এনভিডিয়া AI পরিকাঠামোর জন্য $500 বিলিয়ন তহবিল প্যাকেজের পিছনে ব্যক্তিগত পুঁজির কিছু বড় নাম একত্রিত করছে, এটি এমন একটি পদক্ষেপ যা ওয়াল স্ট্রিটকে সরাসরি ইতিহাসের বৃহত্তম ডেটা-সেন্টার বিল্ডআউটে টেনে নিয়ে যায় এমনকি বিনিয়োগকারীরা কীভাবে চাহিদার অর্থায়ন করা হচ্ছে তা নিয়ে নতুন অস্বস্তির ইঙ্গিত দেয়।

ফাইন্যান্সিয়াল টাইমস দ্বারা প্রথম প্রকাশিত এবং ব্লুমবার্গ দ্বারা নিশ্চিত করা প্রতিবেদন অনুসারে, ছয়টি আর্থিক সংস্থার একটি গ্রুপ প্যাকেজটিতে এনভিডিয়ার সাথে কাজ করছে: অ্যাপোলো গ্লোবাল ম্যানেজমেন্ট, ব্ল্যাকস্টোন, ব্ল্যাকরকের গ্লোবাল ইনফ্রাস্ট্রাকচার পার্টনারস, ব্রুকফিল্ড অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট, গোল্ডম্যান শ্যাক্স এবং কেকেআর। একটি চুক্তি এই সপ্তাহের প্রথম দিকে অবতরণ করতে পারে। এই গল্পের আরও প্রসঙ্গের জন্য, আমাদের চলমান কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা আপডেট দেখুন।

বিনিয়োগকারীরা খুশি হননি

বাজারের শিরোনামটি ভাল খবর ছাড়া অন্য কিছু হিসাবে পড়ে। এনভিডিয়া শেয়ারগুলি দিনে 3.2% এর মতো কমেছে, নিউ ইয়র্কের বিকেলের শুরুতে 219.01 ডলারে ট্রেড করেছে, সেশনে প্রায় 2.2% কমেছে। ডিপটি বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি ক্রমবর্ধমান অস্বস্তি প্রতিফলিত করেছে যা সারা বছর চিপমেকারকে ছায়া দিয়েছে।

প্যাকেজ সম্পর্কে প্রায় কিছুই নিষ্পত্তি করা হয় না. ব্লুমবার্গের সূত্রগুলি বলতে পারেনি কোন প্রকল্প বা সংস্থাগুলি অর্থায়ন করবে, এটি কী রূপ নেবে বা $500 বিলিয়ন প্রকৃত অর্থে নতুন অর্থের প্রতিনিধিত্ব করে কিনা। সেই শেষ প্রশ্নটি শিরোনাম নম্বরের চেয়ে অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ। এনভিডিয়া ইতিমধ্যেই 2026 সালে এআই সাপ্লাই চেইন জুড়ে কয়েক বিলিয়ন ডলারের প্রতিশ্রুতি ঘোষণা করেছে, এবং একটি প্যাকেজ যা শুধুমাত্র বিদ্যমান প্রতিশ্রুতিগুলিকে পুনরায় প্যাকেজ করে যা সেক্টরে নতুন মূলধন যোগ করে তার থেকে একটি ভিন্ন বস্তু।

একটি পরিচিত প্যাটার্ন: সার্কুলার ফাইন্যান্সিং

বছরের বেশিরভাগ সময়, এনভিডিয়া কার্যকরভাবে তার নিজস্ব চাহিদাকে অর্থায়ন করেছে। সফ্টব্যাঙ্কের সাবসিডিয়ারি এসবি এনার্জি দ্বারা বিকশিত 10-গিগাওয়াট ওহিও ক্যাম্পাসে কম্পিউট লিজ দেওয়ার জন্য ওপেনএআই-এর জন্য $250 বিলিয়ন ব্যাকস্টপ নিয়ে কোম্পানিটি আলোচনায় রয়েছে। আলাদাভাবে, এটি OpenAI এর চিপ ক্রয়ের প্রায় $350 বিলিয়ন অর্থায়নের বিষয়ে আলোচনা করেছে। এটি দক্ষিণ কোরিয়ার এসকে গ্রুপের সাথে তার অংশীদারিত্বকে $500 বিলিয়ন পারস্পরিক ব্যবসায় প্রসারিত করেছে এবং এটি ইলিয়া সুটস্কেভারের নিরাপদ সুপারিনটেলিজেন্সে যথেষ্ট বিনিয়োগ করেছে।

এটি যোগ করুন এবং একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ প্যাটার্ন আবির্ভূত হয়: এনভিডিয়া গ্রাহককে গ্যারান্টি দেয়, গ্রাহক চিপগুলি কেনে এবং রাজস্ব এনভিডিয়ার আয় বিবরণীতে ফিরে আসে।

যে প্যাটার্ন একটি নাম বিনিয়োগকারীদের পছন্দ না. সার্কুলার ফাইন্যান্সিং এমন একটি ব্যবস্থাকে বর্ণনা করে যেখানে একজন সরবরাহকারী ক্রেতাকে তহবিল দেয় যে সরবরাহকারীকে তহবিল দেয়। সমালোচকরা সতর্ক করেছেন যে এটি কোনও কিছু ভেঙে যাওয়ার আগে পুরো সেক্টর জুড়ে চাহিদা এবং মূল্যায়নকে স্ফীত করতে পারে। এনভিডিয়া সারা বছর চার্জ শুনেছে। 2026 সালের শুরুর দিকে যখন এটি $750 বিলিয়ন চুক্তির ঘোষণা করেছিল, তখন তার নিজস্ব ক্রেডিট বাজার উদযাপনের পরিবর্তে ঝাঁকুনি দিয়েছিল।

ওয়াল স্ট্রিটকে লুপের মধ্যে নিয়ে আসা

অ্যাপোলো, ব্ল্যাকস্টোন, ব্ল্যাকরক, ব্রুকফিল্ড, গোল্ডম্যান শ্যাক্স এবং কেকেআরের সাথে নতুন আলোচনা থেকে জানা যায় যে এনভিডিয়া তার নিজস্ব ব্যালেন্স শীটের বাইরে এআই বিল্ডআউটের ঝুঁকি এবং বিশ্বাসযোগ্যতা ছড়িয়ে দেওয়ার চেষ্টা করছে। জেনসেন হুয়াং সিএনবিসিকে বলেছেন যে কোম্পানির চিপগুলি হল একটি "বিনিয়োগযোগ্য সম্পদ", একটি কাঠামো যা সরাসরি সেমিকন্ডাক্টর ইক্যুইটি না কিনে এআই বুমের এক্সপোজার পাওয়ার উপায় খুঁজছেন সম্পদ পরিচালকদের লক্ষ্য করে।

ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল রিপোর্ট করেছে যে এনভিডিয়া এবং আর্থিক সংস্থাগুলি $ 500 বিলিয়ন লক্ষ্য করে একটি এআই অর্থায়ন চুক্তি করেছে, যখন রয়টার্স উল্লেখ করেছে যে ব্ল্যাকরক এবং কেকেআর মন্তব্য করতে অস্বীকার করেছে এবং এনভিডিয়া এবং অন্যান্য সংস্থাগুলি অবিলম্বে প্রতিক্রিয়া জানায়নি। গোল্ডম্যান শ্যাক্সের সম্পৃক্ততা, বিশেষ করে, সংকেত দেয় যে প্যাকেজটি একটি শান্ত কর্পোরেট ঋণের পরিবর্তে একটি বিপণনযোগ্য আর্থিক পণ্য হিসাবে গঠন করা হচ্ছে।

দাবী প্রশ্ন

অর্থায়ন মেকানিক্সের নীচে এমন প্রশ্ন রয়েছে যা শেষ পর্যন্ত নির্ধারণ করবে $500 বিলিয়ন একটি স্মার্ট বাজি নাকি একটি বুদ্বুদ। কেউ এখনও প্রকাশ্যে বলেনি যে টাকা কি কিনবে, বা কে ক্ষতি শোষণ করবে যদি AI কম্পিউটের চাহিদা শিল্প যে পরিমাণে বাজি ধরছে সে পরিমাণে না আসে।

ক্লাউড প্রদানকারী, সার্বভৌম সম্পদ তহবিল, এবং ফ্রন্টিয়ার ল্যাবগুলি বিস্ময়কর পরিমাণে গণনা করার জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হয়েছে, কিন্তু সেই প্রতিশ্রুতিগুলিকে ন্যায্যতা দেয় এমন রাজস্ব মডেলগুলি মুষ্টিমেয় কিছু অ্যাপ্লিকেশন ছাড়া সকলের জন্য অনেকাংশে অপ্রমাণিত রয়ে গেছে। যদি এন্টারপ্রাইজ AI গ্রহণ ত্বরান্বিত হয়, তাহলে আজকে অর্থায়ন করা পরিকাঠামোটি প্রাজ্ঞ দেখাবে। এটি স্টল হলে, বিল্ডআউট জ্বালানী যে বৃত্তাকার ব্যবস্থা দ্রুত unwind হতে পারে.

আপাতত, এনভিডিয়া থিসিসের পিছনে তার বিশ্বাসযোগ্যতা স্থাপন করছে যে চাহিদা বাস্তব এবং টেকসই, এবং এটি ওয়াল স্ট্রিটকে একই কাজ করতে বলছে। টেবিলে থাকা সংস্থাগুলি শর্তাবলীতে একমত কিনা এবং বিনিয়োগকারীরা কাঠামোটি গ্রহণ করে কিনা, এই ত্রৈমাসিকে এআই অর্থনীতিতে সবচেয়ে ঘনিষ্ঠভাবে দেখা প্রশ্নগুলির মধ্যে থাকবে।

---

এআই থেকে এগিয়ে থাকুন

সর্বশেষ AI খবর, বিশ্লেষণ এবং সাফল্য পান — সব এক জায়গায়।

আরও এআই খবর পড়ুন →