؤل عما إذا كانت هناك أي علامة على التراجع تظهر اعتبارًا من عام 2029.

الزخم العالي في زمالة المدمنين المجهولين ومسألة تيرافاب

جلبت مكالمة الأرباح أيضًا تحديثات على الجيل التالي من تقنية High-NA EUV من ASML. وأشار فوكيه إلى أن إنتل قد كشفت الآن عن أكثر من مليون رقاقة باستخدام أنظمة عالية NA، مع تلبية الأداء أو تجاوز الطبقات المماثلة المزخرفة على أدوات منخفضة NA. وتخطط سامسونج لإدخال High-NA EUV في التصنيع بكميات كبيرة في عام 2028، وتتبعها TSMC في عام 2030، وفقًا لـ ASML.

وأكد فوكيه أيضًا وجود محادثات مباشرة مع إيلون ماسك حول توريد المعدات لمشروع تيرافاب الضخم الذي تبلغ قيمته 55 مليار دولار في تكساس، واصفًا ماسك بأنه "خطير للغاية" - مع تحذيره من أن المشروع لا يعمل إلا كفرصة إذا تجنبت ASML أن تصبح محدودة العرض، وهو عائق تكافح الشركة حاليًا لإزالته لعملائها الحاليين.

تعلن شركة TSMC التايوانية، أكبر شركة لتصنيع الرقائق التعاقدية في العالم وأحد أكبر عملاء ASML، عن نتائجها الفصلية يوم الخميس، وسيترقب المستثمرون تأكيدًا بأن إشارة الطلب تمر عبر السلسلة بأكملها.

ما أهمية دفتر طلبات إحدى الشركات الهولندية

إذا تعثرت طفرة الذكاء الاصطناعي، فإن تراكم ASML سيظهر ذلك أولاً؛ وإذا تسارعت وتيرة العمل، فسوف ينتظر عملاء ASML في الطابور لسنوات. تشير نتائج يوم الأربعاء بقوة في الاتجاه الثاني: تحقيق أرباح قياسية، وزيادة توجيهية ثالثة في عام واحد، وحجز العملاء فتحات للآلات حتى نهاية العقد.

الحجة المضادة هي التي يقدمها سعر السهم - وهي أن التوقعات قد سارت بالفعل إلى هذا الحد إلى الأمام، وأن الصناعة أصبحت الآن واحدة من تقارير الأرباح المخيبة للآمال بعيدًا عن إعادة تقييم البناء بأكمله. وإلى أن يصل أحد هذه التقارير، تقول الشركة المصنعة الوحيدة للآلات التي تصنع رقائق الذكاء الاصطناعي إنها بيعت بالكامل.

---

ابقَ في طليعة الذكاء الاصطناعي

احصل على آخر الأخبار والتحليلات والإنجازات في مجال الذكاء الاصطناعي — كل ذلك في مكان واحد.

اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →