تقترب OpenAI من واحدة من أكبر جولات التمويل الخاص التي تم تجميعها على الإطلاق. تعمل الشركة المصنعة لـ ChatGPT على جمع ما يصل إلى 30 مليار دولار بتقييم ما قبل النقد بقيمة 1.25 تريليون دولار في جولة يقودها صندوق التحوط Coatue ومستثمرون من الإمارات العربية المتحدة، وفقًا لتقارير من CNBC وTechCrunch نقلاً عن مصادر مطلعة على المناقشات. لا تزال الشروط قيد التفاوض ويمكن أن تتغير، وقد رفضت شركة OpenAI التعليق.
الحجم الهائل للجولة يضعها في فئة لم تشغلها أي شركة خاصة من قبل. كما أنها تأتي في لحظة حساسة: كان من المتوقع على نطاق واسع أن يتم طرح OpenAI للاكتتاب العام بعد تقديم الأوراق السرية للاكتتاب العام في يونيو. لمزيد من السياق حول هذه القصة، راجع [تحديثات الذكاء الاصطناعي] المستمرة لدينا (https://aibuzzwire.news).
قصة شعر تقييمية اعتبارًا من سبتمبر
إن الرقم 1.25 تريليون دولار هو في الواقع خطوة أقل مما كانت تسعى إليه شركة OpenAI في البداية. قبل شهر، ذكرت بلومبرج أن الشركة تعمل على جمع 30 مليار دولار بتقييم 1.4 تريليون دولار. ذكرت صحيفة فايننشال تايمز هذا الأسبوع أن شركة OpenAI خفضت هدف تقييمها إلى 1.25 تريليون دولار بعد أن عرضت على المستثمرين سعرًا أعلى - في إشارة إلى أنه حتى الشركة الخاصة الأكثر رواجًا في مجال الذكاء الاصطناعي تصطدم بحدود ما ستضمنه الأسواق الخاصة في شيك واحد.
إن التقييم المسبق للأموال بقيمة 1.25 تريليون دولار من شأنه أن يحطم الأرقام القياسية. ومن شأنه أن يجعل شركة OpenAI الشركة الخاصة الأكثر قيمة في التاريخ بفارق كبير، ومن شأنه أن يشكل نقطة مرجعية هائلة ليتبعها الإدراج العام. آخر زيادة لـ OpenAI، في مارس، قدرت قيمة الشركة بمبلغ 852 مليار دولار أمريكي، مما يعني أن الزيادة الضمنية في غضون أشهر تبلغ حوالي 50 بالمائة.
جسر قبل الاكتتاب العام
وصفت SiliconANGLE الزيادة بأنها تمويل "جسر" مصمم لدعم OpenAI حتى ظهورها العام لأول مرة، وذكرت PYMNTS أن الشركة تهدف إلى تأمين الجولة بحلول الأسبوع المقبل. هذا التسلسل مهم. إن الجولة الضخمة بتقييم 1.25 تريليون دولار من شأنها أن تمنح الشركة رأس مال جديدًا لالتزاماتها الحاسوبية الهائلة مع التسويق المسبق لسعر الاكتتاب العام بشكل فعال لمستثمري السوق العامة الذين يراقبون من الخطوط الجانبية.
الجولة مميزة أيضًا لمن يقودها. تعد شركة كواتو واحدة من أكثر المستثمرين نشاطًا في مجال التكنولوجيا، وتشير مشاركتها إلى أن رأس المال على طراز السوق العامة يستمر في التراكم في شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة على نطاق غير مسبوق. وذكرت CNBC أن المكون الإماراتي من التمويل يمكن أن يقترن بصفقة لتأمين قدرة حوسبة إضافية لـ OpenAI من الإمارات العربية المتحدة، مما يؤدي إلى تعميق نموذج التمويل الذي يكون فيه المستثمرون والحكومات ومقدمو الحوسبة هم نفس الأطراف المقابلة بشكل متزايد.
الأنثروبولوجية ليست بعيدة عن الركب
تصل الأخبار بينما يستعد أقرب منافس لـ OpenAI لدخول الأسواق العامة. وفقًا لـ CNBC، تستهدف Anthropic تقييمًا يتراوح بين 1.5 إلى 2 تريليون دولار للاكتتاب العام الأولي، والذي يعتقد العديد من المراقبين أنه وشيك. جمعت Anthropic 65 مليار دولار بتقييم 965 مليار دولار في مايو/أيار فيما كان يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه جولتها الخاصة الأخيرة، وقدمت أوراقًا سرية للاكتتاب العام الأولي في يونيو/حزيران، وهو نفس الشهر الذي قامت فيه OpenAI.
أنشأت هذه الإصدارات المزدوجة نافذة الإدراج العام الأكثر أهمية لشركات الذكاء الاصطناعي حتى الآن. إن التقييم الخاص بقيمة 1.25 تريليون دولار لشركة OpenAI والتقييم العام المحتمل الذي يزيد عن 1.5 تريليون دولار لشركة Anthropic من شأنه أن يعيد معًا كتابة الافتراضات حول كيفية تسعير الأسواق لمختبرات الذكاء الاصطناعي الحدودية - الشركات التي تدر إيرادات بالمليارات، ولكن وفقًا للتقارير المالية السابقة من كلا الشركتين، تحرق الأموال بمعدل غير عادي لتمويل الحوسبة.
ماذا يعني ذلك بالنسبة لاقتصاد الذكاء الاصطناعي
بالنسبة للنظام البيئي الأوسع للذكاء الاصطناعي، تعد الجولة أحدث دليل على أن تركيز رأس المال في الجزء العلوي من السوق يتسارع بدلاً من أن يهدأ. تعمل الجولات الضخمة بهذا الحجم على توجيه أموال المستثمرين نحو عدد قليل من المختبرات الحدودية، مما يؤدي إلى تضييق المجال أمام أي شخص آخر وزيادة مخاطر سباق التسلح الحاسوبي الذي يدعم تطوير النموذج.
كما أنها تثير مسألة ماذا يحدث إذا تغيرت المشاعر. أمضى المحللون معظم عام 2026 في مناقشة ما إذا كان من الممكن استرداد الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ولا يترك التقييم الذي يزيد عن تريليون دولار مجالًا كبيرًا لخيبة الأمل عندما تواجه OpenAI في النهاية التدقيق ربع السنوي للأسواق العامة.
هيكل الجولة يهم بقدر حجمها. يقوم المستثمرون المتقاطعون مثل كواتو عادة بإدارة الأموال نيابة عن المؤسسات التي تشتري أيضًا الأسهم العامة، مما يعني أن نفس الصناديق التي تقدم عرضًا خاصًا لـ OpenAI سيُطلب منها شراء أسهمها علنًا في وقت لاحق. وفي الوقت نفسه، تعمل مجموعة من المستثمرين الإماراتيين الذين يتولىون دورًا قياديًا على توسيع النمط الذي أصبح فيه رأس المال السيادي المجاور من الخليج محوريًا لتمويل تطوير الذكاء الاصطناعي الأمريكي - وغالبًا ما يكون ذلك مصحوبًا باتفاقيات حوسبة.
بالنسبة للمؤسسين والمستثمرين في النظام البيئي الأوسع للشركات الناشئة، فإن الرسالة ذات حدين. لم يكن رأس المال متاحا على الإطلاق أكثر من أي وقت مضى، لكنه يتجمع حول حفنة من الشركات التي تنافس تقييماتها الآن تقييمات أكبر شركات التكنولوجيا العامة. الجميع يتنافسون على ما تبقى.
لكن في الوقت الحالي، يواصل المستثمرون كتابة الشيكات. إذا تم إغلاق الجولة كما ورد في الأسبوع المقبل، فستكون OpenAI قد جمعت واحدة من أكبر جولات التمويل الخاص المسجلة على الإطلاق عشية ما يمكن أن يكون أكبر اكتتاب عام أولي منذ سنوات.
ملاحظة المصدر: يستند هذا المقال إلى تقارير CNBC وTechCrunch وThe Financial Times وSiliconANGLE وPYMNTS المنشورة في الفترة من 22 إلى 23 أكتوبر 2026.---
ابقَ في طليعة الذكاء الاصطناعياحصل على آخر الأخبار والتحليلات والإنجازات في مجال الذكاء الاصطناعي — كل ذلك في مكان واحد.
اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →
