Podle zpráv agentur Bloomberg, Reuters a CNBC se tržby společnosti Anthropic ve druhém čtvrtletí roku 2026 více než zdvojnásobily na více než 11,5 miliardy dolarů – což je nárůst, který přistane jen několik týdnů předtím, než se očekává, že společnost uskuteční jednu z největších technologických IPO v historii.

Čtvrtletní údaj, o kterém poprvé informovala agentura Bloomberg koncem pátku a který dále podrobně uvedly agentury Reuters a CNBC, představuje skok ze zhruba 4,73 miliardy dolarů v prvním čtvrtletí. Agentura Reuters s odvoláním na lidi obeznámené s touto záležitostí popsala výsledek jako zhruba 14násobný meziroční nárůst, čímž se Anthropic stal jedním z nejrychleji rostoucích podniků v historii softwaru. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.

Prognóza v centru IPO

Exkluzivní zpráva agentury Reuters zveřejněná v sobotu přidala nejzávažnější detail: ocenění IPO společnosti Anthropic závisí na předpovědi příjmů ve výši 190 miliard až 200 miliard dolarů pro rok 2028. Investoři požádání o koupi akcií v kotaci budou fakticky upisovat obchod, u kterého se předpokládá, že do dvou let opět znásobí svou horní linii více než desetinásobně.

Abychom tuto trajektorii uvedli do perspektivy, Antropic sdílel antropickou míru tržeb ve výši přibližně 45 miliard dolarů ještě nedávno v květnu. Společnost již dříve uvedla, že v každém ze tří let před začátkem roku 2026 zvýšila tržby více než 10krát – a výsledky za druhé čtvrtletí naznačují, že se tempo, pokud vůbec něco, zrychlilo.

Podle deníku The Decoder, který shromáždil zprávy agentur Reuters a Wall Street Journal, plánuje Anthropic koncem září nebo začátkem října vstoupit na burzu v hodnotě kolem 1 bilionu dolarů. Pokud by nabídka dosáhla této značky, zařadila by se mezi největší technologické debuty, o které se kdy pokusili.

Prémiové ceny, prémiové příjmy

Růst je markantní vzhledem k cenové strategii Antropic. Modely Claude patří trvale mezi nejdražší hraniční API na trhu, což přimělo TechRadar tento týden tuto společnost nazvat „jablkem umělé inteligence“ – podnikání, které ve své kategorii dosahuje nejvyšších příjmů, přestože účtuje nejvyšší ceny.

Srovnání je na obě strany. Marže na úrovni Apple přitahují napodobitele a společnost Anthropic nyní čelí nelítostné cenové konkurenci ze strany poskytovatelů modelů s otevřenou váhou a od konkurentů včetně OpenAI, Google a xAI. Otevřené modely DeepSeek a Meta posunuly náklady na odvození prudce dolů na komoditním konci trhu, i když podnikové a kódovací zákazníci společnosti Anthropic nadále platí za Clauda prémii.

Ne každý je přesvědčen, že fundamenty odůvodňují ocenění. Fortune v pátek tvrdila, že společnost Anthropic má „problém ve výši 2 bilionů dolarů“: její základní podnikání, přestože explozivně roste, se stále neblíží hodnotě IPO, na kterou se údajně společnost zaměřuje. Publikace poznamenala, že i býčí prognóza pro rok 2028 naznačuje, že investoři platí enormní násobek současných příjmů.

Objevují se také první signály, že spotřeba podniků nemusí růst v přímé linii navždy. Zpracovatel plateb Ramp nedávno naměřil mírné snížení poptávky po tokenech Anthropic mezi svými firemními zákazníky – orientační údaj, který však skeptici IPO pravděpodobně uvedou.

Zátěžový test pro debatu o bublině AI

Zveřejnění příjmů přistálo ve špičatém okamžiku v debatě o investicích AI. Ve stejný den Wall Street Journal oznámil, že Nvidia snížila svou plánovanou záruku na vybudování datového centra OpenAI z 250 miliard USD na necelých 120 miliard USD poté, co se investor odklonil od rizika.

Tyto dva příběhy táhnou příběh AI opačným směrem. Jeden z nejdůležitějších dodavatelů v tomto odvětví snižuje své finanční závazky pod tlakem akcionářů, přestože jeho nejúspěšnější zákazník dosahuje výnosů rychleji než téměř jakýkoli softwarový podnik v historii. Jak uvedl The Decoder, čísla Anthropic „tlačí v opačném směru“ bublinových varování.

Pro IPO investory je napětí celou otázkou. Pokud se prognóza společnosti Anthropic pro rok 2028 ve výši 190 miliard až 200 miliard dolarů ukáže jako správná, současné tempo růstu více než ospravedlňuje cenu za bilion dolarů. Pokud se poptávka zplošťuje tak, jak by to mohla naznačovat data tokenů Ramp, kotace by se mohla stát okamžikem, kdy trh změní ceny celého sektoru AI.

Na co se dívat

Výsledek bude utvářet několik milníků v nadcházejících týdnech:

  • Podání IPO. Reuters uvádí, že kotace je plánována na konec září nebo začátek října, což znamená, že S-1 by se mohl stát veřejným během týdnů.
  • Tržby za 3. čtvrtletí. Po čtvrtletí, ve kterém se tržby postupně více než zdvojnásobily, by někteří analytici považovali i plochý sekvenční růst za varovný signál.
  • Pohyby konkurence. The Financial Times v sobotu informovaly, že OpenAI připravuje svůj vlastní IPO uprostřed vnitřních otřesů, čímž vytváří potenciální závod na veřejné trhy mezi dvěma nejhodnotnějšími startupy s umělou inteligencí.
  • Údaje o poptávce po tokenech. Sledovače útraty třetích stran, jako je Ramp, budou pečlivě sledovány pro potvrzení nebo rozporu trendu zploštění.

Co není sporné, je rozsah toho, co Anthropic za tři roky vybudoval. Společnost založená v roce 2021 nyní generuje více než 11,5 miliardy dolarů za jediné čtvrtletí a její veřejná kotace by ji mohla ocenit po boku největších korporací na světě. O tom, zda se jedná o ukazatel trvalého nového odvětví – nebo o jeho vrchol – se rozhodne v příštích dvou čtvrtletích.

Zdroje: Reuters, Bloomberg, CNBC, Fortune, TechRadar, The Decoder.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →