SINGAPUR – Generální ředitelé společností Intel a Broadcom, jejichž čipy se nacházejí ve velké části světové infrastruktury umělé inteligence, v pondělí vydali neobvykle upřímné varování: závazným omezením v tomto odvětví nemusí být polovodiče, paměť nebo elektřina, ale peníze.

Generální ředitel Broadcomu Hock Tan řekl účastníkům konference DBS Asia Future Forward Conference, že financování by se mohlo stát větší překážkou pro expanzi AI než jakýkoli fyzický nedostatek, uvedla CNBC z události. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.

"Co si myslím, že by mohlo být největším omezením, je kapitál," řekl Tan.

Generální ředitel Intelu Lip-Bu Tan na stejné konferenci poukázal na rostoucí náklady na financování a na nevyřešené otázky ohledně výnosů. "Pokud je vpředu nějaká výzva, je to kapitál a náklady na kapitál, a pak ta druhá část je z dlouhodobého hlediska, lidé chtějí vidět ROI," řekl podle CNBC. Oba manažeři mají společné příjmení, ale provozují konkurenční výrobce čipů.

To, že si dvě z nejmocnějších postav v oblasti polovodičů vybraly fázi sousedící s fintech v Asii, aby mluvily o financování spíše než o křemíku, vypovídá něco o tom, kde je rasa AI. Fyzický dodavatelský řetězec strávil dva roky dokazováním, že jej lze odblokovat. Zda kapitál, který za tím stojí, zůstane stejně poddajný, je novější a méně testovaná otázka – a nyní ji nastolují právě manažeři, jejichž knihy objednávek jsou plné.

Dodavatelský řetězec, který neustále nachází – a odstraňuje – úzká místa

Hock Tanův argument se opíral o nedávný rekord v oboru. Během posledních dvou let zasáhlo budování umělé inteligence řadu nedostatků – pokročilé balení, paměť s vysokou šířkou pásma, kapacita waferů, napájení sítě – a každý z nich překonal, protože výroba doháněla.

"[V] posledních dvou letech jsme viděli řadu úzkých hrdel, které se neustále objevují, ale pak je překonáme," řekl. "Nedostatek paměti dnes nemusí být takový za rok."

Očekával, že nedostatek waferů se do roku 2028 nebo 2029 zmírní a dostupnost energie se zlepší, protože nová generace a přenosová infrastruktura bude online. Kapitál se v jeho rámci nevyjasňuje stejným způsobem: závisí spíše na výpůjčních nákladech a trpělivosti investorů než na produkci továrny.

Poptávka stále převyšuje nabídku

Navzdory finančním obavám zůstali oba manažeři důrazně optimističtí ohledně krátkodobé poptávky po počítačové infrastruktuře.

"Poptávka po výpočetní infrastruktuře je větší, než jsme schopni dodat," řekl Hock Tan a dodal, že nerovnováha by mohla přetrvávat do roku 2029 a potenciálně do roku 2030.

Lip-Bu Tan rovněž uvedl, že neočekává výrazné zpomalení v průběhu příštích dvou až tří let, přičemž uvedl rostoucí přijetí aplikací AI a odpovídající chuť na výpočetní výkon.

Oba muži označili dlouhodobé období za podmíněné. Tan z Broadcomu varoval, že poptávka by se mohla zpomalit, pokud přijetí pokročilých modelů umělé inteligence zklame nebo pokud zlepšení ve schopnostech modelu začnou stagnovat. Tan z Intelu zdůraznil, že společnosti budou stále více potřebovat prokázat hmatatelné výnosy z investic do AI prostřednictvím vyšší efektivity a nových obchodních modelů.

Proč se kapitál liší od žetonů

Nedostatek čipů, paměti a napájení má samoopravnou kvalitu: vysoké ceny přitahují kapacitu a kapacita nakonec přijde. Financování funguje jinak. Jak ve své zprávě uvedla CNBC, hrozí, že rostoucí náklady na půjčky zkomplikují financování technologických společností, které výrazně investují do infrastruktury AI – vyšší výnosy dluhopisů prodražují výstavbu datových center a nákupy čipů, což vytváří tlak na ekonomiku projektů, jejichž návratnost může trvat roky.

Varování mají zvláštní váhu kvůli tomu, kdo je doručuje. Broadcom patří mezi největší příjemce výdajového cyklu AI prostřednictvím svých vlastních akcelerátorů a síťových obchodů, což Hock Tanovi umožňuje přímý pohled do knih objednávek hyperscaler. Intel pod Lip-Bu Tanem pracoval na postavení společnosti jako seriózního dodavatele výpočetní techniky a sléváren pro éru AI.

Nad budovou visí otázka návratnosti investic

Žádný z vedoucích pracovníků neřekl, že poptávka je zpochybňována. Problémem byl efekt druhého řádu: další fáze budování závisí na tom, zda kapitálové trhy zůstanou ochotné financovat aktiva, jejichž doba návratnosti se protáhne na roky, a tato ochota závisí na důkazech, že dnešní investice přinášejí zítřejší výnosy.

Tyto důkazy byly zatím v celém odvětví smíšené, přičemž poskytovatelé cloudu hlásí silný růst příjmů řízený umělou inteligencí, i když přetrvávají otázky, jak široce se zisky produktivity rozšíří mimo největší technologické společnosti. Formulace Lip-Bu Tana – že lidé „chtějí vidět ROI“ v delším časovém horizontu – zachytila ​​napětí: výstavba předbíhá důkazy.

Na co se dívat

Singapurské poznámky přicházejí uprostřed výsledkové sezóny, kdy výrobci čipů a poskytovatelé cloudu budou hlásit čerstvá data o poptávce po AI a kapitálových výdajích. Zůstanou-li výpůjční náklady zvýšené, očekávejte, že se otázka financování přesune z konferenčních panelů do rozvah: které projekty jsou financovány, které se zpožďují a zda historická chuť tohoto odvětví po počítačích může i nadále převyšovat náklady na kapitál.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →