Generální ředitel Nvidie Jensen Huang uvedl, že společnost očekává, že v příštím roce prodá zhruba dvakrát více čipů než v roce 2026, což je předpověď, která posílila názor Wall Street, že hardwarový boom AI se stále zrychluje, spíše než se ochlazuje.
Ve čtvrtek na technologickém shromáždění ve Skotsku Huang řekl, že objemy zásilek a prodejů se podle odhadů v roce 2027 zdvojnásobí, podle zpráv novinářů Bloomberg a CNBC na akci. Akcie Nvidie ve čtvrtečním obchodování vzrostly o 2 % na 219 USD, čímž se dostaly zpět na dosah 52týdenního maxima akcie ve výši 236 USD, protože investoři tuto poznámku strávili. For more context on this story, see our ongoing artificial intelligence updates.
Předpověď, která odpovídá číslům
Komentář ke zdvojnásobení je v souladu s tím, co vedení Nvidie řeklo investorům při oznámení zisku společnosti z 26. srpna. V té době finanční ředitel Nvidie řekl, že „předpovědi zákazníků ukazují na zdvojnásobení našeho růstu v příštím roce“ a výhled společnosti na fiskální rok 2028 – který požaduje zhruba 70% růst tržeb – označil za „výhled omezený nabídkou“. Huang dodal, že „neomezené je významné“, což je signál, že poptávka stále převyšuje to, co může společnost fyzicky vybudovat.
Jinými slovy, čtvrteční komentář nebyl ani tak novou předpovědí než veřejným přehodnocením: omezením růstu Nvidie zůstává výrobní kapacita, nikoli zákazníci.
Vera Rubin se stává motorem růstu
Hnací silou prognózy zdvojnásobení je platforma Vera Rubin, která vstoupila do plné výroby spolu s pokračujícím nasazením systémů generace Blackwell. Huang popsal Vera Rubin jako očekávanou „nejrychlejší produktovou rampu v historii NVIDIA“ a ekonomika vysvětluje proč: platforma přináší příležitost k tržbám na gigawatt ve výši zhruba 40 miliard dolarů, oproti 25 miliardám dolarů pro Blackwell, podle údajů společnosti citovaných v analýze poznámek 24/7 Wall St.
Vera Rubinová celý týden veřejně vystupovala. V úterý systémy NVL72 postavené na této platformě debutovaly ve výsledcích odvození MLPerf, přičemž u některých pracovních zátěží vykazovaly až 3,7krát rychlejší výkon než konfigurace GB300. Ve středu Nvidia potvrdila, že farmaceutičtí giganti Lilly, Roche a Bristol Myers Squibb budují na svém hardwaru superpočítače s umělou inteligencí a rozšiřují tak dosah platformy na vývoj léků.
Nabídky zablokují poptávku
Pozadí poptávky je viditelné ve vlastních podáních Nvidie. Nejnovější 8-K společnosti ukazuje dodavatelské závazky, které narostly na 279 miliard dolarů, z velké části spojené s nákupem paměti pro Vera Rubin – měřítko toho, kolik se Nvidia již zavázala utratit za komponenty potřebné ke zdvojnásobení svého výkonu. Vedení také zveřejnilo záruční závazky na 108,5 miliardy dolarů pro cloudové partnery AI.
Zároveň se očekává, že finanční platformy zahrnující Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs a KKR zmobilizují více než 500 miliard dolarů kapitálu třetích stran pro infrastrukturu AI, uvádí se v podání. Na těchto opatřeních záleží, protože převádějí poptávku po hyperškálovači na financované projekty – rozdíl mezi tím, když zákazník říká, že chce 100 000 GPU, a zákazníkem s rozvahou k převzetí dodávky.
„Neviditelná polovina“: suverénní a podniková AI
Huang opakovaně poukazoval na suverénní a podnikovou AI jako na to, co nazývá neviditelnou polovinou podnikání Nvidie, a ta rychle roste. Tržby suverénní umělé inteligence vzrostly v posledním čtvrtletí sekvenčně o 35 % a meziročně se více než ztrojnásobily, zatímco širší segment suverénních a podnikových sektorů se podle informací společnosti rozšiřuje zhruba o 100 % ročně.
Tento segment je důležitý pro zdvojnásobení v roce 2027, protože národní sestavy umělé inteligence – vlády nakupují svůj vlastní počítač, místo aby si ho pronajímaly od amerických hyperscalerů – jsou z velké části stále ve svých raných směnách. Každý nový národní program je přírůstkovou poptávkou, která v roce 2026 neexistovala.
Bezpečnostní upozornění ze stejné fáze
Huang také použil vzhled Skotska k řešení bezpečnosti AI a nakreslil čáru na připravenost produktu: „Pokud to není připraveno, stačí to zadržet,“ řekl podle Fox Business. Komentář umisťuje Nvidii – obvykle označovanou za čistého příjemce AI na straně nabídky – přímo do stále hlasitější debaty o tempu hraničního vývoje, což vyvolalo varování od konkurenčních generálních ředitelů, bezpečnostních výzkumníků a tento týden i krále Charlese, který řekl technologickým manažerům shromážděným ve Skotsku, že nebezpečí AI je třeba čelit čelem.
Je to pozoruhodný vývoj v tónu. O dva dny dříve v Dreamforce Huang označil rámování rychlost versus bezpečnost za „falešnou volbu“ a tvrdil, že tyto dva cíle nejsou v rozporu. Nový komentář jde ještě dále a připouští, že konkrétní produkty by mohly být příliš riskantní na to, aby je bylo možné dodávat – což je standard, který veřejně vyjádřilo několik hardwarových manažerů.
Co analytici sledují
Konsensuální odhady zisků pro fiskální rok 2028 společnosti Nvidia za posledních 90 dní vyskočily z přibližně 13 USD na 16 USD za akcii, s 39 revizí směrem nahoru a nulovým snížením, podle údajů citovaných 24/7 Wall St. Tento druh jednosměrného cyklu revizí je vzácný pro společnost velikosti Nvidia 20 a již nyní naznačuje velkou cenu27.
Rizikem je jako vždy koncentrace. Zdvojnásobení prodeje čipů závisí na malém počtu hyperscalerů, kteří budou nadále absorbovat systémy za dnešní mimořádné ceny, a na tom, že dodavatelský řetězec paměti bude dodávat podle plánu. Pokud některý z nich zakolísá, fiskální výhled na rok 2028 se rychle zpřísní.
Ale prozatím je zpráva od generálního ředitele společnosti jednoznačná: poptávka není problém a příští rok hodlá Nvidia dodat vše, co dokáže postavit — dvakrát tolik, než tomu bylo letos.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
