Η μητρική Alphabet της Google έχασε λίγο περισσότερα από 500 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία την Πέμπτη, μετά την τελευταία επιχειρηματική της ενημέρωση για το έτος που τρόμαξε τη Wall Street, με την εταιρεία να επιβεβαιώνει ότι οι περιλήψεις τεχνητής νοημοσύνης στη μηχανή αναζήτησής της τρώνε τα έσοδα από διαφημίσεις που χρηματοδοτούν τις φιλοδοξίες της για τεχνητή νοημοσύνη. Η μετοχή υποχώρησε σχεδόν 13%, φτάνοντας σε χαμηλό έξι μηνών και σηματοδοτώντας τη δεύτερη χειρότερη ημέρα διαπραγμάτευσης του έτους, σύμφωνα με ρεπορτάζ του BBC για το sell-off.
Στο τέλος, η συνολική χρηματιστηριακή αξία της Alphabet είχε πέσει στα 3,46 τρισεκατομμύρια δολάρια από 3,97 τρισεκατομμύρια δολάρια την προηγούμενη μέρα — μια καταστροφή πλούτου μιας ημέρας μεγαλύτερη από τη συνολική κεφαλαιοποίηση των περισσότερων εταιρειών στον S&P 500. Ο Economist περιέγραψε την καταστροφή ωμά ως «500 δισεκατομμύρια δολάρια την επιχείρηση λουτρό αίματος της Google». For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.
Ισχυροί τίτλοι αριθμοί, βάναυση αντίδραση επενδυτών
Στα χαρτιά, τα τριμηνιαία αποτελέσματα της Alphabet δεν ήταν καθόλου θλιβερά. Τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν 25% σε ετήσια βάση στα 127,6 δισεκατομμύρια δολάρια, ενισχυμένα από τη συνεχιζόμενη αύξηση του Google Cloud, όπου τα έσοδα αυξήθηκαν 103% σε σχεδόν 31 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτά είναι τα είδη των ρυθμών ανάπτυξης που θα γιόρταζαν οι περισσότερες εταιρείες.
Οι επενδυτές κοίταξαν πέρα από αυτούς. Τα κέρδη μειώθηκαν κατά 25% κατά τη διάρκεια του τριμήνου και - πολύ πιο ανησυχητικό για την αγορά - η εταιρεία σημείωσε αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές άνω των 9 δισεκατομμυρίων δολαρίων, μόνο τη δεύτερη φορά στην ιστορία της ως δημόσια εταιρεία. Αυτό είναι σχεδόν διπλάσιο από αυτό που είχε αναφέρει η Alphabet μόλις τρεις μήνες νωρίτερα. Η δωρεάν ταμειακή ροή μετρά ό,τι απομένει μετά από εργασίες και επενδύσεις, και η Alphabet ξοδεύει τώρα περισσότερα χρήματα από όσα παίρνει, με τις πλεονάζουσες δαπάνες να αφιερώνονται σχεδόν εξ ολοκλήρου στην τεχνητή νοημοσύνη.
Η τεχνητή νοημοσύνη τρώει τη δική της βασική επιχείρηση
Το βαθύτερο πρόβλημα είναι ότι τα προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης της Google κανιβαλίζουν την επιχείρηση που πληρώνει για οτιδήποτε άλλο. Η μηχανή αναζήτησης της Google ορίζει πλέον τις προεπιλογές για τις περιλήψεις τεχνητής νοημοσύνης των ερωτημάτων των χρηστών και η εταιρεία επιβεβαίωσε ότι αυτές οι περιλήψεις μειώνουν τον αριθμό των διαφημίσεων που μπορεί να πουλήσει — και οι διαφημίσεις μαζί με τα αποτελέσματα αναζήτησης παραμένουν η συντριπτική πλειοψηφία της επιχείρησης της Alphabet.
«Υπογραμμίζει την πρόκληση της χρηματοδότησης τεράστιων επενδύσεων σε τεχνητή νοημοσύνη, διατηρώντας παράλληλα την ισχύ των καθιερωμένων επιχειρήσεων», δήλωσε στο BBC η Tracy Woo, κύρια αναλυτής της Forrester. Ο Chief Business Officer της Google, Phillip Schindler, έδωσε πιο σίγουρο τόνο την Τετάρτη, λέγοντας ότι ένιωθε «πολύ καλά με την πορεία μας» με μια έκδοση της μηχανής αναζήτησης που εστιάζει στην τεχνητή νοημοσύνη — αλλά οι επενδυτές δεν είχαν καμία διάθεση να καθησυχαστούν, οδηγώντας τη μετοχή στο χειρότερο κλείσιμό της εδώ και έξι μήνες.
Η ειρωνεία είναι δύσκολο να χαθεί: η ίδια εταιρεία που αγωνίζεται για την αναδιάρθρωση της αναζήτησης γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη ανακαλύπτει ότι οι απαντήσεις που διαμεσολαβούνται από την τεχνητή νοημοσύνη αφήνουν λιγότερα slots για τους συνδέσμους χορηγίας που έχτισαν την αυτοκρατορία της. Η στήλη Breakingviews του Reuters έφτασε στο σημείο να αποκαλεί τη διακοπή του επιχειρηματικού μοντέλου αναζήτησης από την τεχνητή νοημοσύνη ως "Napster moment" της τεχνολογίας - μια αναφορά στη στιγμή που μια νέα τεχνολογία αρχίζει να διαλύει την επιχείρηση ενός κατεστημένου φορέα γρηγορότερα από ό,τι μπορεί να την αντικαταστήσει ο κατεστημένος φορέας.
Ο αγώνας δαπανών δεν δείχνει σημάδια επιβράδυνσης
Η Alphabet δεν ήταν η μόνη που δοκίμασε την υπομονή των επενδυτών αυτή την εβδομάδα. Η Microsoft και η Amazon ενημέρωσαν τους επενδυτές σχετικά με τα αποτελέσματά τους στο ίδιο διάστημα, και και οι τρεις εταιρείες σηματοδοτούσαν σχέδια να συνεχίσουν να δαπανούν αστρονομικά ποσά στον αγώνα τεχνητής νοημοσύνης. Οι μετοχές της Amazon υποχώρησαν κατά 6% στις συναλλαγές μετά τις απογοητεύσεις των δικών της αποτελεσμάτων, καθώς οι επενδυτές απέκρουαν το κόστος των τρισεκατομμυρίων δολαρίων της για τις φιλοδοξίες του cloud και της AI.
Το μοτίβο κατά τη διάρκεια της σεζόν κερδών της Big Tech είναι πλέον συνεπές: τα έσοδα αυξάνονται, οι επιχειρήσεις cloud αυξάνονται με τη ζήτηση τεχνητής νοημοσύνης, και ωστόσο η αγορά τιμωρεί τις εταιρείες που κάνουν τις δαπάνες επειδή οι αποδόσεις εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης παραμένουν αναπόδεικτες. Η αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή της Alphabet αποκρυστάλλωσε αυτό το άγχος σε έναν μόνο αριθμό.
Μια κακή εβδομάδα που έγινε χειρότερη από τον ανταγωνισμό
Το sell-off περιόρισε μια δυσάρεστη τάση για την Google και στο μέτωπο του προϊόντος. Νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, η εταιρεία ανακοίνωσε το Gemini 4 Carbon, το μοντέλο που βρίσκεται στην κορυφή του Δείκτη Τεχνητής Ανάλυσης Νοημοσύνης v5.0 — αλλά αποκάλυψε ότι θα περιορίσει αρχικά την πρόσβαση σε ένα υποσύνολο υπερασπιστών στον κυβερνοχώρο μέσω του Προγράμματός της Fairwind, πράγμα που σημαίνει ότι το πιο προηγμένο μοντέλο της δεν έχει έσοδα σήμερα. Εν τω μεταξύ, η Mistral κυκλοφόρησε τα ανοιχτά βάρη ενός μοντέλου που ισχυρίζεται ότι ηγείται του πακέτου κωδικοποίησης ανοιχτού βάρους και τα κινεζικά εργαστήρια συνεχίζουν να αποστέλλουν ανταγωνιστικά συστήματα σε επιθετικές τιμές.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Google, Sundar Pichai, έχει επανειλημμένα υπερασπιστεί τις τεράστιες δαπάνες της εταιρείας για τεχνητή νοημοσύνη, υποστηρίζοντας ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι η ανεπαρκής επένδυση. Αυτό το επιχείρημα πρόκειται να αντιμετωπίσει την πιο αυστηρή δοκιμασία του: η Alphabet πρέπει τώρα να πείσει τους επενδυτές ότι οι περιλήψεις τεχνητής νοημοσύνης, οι πράκτορες τεχνητής νοημοσύνης και η ζήτηση τεχνητής νοημοσύνης στο cloud θα αποφέρουν τελικά περισσότερα χρήματα από ό,τι οι διαφημίσεις αναζήτησης - προτού η καύση μετρητών αναγκάσει πιο δύσκολες επιλογές.
Προς το παρόν, η ετυμηγορία της Wall Street είναι ξεκάθαρη. Ένας παραγωγός εσόδων 25% με τον ιστότοπο με τις περισσότερες επισκέψεις στον κόσμο έχασε μισό τρισεκατομμύριο δολάρια αξίας σε μια μέρα, επειδή η αγορά δεν πιστεύει πλέον ότι η τρέχουσα ανταλλαγή - θυσία διαφημίσεων αναζήτησης για τη χρηματοδότηση της τεχνητής νοημοσύνης - είναι αυτόματα κερδοφόρος.
_Αυτό το άρθρο βασίζεται σε ρεπορτάζ του BBC (Kali Hays) και σε σχόλια από το The Economist και το Reuters Breakingviews._
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
