كشفت Nvidia يوم الجمعة أن حصتها في شركة SpaceX التابعة لشركة Elon Musk كانت تبلغ قيمتها حوالي 21 مليار دولار في نهاية الربع الثاني، وكشفت لأول مرة عن حجم المكاسب غير المتوقعة التي بدأت بالاستثمار في شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة xAI، حسبما ذكرت CNBC في 14 أغسطس 2026.
وفي ملف مقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، قالت شركة صناعة الرقائق إنها تمتلك 122.8 مليون سهم من الفئة أ في شركة صناعة الصواريخ، التي بدأت أول ظهور لها في السوق العامة في يونيو في طرح عام أولي قياسي. لقد انخفضت قيمة الأسهم بالفعل جنبًا إلى جنب مع السهم: أغلقت شركة SpaceX عند 140 دولارًا يوم الجمعة، بانخفاض من 170.86 دولارًا في نهاية يونيو، مما جعل قيمة الأسهم الحالية لشركة Nvidia تبلغ حوالي 17.2 مليار دولار. بالنسبة للقراء الذين يتتبعون تدفقات الأموال التي تعيد تشكيل اقتصاد الذكاء الاصطناعي، يغطي AI Buzz Wire كل الإفصاحات المالية الرئيسية فور وصولها.
من رهان xAI إلى ثروة SpaceX
وكان الطريق إلى الحصة غير مباشر. وفقًا لشخص مطلع على الأمر تحدث إلى CNBC، جاءت أسهم Nvidia's SpaceX من استثمارها بقيمة 10 مليارات دولار في Musk's xAI، وهو جزء من جولة بقيمة 20 مليار دولار في يناير. ثم استحوذت شركة SpaceX على شركة xAI في فبراير في صفقة تبلغ قيمتها 1.25 تريليون دولار، مما أدى إلى تحويل رهان شركة Nvidia الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي إلى موقع في مجموعة شركات الطيران والذكاء الاصطناعي المدمجة.
واستنادًا إلى بيانات من FactSet، تعد Nvidia الآن سادس أكبر مستثمر في SpaceX. ويظل ماسك إلى حد بعيد أكبر مالك بحصة تبلغ قيمتها حوالي 850 مليار دولار، في حين تأتي ألفابت في المركز الثاني بحصة تبلغ حوالي 78 مليار دولار.
في المرتبة الثانية بعد شركة Intel
يعد مركز SpaceX ثاني أكبر ملكية لشركة Nvidia، بعد حصتها في Intel فقط. تبلغ قيمة مركز Intel حاليًا حوالي 22 مليار دولار، بانخفاض عن 30 مليار دولار عندما انتهى الربع – ولا يزال عائدًا هائلاً على استثمار Nvidia البالغ 5 مليارات دولار قبل أقل من عام، كما أشارت CNBC. وقدرت بلومبرج، التي نشرت هذه الأرقام أيضًا، قيمة حيازة إنتل بمبلغ 30 مليار دولار في نهاية الربع قبل انخفاض أسهم شركة صناعة الرقائق.
تعني الحصصتان معًا أن Nvidia تجلس على أكثر من 40 مليار دولار من الأسهم التي تم الكشف عنها علنًا والمرتبطة بسلسلة توريد الذكاء الاصطناعي، وهو كتاب يغمر الأذرع الاستثمارية لمعظم صانعي الرقائق وينافس المحافظ الإستراتيجية لأكبر تكتلات التكنولوجيا. ولم تعد تقلبات القيمة افتراضية: فبين نهاية يونيو/حزيران وإغلاق يوم الجمعة، خسرت شركة SpaceX وحدها ما يقرب من 4 مليارات دولار من القيمة السوقية، في حين انخفضت حصة شركة Intel بنحو 8 مليارات دولار.
تقدم هذه الإفصاحات نظرة نادرة على كيفية تطور Nvidia من مورد للمكونات إلى أحد أكثر المستثمرين عدوانية في النظام البيئي للذكاء الاصطناعي الذي يدعم الطاقة. وقد وقعت الشركة خطابات نوايا مع ست شركات مالية كبرى - أبولو، وبلاك روك، وبلاكستون، وبروكفيلد، وجولدمان ساكس، وكيه كيه آر - لتعبئة أكثر من 500 مليار دولار من رؤوس أموال الطرف الثالث للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وفقًا لصحيفة فايننشال تايمز. ولإنجاح هذا التمويل، تضمن Nvidia ما يصل إلى 25 بالمائة من القيمة المتبقية لرقائقها المثبتة في المشاريع الممولة.
المسك يعمق تحالف نفيديا
وتسير علاقات الأسهم الآن جنبا إلى جنب مع الروابط التجارية العميقة. في مكالمة أرباح الربع الثاني لشركة SpaceX في وقت سابق من هذا الشهر، قال ماسك إن الشركة ستستخدم حصريًا شرائح الذكاء الاصطناعي من Nvidia في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها ولتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الحدودية، بحجة أن وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia تتمتع "بأفضل بنية" للتدريب والاستدلال.
وقال ماسك أيضًا إنه يتوقع أن تحصل SpaceX على "تخصيص كبير" من الجيل التالي من وحدات معالجة الرسوميات Vera Rubin من Nvidia العام المقبل، وفقًا لتقرير CNBC للمكالمة.
ما أهمية الميزانية العمومية لشركة تصنيع الرقائق؟
حذر النقاد من أن شبكة الاستثمارات والضمانات والتزامات العملاء الخاصة بشركة Nvidia تخلق ديناميكيات دائرية تؤدي فيها نفس الدولارات إلى تضخيم الطلب لأعلى ولأسفل في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. وصف المستثمر مايكل بوري ممارسات الاستهلاك التي يقوم بها المقياس الفائق بأنها "واحدة من أكثر عمليات الاحتيال شيوعًا في العصر الحديث"، مقدرًا أن انخفاض قيمة وحدة معالجة الرسومات سيتم التقليل منه بحوالي 176 مليار دولار بين عامي 2026 و 2028. ويعارض الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang أن الرقائق مثل A100 تظل قيد الاستخدام التجاري بعد ست سنوات من إطلاقها وأن ارتفاع أسعار الإيجار يثبت عمرًا اقتصاديًا طويلًا.
تضيف حصة SpaceX بعدًا جديدًا لهذا النقاش. تعد Nvidia في الوقت نفسه موردًا لشركة SpaceX، وهي ضامنة للمشاريع التي تشتري رقائقها، وهي الآن واحدة من أكبر المساهمين الخارجيين في شركة يديرها عملاؤها الأكثر صوتًا. إذا استمر سهم SpaceX في الانخفاض – حيث انخفض بشكل حاد عن سعر العرض في يونيو – فإن التقلبات من السوق إلى السوق ستهبط مباشرة على تقارير أرباح Nvidia.
في الوقت الحالي، يُظهر التسجيل أن الرهان قد تم سداده بالفعل عدة مرات. إن التزام xAI بقيمة 10 مليارات دولار الذي تم التعهد به في يناير يعادل ما يقرب من 17 مليار دولار إلى 21 مليار دولار بعد سبعة أشهر، وهو أحد أسرع التقديرات في ما أصبح كتاب الاستثمار الأكثر مراقبة في مجال التكنولوجيا.
لقد لاحظ السوق التقلبات. أصبح الظهور العلني لشركة SpaceX واحدًا من أكثر الصفقات إثارة للجدل هذا العام، حيث وصفتها شركة التحليلات للبيع على المكشوف S3 Partners على قناة CNBC بأنها "التداول الأكثر غموضًا على الإطلاق" - وهي تسمية تقطع كلا الاتجاهين بالنسبة للمساهمين مثل Nvidia، التي تعتمد مكاسبها بشكل كبير على المكان الذي يستقر فيه السهم بعد تقلباته المبكرة.
ابقَ في طليعة الذكاء الاصطناعي اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →
