كشفت Anthropic في نشرة الاكتتاب العام الأولي الخاصة بها أن Broadcom ستقرض الشركة المصنعة لـ Claude ما يصل إلى 42 مليار دولار لتمويل بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وفقًا لرويترز، التي حصلت على الإيداع. ترتيبات القروض - تأجير المعدات جزئيا، وتمويل البائعين جزئيا - تؤكد التشابك المالي الاستثنائي الذي يتطور بين مختبرات الذكاء الاصطناعي وموردي الرقائق التي تعتمد عليهم، وتمنح وول ستريت رقما ملموسا لربطه بالمخاوف بشأن التدفقات المالية الدائرية المتزايدة لقطاع الذكاء الاصطناعي.
ويأتي الكشف في لحظة حساسة بالنسبة للسوق. ظل المستثمرون يدققون في وثائق الاكتتاب العام الأولي لشركة Anthropic منذ أن أصبحت علنية في وقت سابق من هذا الأسبوع، ويعد رقم 42 مليار دولار من بين التفاصيل الأكثر أهمية التي ظهرت. وفقًا لرويترز، فإن Anthropic في طريقها لتصبح أكبر عميل حوسبة لشركة Broadcom بحلول عام 2027، وهي الحالة التي كانت تبدو غير قابلة للتصديق لأي شركة قبل بضع سنوات ولكنها تعكس الآن حجم سباق رأس المال من خلال بناء الذكاء الاصطناعي. لمزيد من السياق حول هذه الصفقة وغيرها من الصفقات الكبرى التي تعيد تشكيل الصناعة، يتتبع AI Buzz Wire أحدث تطورات الذكاء الاصطناعي فور حدوثها. لمزيد من السياق حول هذه القصة، راجع أحدث تطورات الذكاء الاصطناعي.
ما تكشفه نشرة الإصدار عن الصفقة
إن مبلغ الـ 42 مليار دولار ليس قرضًا مباشرًا للشركات. أفادت رويترز أن Anthropic تعتمد على Broadcom لتأجير المعدات وترتيبات التمويل، مما يعني أن مصمم الرقائق يساعد بشكل فعال في تمويل الأجهزة ذاتها التي تدفع Anthropic مقابل استخدامها. ويعمل هذا الهيكل على تحويل ما يمكن أن يكون نفقات رأسمالية مقدمة ضخمة إلى تكلفة تشغيل طويلة الأجل - وهي الآلية التي أصبحت العمود الفقري لتمويل طفرة الذكاء الاصطناعي.
تتمتع علاقة Broadcom أيضًا ببعد يتعلق بالقدرة. في أبريل، أعلنت Anthropic عن شراكة مع Broadcom وGoogle والتي بموجبها توفر Google سعة وحدة معالجة Tensor (TPU) لشركة Anthropic، ومن المقرر أن يتم توفير العرض عبر الإنترنت في عام 2027. وتقوم Broadcom بتصميم وحدات معالجة Tensor هذه نيابة عن Google، مما يعني أن نفس الشركة التي تقرض Anthropic مليارات تقع أيضًا في مركز توريد الرقائق التي ستخدم نماذج Claude في المستقبل.
إن الأنثروبيك ليس مختبر الذكاء الاصطناعي الوحيد الذي لديه هذا النوع من الترتيب. قدمت كل من Nvidia وAMD التمويل لعملائهما، بما في ذلك OpenAI وAnthropic، والذي استخدمته المختبرات بعد ذلك للدفع مقابل الوصول إلى شرائح تلك الشركات.
لماذا يثير التمويل الدائري قلق المستثمرين؟
أثار المحللون والمستثمرون في وول ستريت مخاوف بشأن الاستثمار الدائري في نقاط متعددة طوال فترة بناء الذكاء الاصطناعي، ويعطي قرض Broadcom-Anthropic هذا النمط أوضح تعبير له حتى الآن. القلق، كما أوجزته شركة Yahoo Finance في تغطيتها للملف، هو أن صانعي الرقائق يقدمون التمويل لشركة Anthropic، التي تستخدم هذه الأموال بعد ذلك لشراء منتجات صانعي الرقائق - وهي حلقة تزيد من الإيرادات على جانبي الصفقة بينما تعتمد على الطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي للبقاء مذيبًا.
والمخاطر النظامية مفهومة جيدا بنفس القدر. وكما يشير التقرير، إذا سقطت قطعة دومينو واحدة في الصف، فقد يتسبب ذلك في سلسلة من ردود الفعل التي من شأنها أن تقضي على تجارة الذكاء الاصطناعي، وبالتالي، أسواق الأسهم العالمية التي أصبحت تعتمد على شركات الذكاء الاصطناعي للحفاظ على الأوقات الجيدة في وول ستريت. وقد أعرب بنك إنجلترا عن تحذيرات مماثلة بشأن مخاطر التركيز في الأسواق المعرضة للذكاء الاصطناعي.
وقد أصبحت تأثيرات المتابعة واضحة بالفعل في جميع أنحاء القطاع. لقد التزمت كل من Nvidia وAMD وBroadcom بحزم تمويل العملاء التي لم يكن من الممكن تصورها خارج فقاعة الاتصالات في أواخر التسعينيات. لقد كانت أسهم Broadcom الخاصة واحدة من أقوى الأسهم أداءً في السوق على خلفية أعمالها المخصصة لشرائح الذكاء الاصطناعي، ويؤكد الكشف الأنثروبيكي صحة نموذج الأعمال هذا ويؤكد اعتماده على حفنة من العملاء الممولين بشكل جيد للغاية.
سياق الاكتتاب العام يزيد من المخاطر
يعد إدراج Anthropic أحد أكثر الاكتتابات العامة الأولية المتوقعة هذا العام، وقد دفعت نشرة الإصدار بالفعل إلى التدقيق في تكاليف البنية التحتية المتزايدة للشركة واعتمادها العميق على شركاء التكنولوجيا الكبار. إن التزام Broadcom الذي تبلغ قيمته 42 مليار دولار يقطع كلا الاتجاهين بالنسبة للسرد التسويقي للعرض: فهو يوضح أن Anthropic قد قامت بتأمين خط الحوسبة الذي تحتاجه لتدريب وخدمة الأجيال القادمة من نماذج Claude، ولكنه يوضح أيضًا أن حساب نمو الشركة يعتمد الآن على الرافعة المالية غير العادية التي يرتبها موردوها.
لم يتم تفصيل تفاصيل شروط القرض – أسعار الفائدة، والتعهدات، وجدول الاستحقاق، وما يحدث في حالة التخلف عن السداد – علنًا، ولم تستجب Anthropic وBroadcom على الفور لطلبات مفصلة للتعليق، وفقًا لرويترز. ما هو واضح هو المسار: تمويل البائعين، الذي كان في السابق ممارسة متخصصة في صناعة أشباه الموصلات، أصبح الهيكل الحامل لاقتصاد الذكاء الاصطناعي، ويعد تقديم الاكتتاب العام الأولي لشركة Anthropic النافذة العامة الأكثر تفصيلاً حتى الآن حول كيفية عمل هذا الهيكل فعليًا.
وسواء كان المستثمرون يكافئون هذا الترتيب أو يعاملونه كعلامة تحذير، فسوف يصبح أكثر وضوحًا مع تقدم الحملة الترويجية للاكتتاب العام. وفي كلتا الحالتين، أصبح رقم 42 مليار دولار يمثل الآن معيارًا لمقدار الأموال التي يرغب سباق الذكاء الاصطناعي في اقتراضها من نفسه.
الصورة: تكشف نشرة الاكتتاب العام الأولي لشركة Anthropic عن ما يصل إلى 42 مليار دولار من تمويل Broadcom لتأجير الرقائق والبنية التحتية.---
ابق على اطلاع بأخبار الذكاء الاصطناعيآخر أخبار وتحليلات وإنجازات الذكاء الاصطناعي — في مكان واحد.
اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →
