OpenAI se blíží k jednomu z největších soukromých kol financování, která kdy byla sestavena. Podle zpráv CNBC a TechCrunch s odkazem na zdroje obeznámené s diskusí se tvůrce ChatGPT snaží získat až 30 miliard dolarů při předběžném ocenění 1,25 bilionu dolarů v kole vedeném hedgeovým fondem Coatue a investory ze Spojených arabských emirátů. Podmínky se stále vyjednávají a mohou se změnit a OpenAI odmítlo komentovat.
Samotná velikost kola jej řadí do kategorie, kterou dosud žádná soukromá společnost neobsadila. Dostává se to také do choulostivé chvíle: Všeobecně se očekává, že OpenAI vstoupí na burzu poté, co v červnu podala důvěrnou dokumentaci pro IPO. Další kontext k tomuto příběhu naleznete v našich probíhajících aktualizace umělé inteligence.
Účes ocenění od září
Částka 1,25 bilionu dolarů je ve skutečnosti krokem dolů od toho, co OpenAI původně hledala. Před měsícem Bloomberg oznámil, že společnost pracuje na získání 30 miliard dolarů v hodnotě 1,4 bilionu dolarů. Financial Times tento týden uvedly, že OpenAI snížila svůj cíl ocenění na 1,25 bilionu dolarů poté, co investorům nabídla vyšší cenu – což je známkou toho, že i nejžádanější soukromá společnost v oblasti umělé inteligence naráží na limity toho, co soukromé trhy upíší jediným šekem.
Ocenění 1,25 bilionu dolarů před získáním peněz by stále lámalo rekordy. Z OpenAI by se s velkým náskokem stala nejcennější soukromá společnost v historii a vytvořilo by to impozantní referenční bod pro veřejný seznam, který by měl následovat. Poslední navýšení OpenAI v březnu ohodnotilo společnost na 852 miliard dolarů po vyplacení peněz – což znamená, že implikovaná přirážka za několik měsíců je zhruba 50 procent.
Most před IPO
SiliconANGLE charakterizoval navýšení jako „překlenovací“ financování navržené tak, aby překonalo OpenAI až do jeho veřejné premiéry, a PYMNTS oznámilo, že společnost má v úmyslu se v tomto kole zastavit do příštího týdne. Na tom pořadí záleží. Megakolo v hodnotě 1,25 bilionu dolarů by společnosti poskytlo čerstvý kapitál pro její enormní výpočetní závazky a zároveň by efektivně předmarketovalo cenu IPO investorům na veřejném trhu, kteří to sledují z postranní čáry.
Kolo je také pozoruhodné tím, kdo ho vede. Coatue je jedním z nejaktivnějších crossover investorů do technologií a jeho zapojení signalizuje, že kapitál ve stylu veřejného trhu se i nadále hromadí v soukromých společnostech s umělou inteligencí v bezprecedentním měřítku. CNBC uvedla, že složka financování ze Spojených arabských emirátů by mohla být spojena s dohodou o zajištění další výpočetní kapacity pro OpenAI ze Spojených arabských emirátů, čímž by se prohloubil model financování, ve kterém jsou investoři, vlády a poskytovatelé výpočetní techniky stále více stejnými protistranami.
Antropický není daleko pozadu
Zpráva přistane, když nejbližší rival OpenAI připravuje svůj vlastní vstup na veřejné trhy. Podle CNBC se společnost Anthropic zaměřuje na ocenění 1,5 až 2 biliony dolarů pro svou IPO, o které se mnozí pozorovatelé domnívají, že je bezprostřední. Společnost Anthropic získala v květnu 65 miliard dolarů při ocenění 965 miliard dolarů v tom, co bylo obecně považováno za její poslední soukromé kolo, a v červnu, ve stejném měsíci jako OpenAI, podala důvěrnou dokumentaci IPO.
Párové debuty vytvořily dosud nejdůslednější veřejné seznamovací okno pro společnosti AI. Soukromé ocenění 1,25 bilionu dolarů pro OpenAI a možné veřejné ohodnocení 1,5 bilionu dolarů plus pro Anthropic by společně přepsaly předpoklady o tom, jak trhy oceňují hraniční laboratoře umělé inteligence – společnosti, které generují miliardové příjmy, ale podle předchozích finančních výkazů od obou firem spalují hotovost mimořádným tempem, aby financovaly výpočty.
Co to znamená pro ekonomiku AI
Pro širší ekosystém umělé inteligence je kolo nejnovějším důkazem toho, že koncentrace kapitálu na vrcholu trhu se spíše zrychluje než ochlazuje. Megakoly této velikosti vedou dolary investorů k hrstce hraničních laboratoří, zužují pole pro všechny ostatní a zvyšují sázky závodů ve výpočetním zbrojení, které stojí za vývojem modelů.
Kladou také otázku, co se stane, když se sentiment obrátí. Analytici strávili velkou část roku 2026 debatami o tom, zda je možné vrátit výdaje na infrastrukturu AI, a ocenění severně od 1 bilionu dolarů ponechává jen malý prostor pro zklamání, když OpenAI nakonec bude čelit čtvrtletní kontrole veřejných trhů.
Na struktuře kola záleží stejně jako na jeho velikosti. Crossover investoři, jako je Coatue, obvykle spravují peníze jménem institucí, které také nakupují veřejné akcie, což znamená, že tytéž fondy, které soukromě nabízejí OpenAI, budou později požádány, aby jejich akcie veřejně koupily. Skupina investorů ze Spojených arabských emirátů, kteří přebírají vedoucí roli, mezitím rozšiřuje model, ve kterém se suverénní kapitál z Perského zálivu stal ústředním prvkem financování vývoje americké umělé inteligence – často s připojenými dohodami o výpočtech.
Pro zakladatele a investory v širším startupovém ekosystému je tato zpráva dvojsečná. Kapitál nebyl nikdy dostupnější na hranicích, ale konsoliduje se kolem hrstky společností, jejichž ocenění nyní konkuruje hodnotám největších veřejných technologických firem. Všichni ostatní soutěží o to, co zbývá.
Prozatím však investoři stále vypisují šeky. Pokud se kolo uzavře, jak bylo hlášeno příští týden, OpenAI vyvolalo jedno z největších kol soukromého financování, jaké kdy bylo zaznamenáno, v předvečer toho, co by mohlo být největší IPO za poslední roky.
Poznámka ke zdroji: Tento článek je založen na zprávách CNBC, TechCrunch, Financial Times, SiliconANGLE a PYMNTS zveřejněných 22.–23. října 2026.---
Stay Ahead of AIZískejte nejnovější zprávy, analýzy a průlomové informace o umělé inteligenci – vše na jednom místě.
Přečtěte si další zprávy o AI →
