এনভিডিয়া লঞ্চের দুই মাস পর এআই ক্লাউড কোম্পানিগুলির সাথে রাজস্ব ভাগাভাগি চুক্তি বন্ধ করে দিয়েছে

বৃহস্পতিবার প্রকাশিত ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের একচেটিয়া অনুসারে, এনভিডিয়া তার অভিনব অর্থায়নের উদ্যোগের কেন্দ্রে কিছু চুক্তিকে বিরতি দিয়েছে যা এআই ক্লাউড সংস্থাগুলিকে তাদের রাজস্বের একটি অংশের বিনিময়ে ক্রেডিট সহায়তা দেয়। রয়টার্স প্রতিবেদনটি নিশ্চিত করেছে, উল্লেখ করেছে যে চিপমেকার প্রোগ্রামটি ঘোষণা করার দুই মাসেরও কম সময়ের মধ্যে পুনর্বিবেচনা করছে।

বিরতিটি এনভিডিয়ার সবচেয়ে আক্রমনাত্মক অর্থায়ন পরীক্ষাগুলির একটি থেকে একটি আকর্ষণীয় পশ্চাদপসরণকে চিহ্নিত করে এবং এটি AI পরিকাঠামোর বুমকে চালিত করে এমন সার্কুলার ডিলগুলির বিনিয়োগকারীদের যাচাই-বাছাইয়ের মধ্যে অবতরণ করে৷ পাঠকদের জন্য সাম্প্রতিক AI উন্নয়নগুলি অনুসরণ করা হচ্ছে, এই পদক্ষেপটি এখনও সবচেয়ে স্পষ্ট চিহ্ন যে "নিওক্লাউড" গোল্ড রাশের উপর ভিত্তি করে বিক্রেতা-অর্থায়নের মডেলটি পুনরায় ক্যালিব্রেট করা হচ্ছে।

রাজস্ব ভাগাভাগি প্রোগ্রাম কি ছিল

জুলাই 2026-এর প্রথম দিকে ঘোষিত, এই উদ্যোগটি Nvidia-কে AI ক্লাউড প্রদানকারীদের — স্টার্টআপ এবং বিশেষজ্ঞ অপারেটরদের প্রায়ই নিওক্লাউড বলা হয় — সেই সিস্টেমগুলি তৈরি করা ক্লাউড আয়ের শতাংশের বিনিময়ে এনভিডিয়া সিস্টেমগুলিতে ক্রেডিট সমর্থন এবং অ্যাক্সেসের প্রস্তাব দিয়ে। সেই সময়ে ইন্ডাস্ট্রি রিপোর্টে ফ্রেমওয়ার্কের অধীনে 210,000 পর্যন্ত গ্রেস ব্ল্যাকওয়েল জিপিইউ-এর স্থাপনার বর্ণনা দেওয়া হয়েছিল, যার লক্ষ্য স্টার্টআপগুলির জন্য যেগুলির AI পরিকাঠামো সম্পূর্ণরূপে কেনার জন্য মূলধন বা ব্যালেন্স শীটের অভাব ছিল।

এনভিডিয়ার জন্য, ব্যবস্থাটি এককালীন চিপ বিক্রয়কে ক্লাউড ব্যবহারের সাথে আবদ্ধ পুনরাবৃত্ত আয়ে রূপান্তরিত করেছে। এআই ক্লাউড কোম্পানিগুলির জন্য, এটি জিপিইউগুলির অগ্রিম খরচ সরিয়ে দিয়েছে - তাদের ব্যবসার একক বৃহত্তম ব্যয় - এনভিডিয়াকে তাদের ভবিষ্যতের রাজস্বের উপর একটি চলমান দাবি দেওয়ার বিনিময়ে।

কেন এনভিডিয়া এখন এটি পুনর্বিবেচনা করছে

ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল রিপোর্ট করেছে যে এনভিডিয়া এই পদ্ধতির পুনর্মূল্যায়ন করার সময় প্রোগ্রামের অধীনে কিছু চুক্তি স্থগিত করেছে। কোম্পানী বা সংবাদপত্র কোন নির্দিষ্ট লেনদেনগুলিকে প্রভাবিত করেছিল তা বিস্তারিত জানায়নি, তবে সময়টি বলছে: বিরতিটি প্রোগ্রামটি চালু হওয়ার দুই মাসেরও কম পরে আসে এবং এনভিডিয়ার অর্থায়নের প্রতিশ্রুতিগুলির প্রসারিত ওয়েব সম্পর্কে প্রতিবেদনের একটি স্ট্রিং অনুসরণ করে।

সেই প্রতিশ্রুতিগুলো অনেক বেড়েছে। এনভিডিয়া অ্যাপোলো, ব্ল্যাকস্টোন, ব্ল্যাকরকের গ্লোবাল ইনফ্রাস্ট্রাকচার পার্টনারস, ব্রুকফিল্ড, গোল্ডম্যান শ্যাক্স এবং কেকেআর-এর সাথে AI অবকাঠামোর জন্য $500 বিলিয়ন তহবিল প্যাকেজ নিয়ে আলোচনা করছে। এটিও আলোচনা করেছে — এবং তারপরে দ্রুত স্কেল করেছে — ওহাইওতে একটি OpenAI ডেটা সেন্টার প্রকল্পের জন্য একটি গ্যারান্টি, যা চিপমেকার শোষণ করার ঝুঁকির স্তরে বিনিয়োগকারীরা বাধা দেওয়ার পরে পরিকল্পিত প্রতিশ্রুতি মোটামুটি $250 বিলিয়ন থেকে $120 বিলিয়ন কমিয়েছে৷

সাধারণ থ্রেড হল সার্কুলারিটি সম্পর্কে বিনিয়োগকারীর অস্বস্তি: এনভিডিয়া সেই গ্রাহকদের অর্থায়ন করে যারা এর চিপ ক্রয় করে, এর নিজস্ব ব্যালেন্স শীটে ঝুঁকি কেন্দ্রীভূত করার সময় নিজস্ব পণ্যের চাহিদা বৃদ্ধি করে। রাজস্ব ভাগাভাগি প্রোগ্রাম সেই প্যাটার্নটিকে আরও তীব্র করেছে, যেহেতু এনভিডিয়া কার্যকরভাবে তরুণ ক্লাউড অপারেটরদের কাছে ইক্যুইটির মতো এক্সপোজারের জন্য হার্ডওয়্যার অদলবদল করবে যাদের ব্যবসা সম্পূর্ণরূপে AI কম্পিউটিংয়ের চাহিদার উপর নির্ভর করে।

এআই ক্লাউড মার্কেটের জন্য এর অর্থ কী

নিওক্লাউড সেক্টর - বিশেষজ্ঞ GPU ভাড়া প্রদানকারীর মতো কোম্পানিগুলি যেগুলি এআই প্রশিক্ষণ এবং অনুমানের চাহিদা পূরণের জন্য উদ্ভূত হয়েছে - এমন গতিতে বিক্রেতার অর্থায়নের উপর নির্ভর করেছে যা প্রচলিত ঋণ কখনই সমর্থন করবে না। রাজস্ব ভাগাভাগি সমর্থনে একটি বিরতির অর্থ এই নয় যে এনভিডিয়া সেই সম্পর্কগুলি থেকে বেরিয়ে যাচ্ছে, তবে এটি একটি বৃদ্ধি চ্যানেলকে সরিয়ে দেয় যা মাত্র সপ্তাহ আগে ধুমধাম করে ঘোষণা করা হয়েছিল।

বিশ্লেষকরা কয়েক মাস ধরে সতর্ক করেছেন যে AI বিল্ডআউটের পিছনে অর্থায়নের কাঠামোগুলি ঘনিষ্ঠ পরিদর্শনের দাবিদার। সেক্টরের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সরবরাহকারীর একটি বিরতি পরামর্শ দেয় যে এনভিডিয়া নিজেই সতর্কতার কারণ দেখে, ব্যক্তিগত অংশীদারদের সম্পর্কে ঋণের উদ্বেগ থেকে, বিনিয়োগকারীদের সম্পর্কের চাপ থেকে, বা বৃহত্তর, আরও কৌশলগত চুক্তির দিকে মূলধন সরাসরি করার ইচ্ছা থেকে।

বিস্তৃত প্রসঙ্গ

এনভিডিয়ার অর্থায়নের ছাঁটাই অন্যান্য লক্ষণগুলির পাশাপাশি যে এআই অবকাঠামো প্রতিযোগিতা আরও সুশৃঙ্খল পর্যায়ে প্রবেশ করছে। ওয়াল স্ট্রিট ব্যাঙ্কগুলিকে তহবিলের বোঝা ভাগ করার জন্য টানা হচ্ছে। OpenAI এর ডেটা সেন্টার গ্যারান্টিগুলি আকারে ছোট করা হয়েছিল। এবং এনভিডিয়ার নিজস্ব ব্লকবাস্টার রাজস্ব অনুমান - সংস্থাটি 2028 অর্থবছরের বিক্রয়ে $673 বিলিয়ন পর্যন্ত পূর্বাভাস দিয়েছে - এর অর্থ হল যে কোনও ভুল পদক্ষেপের স্টক কয়েকশ বিলিয়ন ডলারে পরিমাপ করা হয়।

আপাতত, কোম্পানির মূল ব্যবসা অসাধারণভাবে শক্তিশালী রয়েছে: AI কম্পিউটিং-এর জন্য নিরলস চাহিদার উপর ডেটা সেন্টারের আয় বৃদ্ধি পাচ্ছে। কিন্তু রাজস্ব ভাগাভাগি চুক্তিতে বিরতি একটি অনুস্মারক যে এমনকি AI বুমের সবচেয়ে শক্তিশালী কোম্পানিও তার কিছু গ্রাহকের বৃদ্ধি অর্জনের পরিবর্তে ধার নেওয়ার সম্ভাবনার বিরুদ্ধে হেজিং করছে।

রয়টার্স জানিয়েছে যে এনভিডিয়া তাৎক্ষণিকভাবে নিয়মিত ব্যবসার সময়ের বাইরে মন্তব্যের অনুরোধে সাড়া দেয়নি।

একটি মাইক্রোস্কোপের অধীনে একটি অর্থায়ন মডেল

রাজস্ব ভাগাভাগি কাঠামোটি এনভিডিয়া কীভাবে বিক্রি করে তার একটি বিস্তৃত পরিবর্তনের অংশ ছিল। শুধু চিপ পাঠানোর পরিবর্তে, কোম্পানি ক্রমবর্ধমানভাবে AI সরবরাহ শৃঙ্খল জুড়ে ঋণদাতা, ইজারাদাতা এবং গ্যারান্টার হিসাবে কাজ করে — ডেটা সেন্টার প্রকল্পগুলিকে সমর্থন করে, তার নিজস্ব গ্রাহকদের জন্য বিনিয়োগ করে এবং এই ক্ষেত্রে ক্লাউড আয়ের একটি অংশের জন্য হার্ডওয়্যার অ্যাক্সেস ট্রেড করে। প্রতিটি কাঠামো এনভিডিয়ার সিলিকনের উপর নির্ভর করে এমন কোম্পানির ভাগ্যকে গভীর করে।

এই এক্সপোজার এখন যথেষ্ট বড় যে ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকরা এনভিডিয়ার অর্থায়নের প্রতিশ্রুতিকে এআই ট্রেডের জন্য একটি পদ্ধতিগত প্রশ্ন হিসাবে বিবেচনা করে। এই মাসের শুরুতে যখন OpenAI Ohio গ্যারান্টি $250 বিলিয়ন থেকে কমিয়ে $120 বিলিয়ন করা হয়েছিল, তখন উল্লিখিত কারণটি ছিল ঝুঁকির ঘনত্ব সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ। ছোট এআই ক্লাউড অপারেটরদের সাথে রাজস্ব ভাগাভাগি লেনদেন থামানো একই যুক্তিকে স্ট্যাকের নিচে এক স্তরে প্রসারিত করে: যদি বিশ্বের সবচেয়ে মূল্যবান AI স্টার্টআপের জন্য একটি গ্যারান্টিযুক্ত প্রতিশ্রুতি যাচাইয়ের আমন্ত্রণ জানায়, অপ্রমাণিত নিওক্লাউডের জন্য রাজস্ব-ভাগ ক্রেডিট সমর্থন আরও আমন্ত্রণ জানায়।

এছাড়াও একটি প্রতিযোগিতামূলক মাত্রা আছে। প্রতিদ্বন্দ্বী অ্যাক্সিলারেটর বিক্রেতা এবং ক্লাউড প্রদানকারীরা তাদের নিজস্ব অর্থায়ন এবং অংশীদারিত্বের প্রোগ্রামগুলির সাথে একই নিওক্লাউড গ্রাহকদের প্রস্থান করেছে। একটি বিরতি এনভিডিয়া-সমর্থিত স্থাপনার উপর গণনা করা কোর্ট স্টার্টআপের প্রতিযোগীদের জন্য জায়গা ছেড়ে দেয়, যদিও কোনওটিই এনভিডিয়ার উত্পাদন স্কেল বা এর সফ্টওয়্যার ইকোসিস্টেমের মহাকর্ষীয় টানের সাথে মেলে না।

এনভিডিয়া পুনরুজ্জীবিত হয়, পুনর্গঠন করে বা নিঃশব্দে প্রোগ্রামটি অবসর নেয় কিনা তা এআই বিল্ডআউটের পরবর্তী পর্যায়ে কীভাবে অর্থায়ন করা হয় সে সম্পর্কে অনেক কিছু বলবে। যদি বিক্রেতা অর্থায়ন ওয়াল স্ট্রিট ক্যাপিটাল পুলগুলিকে পথ দেয় — অ্যাপোলো, ব্ল্যাকস্টোন এবং অন্যান্যদের সাথে কথিত আলোচনার অধীনে $500 বিলিয়ন প্যাকেজ — ঝুঁকি একটি একক চিপমেকারের ব্যালেন্স শীট থেকে বৈচিত্র্যময় বিনিয়োগকারীদের কাছে স্থানান্তরিত হয়, যা ইতিহাসের সবচেয়ে বড় অবকাঠামো নির্মাণের জন্য সলভেন্ট থাকার প্রয়োজন হতে পারে।

রয়টার্স জানিয়েছে যে এনভিডিয়া তাৎক্ষণিকভাবে নিয়মিত ব্যবসার সময়ের বাইরে মন্তব্যের অনুরোধে সাড়া দেয়নি।

এআই থেকে এগিয়ে থাকুন

AI এর পিছনের টাকা মডেলগুলির মতো দ্রুত গতিতে চলেছে। ব্রেকিং এআই নিউজ ফাইন্যান্সিং, চিপস এবং কম্পিউট যুগ তৈরিকারী কোম্পানিগুলির জন্য, AI Buzz Wire প্রতিটি মোড়কে ট্র্যাক করে।

আরও এআই খবর পড়ুন →