ডাচ ব্যাঙ্ক ING মোটামুটি $500 মিলিয়ন ডেটা সেন্টার লোন একক প্যাকেজে বিক্রির জন্য রাখছে, ব্লুমবার্গ নিউজ বৃহস্পতিবার রিপোর্ট করেছে, বিষয়টির সাথে পরিচিত ব্যক্তিদের উদ্ধৃত করে - সর্বশেষ চিহ্ন যে AI-সম্পর্কিত ঋণের উপর স্নায়ু আর্থিক ব্যবস্থার মাধ্যমে ছড়িয়ে পড়ছে।
পোর্টফোলিওতে এক ডজন ঋণ রয়েছে যা তথাকথিত বিড-ওয়ান্টেড-ইন-কম্পিটিশন প্রক্রিয়ার মাধ্যমে বাজারজাত করা হচ্ছে, ব্লুমবার্গ রিপোর্ট অনুসারে। রয়টার্স অবিলম্বে প্রতিবেদনটি যাচাই করতে পারেনি, এবং আইএনজি ব্যবসার সময়ের বাইরে মন্তব্যের অনুরোধে অবিলম্বে সাড়া দেয়নি। For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.
একটি স্টারগেট লোন প্যাকেজে রয়েছে
প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, বিক্রয়ের সবচেয়ে আকর্ষণীয় সম্পদ হল একটি বৃহৎ নিউ মেক্সিকো ডেটা সেন্টারের সাথে সংযুক্ত $25 মিলিয়ন ঋণ যা OpenAI, SoftBank Group এবং Oracle দ্বারা সমর্থিত Stargate কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা অবকাঠামো উদ্যোগের অংশ।
এই বিশদটি বিক্রয়কে প্রতীকী ওজন দেয়। স্টারগেট হল AI বিল্ডআউটের ফ্ল্যাগশিপ — কম্পিউটিং ক্ষমতা তৈরি করার জন্য একটি মাল্টিবিলিয়ন-ডলারের প্রোগ্রাম যা ফ্রন্টিয়ার মডেলগুলির জন্য প্রত্যাশিত হয় — এবং একটি ব্যাঙ্ক নিঃশব্দে কেনাকাটা করে এমনকি প্রকল্পে তার এক্সপোজারের সামান্য অংশও ধরা দেয় যে কিছু ঋণদাতা এখন সেক্টরটিকে কতটা সতর্কতার সাথে দেখে।
পোর্টফোলিওর বাকি অংশে ভ্যানটেজ ডেটা সেন্টার এবং সাইরাসওয়ানের মতো প্রতিষ্ঠিত ডেটা সেন্টার অপারেটরদের সাথে যুক্ত ঋণ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, ব্লুমবার্গ রিপোর্ট করেছে। 10 মিলিয়ন ডলারের ন্যূনতম টিকিটের আকার সহ 19 নভেম্বর বিডগুলি রয়েছে৷
ডেটা সেন্টারের ঋণ আসলে কি অর্থায়ন করে
ডেটা সেন্টার লোন এআই সাপ্লাই চেইনের গোড়ায় বসে। তারা বিল্ডিংয়ের শেল, পাওয়ার অবকাঠামো এবং কুলিং সিস্টেমের জন্য অর্থ প্রদান করে যেগুলি হাইপারস্কেলার এবং এআই ল্যাবগুলি জিপিইউ দিয়ে পূরণ করে। ঋণদাতারা এই সেক্টরটিকে আকর্ষণীয় হিসাবে বিবেচনা করেছেন কারণ সুবিধাগুলি সাধারণত বিনিয়োগ-গ্রেডের ভাড়াটেদের কাছ থেকে দীর্ঘমেয়াদী ইজারা দ্বারা সমর্থিত হয়, যা ক্রেডিটকে বন্ডের মতো দেখায়।
এই যুক্তিটি বিশাল ইস্যুকে চালিত করেছে। যেহেতু এআই কোম্পানিগুলি সক্ষমতা সুরক্ষিত করার জন্য দৌড়াচ্ছে, ব্যাঙ্ক, প্রাইভেট ক্রেডিট ফান্ড এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা এমন গতিতে নির্মাণে অর্থায়ন করেছে যে শিল্প আগে কখনও যোগাযোগ করেনি। এই সপ্তাহের শুরুতে প্রকাশিত একটি Nikkei বিশ্লেষণ অনুমান করেছে যে প্রধান মার্কিন প্রযুক্তি কোম্পানিগুলিতে লুকানো AI-সম্পর্কিত ঋণ 90% বেলুন হয়েছে প্রায় $3.2 ট্রিলিয়ন - এমন একটি চিত্র যা কর্পোরেট ব্যালেন্স শীট থেকে নির্মাণ খরচ সরানোর জন্য ক্রমবর্ধমানভাবে ব্যবহৃত অফ-ব্যালেন্স-শীট কাঠামো অন্তর্ভুক্ত করে।
সেই পটভূমিতে, এক ডজন ঋণ একযোগে পুনঃবিপণন করা হচ্ছে এক বছর আগের তুলনায় ভিন্নভাবে পড়ে। এটা আর রুটিন পোর্টফোলিও হাউসকিপিং নয়; সেক্টরের অর্থায়ন তার অর্থনীতিকে ছাড়িয়ে গেছে কিনা সে সম্পর্কে একটি লাইভ বিতর্কে এটি একটি ডেটা পয়েন্ট।
সেল অফ এ সেল করা
সময় একটি কাকতালীয় হতে অসম্ভাব্য. এআই-সংযুক্ত ইক্যুইটিগুলির জন্য একটি নৃশংস প্রসারিত হওয়ার পরে ঋণ বিক্রয় আসে: মার্কিন মধ্যবর্তী সময়ে এই সপ্তাহের গণতান্ত্রিক ঝাড়ু প্রযুক্তির কঠোর নিয়ন্ত্রণের ভয়কে উদ্বেলিত করেছে, একটি বিক্রি শুরু করেছে যা চিপমেকার এবং তথাকথিত নিওক্লাউড কোম্পানিগুলিকে বিশেষভাবে কঠিন আঘাত করেছে।
রিপ্রাইজিং S&P 500 কোম্পানি থেকে স্টক মার্কেট মূল্যে মোটামুটি $3 ট্রিলিয়ন বাষ্পীভূত হয়েছে, রয়টার্স বিস্তৃত বাজার স্লাইডের বরাত দিয়ে রিপোর্ট করেছে। ডেটা সেন্টার অপারেটররা এটির সবচেয়ে খারাপটি গ্রহণ করেছে: ফলিত ডিজিটাল, সাইফার এবং আইআরইএন প্রতিটি রাউটে 14% এরও বেশি হ্রাস পেয়েছে।
সেই পটভূমিতে, একযোগে $500 মিলিয়ন ডেটা সেন্টারের ঋণের বিপণন - ধীরে ধীরে না হয়ে - মূল্যের চেয়ে গতি বেছে নেওয়া একটি ব্যাঙ্ক হিসাবে পড়ে৷ এই ধরনের নিলাম সাধারণত ব্যবহার করা হয় যখন একজন বিক্রেতা একটি নির্ধারিত সময়সূচীতে একটি পরিষ্কার, প্রতিযোগিতামূলক ফলাফল চায় এবং রয়টার্স উল্লেখ করেছে যে ব্যাঙ্ক একই সাথে বারোটি ঋণের জন্য বিড নিচ্ছে।
কেন এটা গুরুত্বপূর্ণ
এআই বুম একটি বিশাল স্কেলে অর্থায়ন করা হয়েছে, এবং শেষ পর্যন্ত কে ঝুঁকি বহন করবে সে সম্পর্কে প্রশ্নগুলি জোরে জোরে বেড়েছে কারণ শিল্পের ধার নেওয়া তার রাজস্বকে ছাড়িয়ে গেছে। ব্যাঙ্ক, প্রাইভেট ক্রেডিট ফান্ড এবং বন্ড ইনভেস্টররা সবাই ডাটা সেন্টারে ধার দিয়েছে, ইনভেস্টমেন্ট-গ্রেড ভাড়াটেদের কাছ থেকে দীর্ঘমেয়াদী লিজের মাধ্যমে।
কিন্তু মধ্যবর্তী নির্বাচন পাল্টে দিল রাজনৈতিক হিসাব। ভোটাররা প্রায় প্রতিটি ব্যালট পরিমাপে AI ডেটা সেন্টার প্রকল্পগুলিকে প্রত্যাখ্যান করেছে যা সমস্যাটিকে স্পর্শ করেছে এবং আগত কংগ্রেস ইউটিলিটি রেট-শিফটিং থেকে বিল্ডআউটের পিছনে ঋণ কাঠামো পর্যন্ত সবকিছু যাচাই করবে বলে আশা করা হচ্ছে। একটি ইউরোপীয় ব্যাঙ্ক এই ফলাফলগুলির কয়েক সপ্তাহ পরে তার এক্সপোজার হ্রাস করে এমন একটি পদক্ষেপ যা ঝুঁকি ডেস্ক নোটিশ করে।
এটি বাজারের গভীরতারও একটি পরীক্ষা। যদি 19 নভেম্বরের নিলামে সমানের কাছাকাছি শক্তিশালী বিড আসে, তবে এটি ইক্যুইটি রাউট সত্ত্বেও ডেটা সেন্টারের ঋণের জন্য ক্ষুধা অক্ষুণ্ন রাখার পরামর্শ দেবে। যদি বিডগুলি হালকা বা খাড়া ডিসকাউন্টে আসে, তবে ING-এর শান্ত বিক্রয়কে মনে রাখা যেতে পারে যে মুহূর্তে AI অর্থায়নের উদ্বেগ ক্রেডিট মার্কেটে দেখা গিয়েছিল, শুধুমাত্র ট্রেডিং স্ক্রিনে নয়।
স্টারগেট-সংযুক্ত ঋণের উপস্থিতি আরও বাড়তে পারে। Stargate এর সমর্থকরা — OpenAI, SoftBank Group এবং Oracle — এই উদ্যোগটিকে অপরিহার্য জাতীয় পরিকাঠামো হিসাবে তৈরি করেছে, এবং ঋণদাতারা এটির এক্সপোজার কমিয়ে দিচ্ছে এমন কোনো ইঙ্গিত, এমনকি প্রান্তিক পর্যায়েও, এআই বিল্ডআউটের অর্থায়ন তার উচ্চাকাঙ্ক্ষার মতোই টেকসই কিনা তা নিয়ে বিতর্ক তৈরি করবে।
যেভাবেই হোক, বিক্রয়টি এমন একটি বাজারের জন্য একটি বিরল সর্বজনীন মূল্য আবিষ্কারের মুহূর্ত প্রদান করে যা বেশিরভাগই ব্যক্তিগতভাবে বেড়েছে — এবং ফলাফলটি এটি অর্থায়ন করে এমন নির্মাণ সাইটগুলির বাইরে এবং AI বিল্ডআউটকে সমর্থনকারী প্রতিটি বোর্ডরুমে দেখা হবে৷
এআই থেকে এগিয়ে থাকুন
AI ব্যবসা, অর্থ এবং পরিকাঠামোর ক্রমাগত কভারেজের জন্য, AI Buzz Wire অনুসরণ করুন।
aibuzzwire.news এ আরও এআই খবর পড়ুন।
