হাই-ফ্লায়ার কোয়ান্ট, ডিপসিক নির্মাতা লিয়াং ওয়েনফেং দ্বারা প্রতিষ্ঠিত চীনা হেজ ফান্ড, চীনের সবচেয়ে কৌশলগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ কিছু প্রযুক্তি কোম্পানিতে নীরবে প্রাক-আইপিও স্টেক তৈরি করেছে — এই বছরের প্রায় অর্ধেক বরাদ্দ সেমিকন্ডাক্টর এবং সম্পর্কিত সাপ্লাই-চেইন ফার্মগুলিতে প্রবাহিত হয়েছে, একটি CNBC ডেটা বিশ্লেষণ অনুসারে।
চীনের সবচেয়ে বিখ্যাত AI ল্যাবের পিছনের আর্থিক সাম্রাজ্য কীভাবে দেশের রেড-হট লিস্টিং মার্কেটে নিজেদের অবস্থান করছে এবং এর বিনিয়োগ প্যাটার্ন প্রযুক্তিগত স্বয়ংসম্পূর্ণতার জন্য বেইজিংয়ের ধাক্কাকে কতটা নিবিড়ভাবে ট্র্যাক করে তার অনুসন্ধানগুলি একটি বিরল উইন্ডো সরবরাহ করে। For more context on this story, see our ongoing artificial intelligence updates.
হাই-ফ্লায়ার আন্তর্জাতিকভাবে সেই তহবিল হিসাবে পরিচিত যেটি ডিপসিককে ব্যাঙ্করোল করেছিল, AI ল্যাবকে অর্থায়ন করেছিল তার মডেলগুলি বিশ্বব্যাপী AI সার্কেলে পারিবারিক নাম হওয়ার অনেক আগে। প্রাক-আইপিও ধাক্কা দেখায় যে সম্পর্কটি একটি নতুন দিকে চলছে: ডিপসিকের গবেষণায় অর্থায়ন না করে, লিয়াং-এর কোয়ান্ট অপারেশন এখন হার্ডওয়্যার ইকোসিস্টেমের মধ্যে ক্রয় করছে যেটি পরবর্তী প্রজন্মের চীনা AI মডেলগুলি চলবে৷
একটি সেমিকন্ডাক্টর টিল্ট সহ একটি কোয়ান্ট ফান্ড
দুটি হাই-ফ্লায়ার অ্যাফিলিয়েট — ঝেজিয়াং হাই-ফ্লায়ার অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট এবং নিংবো হাই-ফ্লায়ার কোয়ান্টিটেটিভ ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট — চিপ প্যাকেজিং এবং ইলেকট্রনিক উপাদান থেকে শুরু করে পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তি এবং সেমিকন্ডাক্টর সাপ্লাই-চেইন ব্যবসা, CNBC-এর প্রাপ্ত তথ্যে পাওয়া গেছে।
এই বছর তাদের বরাদ্দের প্রায় অর্ধেক সেমিকন্ডাক্টর এবং সম্পর্কিত সাপ্লাই-চেইন কোম্পানিগুলিতে গেছে - একটি ঘনত্ব যা এমন একটি বাজারেও দাঁড়িয়ে আছে যেখানে চিপ-থিমযুক্ত তালিকাগুলি প্রাধান্য পেয়েছে৷
বৃহত্তম একক অবস্থান ছিল CXMT, চীনের নেতৃস্থানীয় মেমরি চিপমেকার। PaiPaiWang, একটি শেনজেন-ভিত্তিক পরামর্শদাতা যেটি চীনা ব্যক্তিগত তহবিল নিরীক্ষণ করে, CXMT-এ দুটি ফান্ডের মিলিত প্রাক-আইপিও অবস্থান $26 মিলিয়নে রাখে। সেই বাজিটি চমত্কারভাবে পরিশোধ করেছে: CXMT গত মাসে তার সাংহাই আত্মপ্রকাশের সময় 466% বেড়েছে, যা সংক্ষিপ্তভাবে এটিকে চীনের সবচেয়ে মূল্যবান তালিকাভুক্ত কোম্পানিতে পরিণত করেছে, এবং বিশ্লেষণ অনুসারে তারপর থেকে আরও 20% লাভ করেছে।
Unitree এবং কৌশলগত বিভাজন
তহবিলও রোবোটিক্সে চলে গেছে। PaiPaiWang ডেটা Unitree-তে দুটি হাই-ফ্লায়ার ফান্ডের সম্মিলিত প্রাক-আইপিও অংশীদারিত্ব রাখে — চীনা রোবট নির্মাতা যার মানবিক রোবটগুলি দেশের রোবোটিক্স উচ্চাকাঙ্ক্ষার প্রতীক হয়ে উঠেছে — $5.8 মিলিয়ন।
ডিপসিক নিজেই সম্পূর্ণ ভিন্ন শর্তে Unitree চুক্তিতে প্রবেশ করেছে, একটি 2.31% কৌশলগত বরাদ্দ নিয়ে এবং 36-মাসের লক-আপে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ - 12-মাসের হোল্ডিং পিরিয়ডের তিনগুণ যা অন্যান্য কৌশলগত বিনিয়োগকারীরা গ্রহণ করেছিলেন।
বিশ্লেষকরা বলছেন যে পার্থক্যটি ইচ্ছাকৃত। সিগ্রিড ওয়াং, হুটং রিসার্চের একজন প্রযুক্তি বিশ্লেষক, সিএনবিসিকে বলেছেন যে হাই-ফ্লায়ার ইউনিট্রির সাথে রিটার্ন-সকিং ইনভেস্টমেন্ট হিসাবে যোগাযোগ করেছিল, যেখানে ডিপসিক একটি কৌশলগত অংশীদারের উদ্দেশ্য নিয়ে প্রবেশ করেছিল।
"ভবিষ্যত AI স্ট্যাকের চারপাশে কৌশলগত সম্পর্ক তৈরি করতে রিটার্ন চাওয়া কোয়ান্ট ফান্ড এবং ডিপসিক বেছে বেছে এর কর্পোরেট ব্যালেন্স শীট ব্যবহার করার মধ্যে একটি প্রকৃত পার্থক্য রয়েছে," ওয়াং বলেন।
অন্য কথায়: হেজ ফান্ড এআই সাপ্লাই চেইন ব্যবসা করে; AI ল্যাব এতে তার জায়গা সুরক্ষিত করছে।
বেইজিং এর এজেন্ডার পাশাপাশি বিনিয়োগ
প্রি-আইপিও বুম হাই-ফ্লায়ার শোষণ করছে দুর্ঘটনাক্রমে আবির্ভূত হয়নি। বেইজিং কৌশলগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ প্রযুক্তি সংস্থাগুলিকে বিদেশের পরিবর্তে অভ্যন্তরীণভাবে তালিকাভুক্ত রাখার জন্য চাপ দিয়েছে, যা রোডিয়াম গ্রুপের গবেষণা বিশ্লেষক সিয়েল কুই সিএনবিসিকে "লাভজনক প্রাক-আইপিও বিনিয়োগের সুযোগ" হিসাবে বর্ণনা করেছেন যা অংশগ্রহণের জন্য অবস্থানরত তহবিলের জন্য।
"চীনের বাজারে ক্রমবর্ধমান রিটার্ন বাড়ানোর জন্য বেইজিংয়ের কৌশলগত এজেন্ডার সাথে সঙ্গতি রেখে বিনিয়োগ করতে হবে," কিউই বলেছেন।
হাই-ফ্লাইয়ারের অবস্থান ঝুঁকি ছাড়া হয়নি। জুলাই মাসে কোয়ান্ট কৌশলের মাধ্যমে যখন বিশ্বব্যাপী এআই-চিপ বিক্রি শুরু হয়েছে, তখন রাষ্ট্র-সমর্থিত মিডিয়া রিপোর্ট করেছে যে হাই-ফ্লাইয়ারের নয়টি পণ্যের মধ্যে শুধুমাত্র একটি লোকসান এড়িয়ে গেছে। চীনা কোয়ান্ট তহবিলগুলি বিস্তৃতভাবে আগস্টের মধ্যে সেই পতনগুলিকে ফিরিয়ে আনে, কিন্তু পর্বটি স্পষ্ট করে যে ফার্মের রিটার্নগুলি খুব চিপ সেক্টরে কীভাবে উন্মোচিত হয়েছে তা এখন গভীরভাবে কেনা হচ্ছে।
পুঁজির প্রতি ডিপসিকের ক্রমবর্ধমান ক্ষুধা
বিনিয়োগ কৌশলটি DeepSeek এর মূলধন চাহিদা এবং এর মূল তহবিলের ব্যালেন্স শীটের মধ্যে একটি বিস্তৃত ব্যবধানও প্রতিফলিত করে। এআই ল্যাবটি এই বছর প্রথমবারের মতো বাইরের বিনিয়োগকারীদের জন্য খোলা হয়েছে, তার প্রথম রাউন্ডে 50 বিলিয়ন ইউয়ান সংগ্রহ করেছে - একটি সমষ্টি যা, 80 বিলিয়ন ইউয়ানের ব্যবস্থাপনায় হাই-ফ্লাইয়ারের মোট সম্পদের বিপরীতে পরিমাপ করা হয়েছে, হেজ ফান্ডের পুরো বইয়ের অর্ধেকেরও বেশি।
ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল অনুসারে, ডিপসিক এখন দ্বিতীয় তহবিল রাউন্ডে কমপক্ষে $7.4 বিলিয়ন আরও সুরক্ষিত করার জন্য আলোচনা করছে, যা কোম্পানির মূল্য হবে $74 বিলিয়ন।
সেই ট্র্যাজেক্টোরি ব্যাখ্যা করে কেন ভূমিকার বিচ্ছেদ গুরুত্বপূর্ণ। হাই-ফ্লাইয়ারের কোয়ান্ট ফান্ডগুলি চীনের আইপিও তরঙ্গকে নগদীকরণ করতে পারে — ডিপসিকের নিজস্ব রোডম্যাপের সংলগ্ন চিপস এবং রোবট তৈরিকারী সংস্থাগুলির তালিকা সহ — যখন ডিপসিক বাহ্যিক মূলধন বাড়ায় এবং এটি যে ইকোসিস্টেমের উপর নির্ভর করে তার উপর কৌশলগতভাবে ব্যয় করে৷
বিশ্বব্যাপী AI শিল্পের জন্য, পর্বটি একটি অনুস্মারক যে চীনের AI প্রতিযোগিতা শুধুমাত্র বেঞ্চমার্ক স্কোর এবং মডেল প্রকাশের মধ্যেই চলে না। এটি সাংহাই এবং শেনজেন তালিকার হলগুলিতে চলছে, যেখানে মেমরি-চিপ নির্মাতারা আত্মপ্রকাশের সময় চারগুণ হতে পারে, এবং যেখানে একটি হেজ ফান্ড রিটার্নের পিছনে ছুটছে এবং প্রযুক্তিগত স্বাধীনতার পিছনে ছুটছে এমন একটি জাতির মধ্যে রেখা আঁকানো কঠিন হয়ে উঠছে।
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
