Guvernér Bank of England varoval, že obrovské částky plynoucí do umělé inteligence by mohly vyvolat šoky na finančním trhu, s tím, že centrální banka „velmi pečlivě“ sleduje investiční boom a připravuje finanční systém na turbulence, uvedla BBC 1. října 2026.

Andrew Bailey vydal varování v rozhovoru pro BBC o rizicích a přínosech umělé inteligence pro britskou ekonomiku v době, kdy trhy oceňují některé společnosti s umělou inteligencí jako podniky s mnoha biliony dolarů na základě očekávání budoucích výnosů, které se ještě nemají uskutečnit. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.

"Ne každý vždy vyhraje"

Na přímou otázku, zda věří, že by bublina s umělou inteligencí mohla prasknout, Bailey odpověděl: "V určitém okamžiku jste mohli vidět určitou korekci cen aktiv."

Jeho hlavním zájmem je koncentrace očekávání. "Do tohoto sektoru nyní směřuje velké, velmi velké množství investic, a to je samozřejmě přirozené, protože jde o hlavní oblast růstu," řekl Bailey. "A samozřejmě vidíte, že ceny aktiv společností, které to vyvíjejí, hodně vzrostly a to odráží skutečnost, že existují vysoká očekávání toho, co může přinést."

Pak přišlo varování v jádru rozhovoru: "Každý je aktuálně oceněn za vítěze." Při pohledu zpět na dřívější technologické vlny dodal: "ne každý je vítěz."

Aby to bylo na místě, Bailey sáhl po varovném příběhu z éry dot-com. "Google nebyl prvním lídrem na trhu v internetovém vyhledávání. Byl to Netscape. Netscape si dnes nikdo nepamatuje. Neexistuje. Takže ne každý vždy vyhraje."

Čísla za boomem

Rozsah investic, které Bailey sleduje, je historický. Výrobce čipů AI Nvidia je v současné době nejhodnotnější společností kótovanou na burze na světě s tržním oceněním 5,5 bilionu dolarů (4,14 bilionu liber), postaveným převážně na přesvědčení investorů, že AI bude generovat obrovské zisky společnostem dodávajícím její výpočetní techniku.

Mezitím největší americké technologické společnosti – Alphabet, Meta, Microsoft a Amazon – utrácejí stovky miliard dolarů za datová centra, čipy a infrastrukturu AI. A dva z největších vývojářů umělé inteligence, Anthropic a OpenAI, se chystají prodat akcie na americkém akciovém trhu, což jsou kroky, o nichž mnozí na trhu očekávají, že do odvětví nasměrují další stovky miliard dolarů.

Baileyho poznámky zapadnou do debaty, která se celý rok zintenzivnila, protože analytici, investoři a komentátoři otevřeně zpochybňovali, zda lze ocenění umělé inteligence ospravedlnit současnými příjmy – a co se stane s úvěrovými trhy, penzijními fondy a širší ekonomikou, pokud ne.

Příprava na otřesy

Guvernér byl opatrný, aby označil postoj banky jako ostražitost, nikoli jako poplach. "Jsme připraveni na to, že na trhy přijdou, myslím, nějaké otřesy a musíme se s tím vypořádat," řekl. "Musíme se ujistit, že systém je odolný."

Tento mandát k odolnosti je hlavní funkcí Bank of England pro finanční stabilitu: zajišťuje, aby banky a další tržní instituce mohly absorbovat ztráty z korekce aktiv spojených s umělou inteligencí, aniž by se škody rozšířily prostřednictvím půjček, plateb a širší ekonomiky. Nejde jen o to, že jednotliví investoři ztrácejí peníze na akciích umělé inteligence, ale o to, že koncentrované ztráty – mezi institucemi, které financovaly výstavbu prostřednictvím dluhu – kaskádovitě padají.

Není to předpověď zkázy

Bailey spojil své varování se skutečně býčím hodnocením samotné technologie. Řekl, že umělá inteligence má „velký potenciál posílit růst v našich ekonomikách“ – něco, co podle něj Spojené království potřebuje.

"Ale také to s sebou přináší značná rizika, a tak musíme mít navrch nad oběma," řekl.

Toto oboustranné rámování odráží pozici, kterou ostatní centrální bankéři zaujali v roce 2026: využívají potenciál produktivity AI a zároveň označují křehkost růstu trhu, který stále více nese širší indexy. Rozhovor BBC přidává hlas Bank of England na rostoucí seznam oficiálních varování o koncentraci zisků řízených umělou inteligencí v malém počtu společností s velkou kapitalizací.

Co bude dál

Několik testů Baileyho varování je již v kalendáři. Očekávané IPO společností Anthropic a OpenAI by vystavily nejbohatěji ceněné soukromé společnosti v sektoru veřejnému tržnímu verdiktu – a poprvé by investorům poskytly transparentní cenu za hraniční laboratoře AI. Pokračující růst dluhového financování datových center a infrastruktury umělé inteligence bude také bedlivě sledovat výbory banky pro finanční politiku, protože vypůjčené peníze zesilují boomy i propady.

Poselství banky trhům prozatím není, že boom je falešný, ale že je křehký ve způsobu, jakým jsou všechny boomy: oceněný za univerzální vítězství v historii, která ho jen zřídkakdy uděluje. Baileyho odkaz na Netscape byl připomínkou toho, že i při transformačních technologických přechodech – možná zejména v nich – může být dnešní nepostradatelná společnost zítřka triviální otázkou.

Celý rozhovor je k dispozici na BBC, která jej provedla jako součást série zkoumající vliv umělé inteligence na britskou ekonomiku.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →