تجري شركة Nvidia محادثات مبكرة للاستحواذ على شركة Reflection AI، المطور الأمريكي للنماذج ذات الوزن المفتوح بقيمة 25 مليار دولار تقريبًا، أو لتعميق استثماراتها الحالية في الشركة، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز يوم السبت نقلاً عن أشخاص على دراية مباشرة بالمناقشات. وسرعان ما تابعت رويترز وبلومبرج تقرير فايننشال تايمز، على الرغم من أن المنافذ الثلاثة أكدت أنه لم يتم التوصل إلى اتفاق وأن المحادثات قد تنهار.

المناقشات ليست ملحوظة بالنسبة للهدف بقدر ما هي بالنسبة لما يقال إن إنفيديا على استعداد للنظر فيه: وفقًا لصحيفة فايننشال تايمز، تشمل الهياكل المطروحة على الطاولة استحواذًا مباشرًا، أو حصة موسعة في الأسهم، أو ترتيبًا أكبر بكثير لتوريد الرقائق، أو استئجار استحواذ حيث تقوم إنفيديا بترخيص تكنولوجيا Reflection وتوظيف موظفيها دون شراء الشركة بشكل مباشر.

لماذا يهم هيكل الصفقة بقدر أهمية السعر

قد يبدو خيار الاستحواذ والاستئجار بمثابة إجراء تقني، لكنه قد يقرر ما إذا كانت الصفقة ستتم على الإطلاق. وكما يشير ملخص AI Weekly لتقرير FT، فإن هذا الهيكل سيكون الإصدار الأقل احتمالاً لجذب مراجعة رسمية للجنة التجارة الفيدرالية، نظرًا لأن Nvidia ستقوم من الناحية الفنية بتعيين الباحثين ورمز الترخيص بدلاً من إكمال عملية الدمج. لقد سلك وادي السليكون هذا الطريق من قبل: فقد قامت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بتدقيق طريقة تعامل مايكروسوفت مع فريق Inflection AI لعام 2024، وأصبح الآن مفهومًا جيدًا قواعد توظيف الأشخاص في الشركات الناشئة دون شراء أسهمها.

تعرف Nvidia بالفعل الانعكاس جيدًا. تمتلك شركة صناعة الرقائق حصة تبلغ حوالي 800 مليون دولار في الشركة الناشئة، والتي جمعت مؤخرًا تقييمًا مسبقًا بقيمة 25 مليار دولار – وهو ارتفاع حاد من جولة 2 مليار دولار عند تقييم 8 مليارات دولار أعلنت عنه في أكتوبر 2025. تأسست الشركة في عام 2024 على يد باحثين سابقين في Google DeepMind ميشا لاسكين وإوانيس أنتونوجلو، ومقرها في بروكلين، وبدأت الحياة في بناء وكلاء تشفير مستقلين قبل إعادة تحديد موقعها كشركة رائدة في مجال البرمجة. مختبر الحدود للنماذج ذات الوزن المفتوح.

شعاع النموذج في مركز الأحاديث

توقيت التقرير ليس من قبيل الصدفة. قامت شركة Reflection بشحن أول نموذج حدودي مفتوح الوزن، Beam، في وقت سابق من هذا الأسبوع. نموذج 501 مليار معلمة هو العرض الافتتاحي للشركة في فئة الوزن المفتوح، مع أوزان كاملة وتقرير فني مستحق بموجب ترخيص Apache 2.0 في وقت لاحق من هذا الشهر.

إن معايير الانعكاس المنشورة لـ Beam صادقة فيما يتعلق بمكانة النموذج: حسب أرقام الشركة الخاصة، فإنه يتخلف عن DeepSeek وKimi K3 في عدة مقاييس. ما تقدمه شركة Beam بدلاً من ذلك هو المنشأ، وهو نموذج أمريكي للوزن المفتوح يمكن للشركات والحكومات غير المستقرة بشأن تشغيل الأوزان ذات الأصل الصيني أن تتبناه كبديل محلي.

كان شعاع التدريب باهظ الثمن. وفقًا لشركة Startup Fortune، أجرت Reflection جلسة تعليمية معززة لمدة أربعة أسابيع عبر 10500 وحدة معالجة رسوميات Nvidia GB300، تم استئجارها من خلال صفقة حوسبة متعددة السنوات بقيمة 6.3 مليار دولار في منشأة Colossus 2 التابعة لشركة SpaceX والتي تدفع الشركة الناشئة ما يقرب من 150 مليون دولار شهريًا حتى عام 2029. ويعود كل دولار من إنفاق الحوسبة هذا إلى Nvidia - مما يشير إلى المنطق الاستراتيجي لعلاقات أعمق.

واشنطن تريد بطل الوزن المفتوح

من الصعب تفويت الطبقة الجيوسياسية. وكما وثقت [تغطية صناعة الذكاء الاصطناعي] (https://aibuzzwire.news) مرارًا وتكرارًا على مدار العام الماضي، فقد هز صعود DeepSeek واشنطن لأن النموذج الصيني ذو الوزن المفتوح كان ينافس النماذج الأمريكية المغلقة بجزء صغير من تكلفة التدريب، مما يكشف مدى ضعف الخندق الأمريكي في المستوى المفتوح. يشير تقرير فايننشال تايمز إلى أن إدارة الرئيس دونالد ترامب تأمل أن تنافس شركة Reflection AI البدائل الصينية الرخيصة، وقد أشار مسؤولو الشركة إلى هذا التوقع بالضبط.

إذا ضمت Nvidia برنامج Reflection إلى خريطة الطريق الخاصة بها، فستشتري أكثر من مجرد فريق نموذجي. سيكون ذلك بمثابة تأييد للحجة القائلة بأن مستقبل الوزن المفتوح ليس من الضروري أن يمر عبر بكين - وحبس العميل الأسير لأغلى أجهزتها.

جزء من نمط كتابة الشيكات من Nvidia

محادثات التفكير ليست خطوة معزولة. تجري Nvidia بشكل منفصل محادثات للاستثمار في Perplexity بتقييم يزيد عن 30 مليار دولار، بزيادة أكثر من 50 بالمائة عن علامة 20 مليار دولار التي حددتها شركة البحث الناشئة قبل عام تقريبًا، وفقًا لتقارير نقلاً عن أشخاص مطلعين على الأمر. النمط ثابت: تستمر شركة Nvidia في الاستثمار في الشركات التي تحرق كميات هائلة من حوسبةها الخاصة، لذا فإن كل دولار تستثمره يولد الطلب الذي يعود في النهاية إلى بيان الدخل الخاص بها.

لكن الانعكاس هو نوع مختلف من الرهان. الحيرة تبيع منتجًا؛ تعمل شركة Reflection على بناء طبقة النموذج الأساسي التي تهيمن عليها شركات OpenAI وAnthropic وGoogle بالفعل - وهي طبقة باعت فيها Nvidia المجارف ولكنها لم تمتلك المنجم مطلقًا.

ماذا سيحدث بعد ذلك

في الوقت الراهن، هناك ما يبرر الحذر. لم يتم الانتهاء من أي من هياكل الصفقات الثلاثة التي وصفتها بلومبرج وفاينانشيال تايمز، ويمكن أن تنهار محادثات المرحلة المبكرة أو تتقلص إلى شيء أكثر تواضعا بكثير من الاستحواذ - عقد شرائح أكبر، على سبيل المثال، أو زيادة أسهم عادية. ولم تعلق Nvidia ولا Reflection AI علنًا على التقرير حتى وقت كتابة هذا التقرير.

لكن مجرد حقيقة أن الملكية الكاملة مطروحة على الطاولة، بعد مرور عام بالكاد على الفحص الأول لشركة Nvidia، تقول شيئًا عن مدى سرعة تحول الأرض تحت فئة الوزن المفتوح - وعن مدى مركزية واشنطن الآن في النظر إليها في منافسة الذكاء الاصطناعي مع الصين.

---

ابقَ في طليعة الذكاء الاصطناعي

احصل على آخر الأخبار والتحليلات والإنجازات في مجال الذكاء الاصطناعي — كل ذلك في مكان واحد.

اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →