قامت شركة Nvidia بتقليص الضمان المالي الذي تخطط لتقديمه لمشروع مركز البيانات المقترح لشركة OpenAI في ولاية أوهايو بشكل حاد، مما أدى إلى خفض الالتزام من حوالي 250 مليار دولار إلى أقل من 120 مليار دولار، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال الحصرية.
وأكدت رويترز التقرير يوم الجمعة نقلا عن قصة وول ستريت جورنال. تهدف المراجعة، التي وصفتها المجلة بأنها موقف أولي، إلى معالجة مخاوف المستثمرين بشأن مستوى المخاطر التي قد تستوعبها شركة تصنيع الرقائق في ما كان يتشكل كواحدة من أكثر المعاملات المالية طموحًا في عصر بناء الذكاء الاصطناعي. لتغطية الصفقات الضخمة التي تعيد تشكيل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تابع AI Buzz Wire.
ما الذي تغير
وبموجب الخطة المعدلة، من المتوقع الآن أن تضمن إنفيديا في البداية أقل من 120 مليار دولار لمشروع أوهايو - أي أقل من نصف المبلغ الذي كان قيد المناقشة عندما كشفت المجلة لأول مرة عن المحادثات. الترتيب الأصلي، كما ذكرت وول ستريت جورنال، كان سيشهد قيام Nvidia بتقديم دعم بقيمة 250 مليار دولار تقريبًا لـ OpenAI كجزء من تطوير مركز بيانات ضخم، وهو هيكل وصفته الصحيفة بأنه أحد أكثر المعاملات المالية طموحًا حتى الآن في دفع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في أمريكا.
كلمة "في البداية" مهمة. لا يزال من الممكن أن ينمو الضمان بمرور الوقت، لكن الالتزام الافتتاحي الأصغر يقلل من تعرض الميزانية العمومية لشركة Nvidia قبل أن يثبت المشروع نفسه - وهو امتياز للمساهمين الذين أصبحوا غير مرتاحين بشأن حجم التشابكات المالية لشركة صناعة الرقائق مع عملائها.
لماذا رفض المستثمرون
يربط ضمان بهذا الحجم بشكل فعال جزءًا من الجدارة الائتمانية لـ Nvidia بقدرة OpenAI على الدفع مقابل سعة الحوسبة على مدار سنوات عديدة. من الناحية العملية، تم تصميم مثل هذا المساندة لطمأنة المقرضين وممولي المعدات أنه إذا نقصت إيرادات المشروع، فإن إنفيديا تقف وراء النقص - وتحول العلاقة مع العملاء إلى التزام طارئ طويل الأجل في الميزانية العمومية لشركة تصنيع الرقائق.
أصبح هذا التعرض نقطة اشتعال مع قيام المستثمرين بزيادة تدقيقهم فيما يسمى بالتمويل الدائري عبر اقتصاد الذكاء الاصطناعي - الصفقات التي يستثمر فيها صانعو الرقائق ومقدمو الخدمات السحابية ومختبرات الذكاء الاصطناعي في بعضهم البعض، مما يؤدي إلى تضخيم إشارات الطلب لصالح الجميع.
القلق ليس مجردا. أمضت Nvidia العام الماضي في وضع نفسها كمحرك مالي لبناء الذكاء الاصطناعي، وليس مجرد مورد. ذكرت PYMNTS هذا الأسبوع أن بنك جولدمان ساكس يقوم بتعبئة المستثمرين لمبادرة تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة 500 مليار دولار من Nvidia - وهو جهد وصفه المنفذ بأنه جزء من حملة Nvidia لتبديد الحديث عن فقاعة استثمار الذكاء الاصطناعي. وضعت شركة المعاشات والاستثمارات هذا الترتيب على أنه شراكة بين ستة من عمالقة الأصول مما يشير إلى "عصر الاستثمار القادم في الذكاء الاصطناعي".
وفي هذا السياق، فإن ضمان بقيمة 250 مليار دولار لعميل واحد - حتى لو كان ينمو بسرعة مثل OpenAI - كان بمثابة اختبار لحدود ما يمكن أن تتحمله قاعدة المستثمرين الخاصة بشركة Nvidia. إن تقليصه إلى أقل من 120 مليار دولار يبقي مشروع أوهايو على قيد الحياة مع تقليص السيناريو الأسوأ في كتب Nvidia.
الصورة الأكبر
ويأتي التراجع وسط أسبوع موسع لطموحات نفيديا. كشفت الشركة عن حصة بقيمة 21 مليار دولار في SpaceX في نهاية الربع الثاني، حسبما ذكرت CNBC، وذكرت UPI أن LG وNvidia تعملان على توسيع تحالفهما عبر الروبوتات ومصانع الذكاء الاصطناعي والتنقل.
تتم عملية إعادة المعايرة أيضًا بعد أيام من تجاوز معدل تشغيل الإيرادات السنوي لـ OpenAI 40 مليار دولار - وهو إنجاز أكدته CNBC - مما يعزز قدرة المختبر على خدمة التمويل الهائل وراء خط أنابيب مركز البيانات الخاص به. لا تزال التزامات الحوسبة الخاصة بـ OpenAI من بين أكبر الالتزامات في الصناعة، ولا يزال المنظمون في جورجيا يراجعون عقدًا رئيسيًا لإمداد الطاقة مرتبطًا بإنشائه، حسبما ذكرت هيئة الإذاعة العامة بجورجيا.
ماذا يعني ذلك بالنسبة إلى إنشاء الذكاء الاصطناعي
الضمانة المعدلة لا تمثل تراجعا عن طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بل هي إعادة تسعير للمخاطر داخلها. لا تزال شركة Nvidia تراهن بمبالغ هائلة على بناء مراكز بيانات OpenAI وملئها برقائقها. لكن الشركة تفعل ذلك الآن بزيادات يستطيع مساهموها تحملها، ومع تقاسم المزيد من عبء التمويل بين البنوك، ومديري الأصول، وشركة OpenAI نفسها.
وبالنسبة للسوق الأوسع، فإن الرسالة ذات شقين. أولا، يواجه عصر التزامات تمويل الذكاء الاصطناعي ذات الحجم الكبير مقاومة من الأشخاص الذين يمولونها في نهاية المطاف. ثانياً، لا تزال الصفقات قيد التنفيذ – بأحجام أولية أصغر، مع عدد أكبر من الشركاء، وبهياكل مصممة لتحمل عملية التدقيق.
انتشرت القصة بسرعة عبر الأسواق المالية يوم الجمعة: بعد رويترز، التقطت منافذ البيع من TradingView إلى The Korea Times التقرير، وهو مقياس لمدى مراقبة المستثمرين العالميين عن كثب لهياكل التمويل وراء طفرة الذكاء الاصطناعي. مع التقارير التي تفيد بأن OpenAI تعمل بموجب ملف سري من هيئة الأوراق المالية والبورصات وأن شركة Nvidia مسؤولة أمام مساهميها كل ثلاثة أشهر، فإن عصر الالتزامات الضخمة غير الرسمية والمرنة التي لا نهاية لها بين مختبرات الذكاء الاصطناعي وأكبر مورديها يفسح المجال أمام أرقام أكثر صعوبة وشروط قابلة للتنفيذ.
إن كيفية استمرار مشروع OpenAI في أوهايو في ظل الضمانة الأقل حجمًا، وما إذا كانت مبادرة البنية التحتية التي تبلغ قيمتها 500 مليار دولار من Nvidia ستمتص معارضة مماثلة، سيخبرنا الكثير عن كيفية تمويل المرحلة التالية من بناء الذكاء الاصطناعي.
البقاء في صدارة الذكاء الاصطناعي
لتتبع Nvidia وOpenAI والتمويل وراء ازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ضع إشارة مرجعية على AI Buzz Wire.
اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →
