Η ASML, η ολλανδική εταιρεία που κατασκευάζει κάθε μηχανή ακραίας υπεριώδους λιθογραφίας από την οποία εξαρτώνται οι κορυφαίοι κατασκευαστές τσιπ στον κόσμο, δημοσίευσε ρεκόρ αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου την Τετάρτη — και στη συνέχεια έδωσε μια προειδοποίηση που έχει μεγαλύτερη σημασία από οποιονδήποτε αριθμό: δεν μπορεί να κατασκευάσει τις μηχανές της αρκετά γρήγορα για να ικανοποιήσει τη ζήτηση που βασίζεται στην τεχνητή νοημοσύνη μέχρι το 2028.
Η εταιρεία ανέφερε καθαρές πωλήσεις ρεκόρ ύψους 11,7 δισεκατομμυρίων ευρώ για το τρίμηνο και καθαρά έσοδα 5,0 δισεκατομμυρίων ευρώ, με το μεικτό περιθώριο να αγγίζει το εταιρικό ρεκόρ 57,5%, σύμφωνα με τη γνωστοποίησή της στις 14 Οκτωβρίου. Αύξησε την καθοδήγηση εσόδων για ολόκληρο το έτος 2026 σε 44–45 δισεκατομμύρια ευρώ και αύξησε την προοπτική του μεικτού περιθωρίου κέρδους σε περίπου 56 τοις εκατό - η τρίτη αύξηση καθοδήγησης φέτος. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτήν την ιστορία, δείτε τη συνεχιζόμενη κάλυψη των τελευταίων εξελίξεων AI.
Οι αριθμοί πίσω από το τρίμηνο ρεκόρ
Κάθε μέτρηση επικεφαλίδας ξεπέρασε τις προσδοκίες. Οι καθαρές πωλήσεις του τρίτου τριμήνου ύψους 11,7 δισ. ευρώ και 5,0 δισ. ευρώ σε καθαρά έσοδα αντιπροσωπεύουν το ισχυρότερο τρίμηνο στην ιστορία της εταιρείας και το μεικτό περιθώριο κέρδους 57,5% σημείωσε νέο εταιρικό ρεκόρ. Για το τέταρτο τρίμηνο, η ASML κατευθύνεται σε πωλήσεις 14,2–15,2 δισεκατομμυρίων ευρώ με μικτό περιθώριο περίπου 57%.
Η ASML κατέχει μοναδική θέση στην αλυσίδα εφοδιασμού ημιαγωγών: είναι ο μόνος κατασκευαστής των συστημάτων λιθογραφίας EUV που χρειάζονται οι TSMC, Samsung και Intel για να εκτυπώσουν τα πιο προηγμένα τσιπ τους. Κάθε μηχανή κοστίζει περισσότερα από 200 εκατομμύρια δολάρια και δεν υπάρχει εναλλακτικός προμηθευτής. Αυτό καθιστά το βιβλίο παραγγελιών της εταιρείας έναν από τους καθαρότερους δείκτες σε πραγματικό χρόνο για το πόση χωρητικότητα chip σχεδιάζει πραγματικά να δημιουργήσει η βιομηχανία τεχνητής νοημοσύνης.
Οι πελάτες ρωτούν για το 2029 και το 2030
Ο Διευθύνων Σύμβουλος Christophe Fouquet είπε στους επενδυτές ότι οι πελάτες συνεχίζουν να προωθούν τις δικές τους προβλέψεις ζήτησης υψηλότερα, καθώς η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης μεγαλώνει και μεγαλώνει περισσότερο από το προγραμματισμένο. Ορισμένοι πελάτες, είπε, ρωτούν ήδη για τις θέσεις παραγγελιών EUV για το 2029 και το 2030 — χρόνια που δεν ήταν καν μέρος της συζήτησης προγραμματισμού πριν από ένα χρόνο.
Η ASML είχε ήδη δεσμευτεί να αυξήσει τη χωρητικότητά της χαμηλής NA EUV κατά 30 τοις εκατό μέχρι το 2027. Η εταιρεία λέει τώρα ότι αυτό δεν θα είναι αρκετό και διερευνά πώς να αυξήσει τη χωρητικότητα του 2028, επειδή τα σχέδια επέκτασης των ίδιων των πελατών έχουν ξεπεράσει αυτά που είχε σχεδιάσει να κατασκευάσει η ASML.
Στην κλήση κερδών, η διοίκηση εξέθεσε πώς θα λειτουργούσε αυτή η ράμπα χωρητικότητας. Το σύστημα χαμηλής NA EUV επόμενης γενιάς, το NXE:3800F, θα παρουσιαστεί σε μικρές ποσότητες στις αρχές του 2027 με καθορισμένη απόδοση 260 wafers ανά ώρα, από 230 wafers ανά ώρα για το τρέχον NXE:3800E. Σχεδιάζεται επίσης ένα σύστημα εμβάπτισης DUV επόμενης γενιάς ικανό για 330 γκοφρέτες ανά ώρα. Ο Fouquet είπε ότι τα εργαλεία υψηλότερης απόδοσης δημιουργούν πρόσθετη αξία που η ASML αναμένει να αποσπάσει μέσω της τιμολόγησης και ο CFO Roger Dassen είπε ότι οι ολοκληρωμένες συζητήσεις για την τιμολόγηση θα αρχίσουν να συνεισφέρουν το 2027 με πλήρη ισχύ από το 2028 και μετά.
Η αντίδραση της Wall Street ήταν παράξενα σιωπηλή
Παρά τις υπερεκτιμήσεις σε κάθε τίτλο, η μετοχή της ASML δεν πανηγύρισε. Οι μετοχές σημείωσαν άνοδο περισσότερο από 3 τοις εκατό στις αρχές της διαπραγμάτευσης του Άμστερνταμ την Τετάρτη, σύμφωνα με το Euronews, προτού εξασθενήσουν καθώς προχωρούσε η συνεδρίαση - με την κάλυψη κερδών του Investing.com να σημειώνει ότι η μετοχή έπεσε τελικά παρά την ήττα.
Η αντίδραση αντικατοπτρίζει μια ταραχώδη εβδομάδα για μετοχές που συνδέονται με AI. Την περασμένη Πέμπτη, οι κατασκευαστές τσιπ υποχώρησαν μετά από έκθεση των Financial Times που ανέφερε ότι τα ετήσια έσοδα του OpenAI ήταν περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια κάτω από τα στοιχεία που αναφέρθηκαν στα τέλη του περασμένου μήνα, ένα κενό σε μεγάλο βαθμό στον τρόπο με τον οποίο υπολογίζονται τα έσοδα. Την Τρίτη, οι μετοχές των ασιατικών τσιπ υποχώρησαν αφού ο επικεφαλής της Broadcom, Hock Tan, είπε ότι πολλοί επενδυτές τεχνητής νοημοσύνης δεν καταλαβαίνουν σε τι επενδύουν, ενώ οι αναφορές για πρόοδο από την κινεζική εταιρεία παραγωγής μνήμης CXMT προς πιο πυκνά τσιπ μνήμης εγείρουν ανησυχίες για τον ανταγωνισμό.
«Η ASML παρέδωσε ένα ισχυρό σύνολο αριθμών, αλλά ρεαλιστικά, έφτασαν μόνο εκεί που ήταν ήδη η αγορά με τις προσδοκίες της», δήλωσε ο Ben Barringer, επικεφαλής τεχνολογικής έρευνας στην Quilter Cheviot, σε σχόλια που μεταδίδει το Euronews. Πρόσθεσε ότι η διαρκής ανάπτυξη θα πρέπει να συνεχιστεί το 2027 και το 2028, αλλά η αγορά θα αρχίσει να ρωτά εάν θα εμφανιστούν σημάδια ύφεσης από το 2029.
Ορμή υψηλής NA και το ερώτημα Terafab
Η κλήση κερδών έφερε επίσης ενημερώσεις για την τεχνολογία High-NA EUV επόμενης γενιάς της ASML. Ο Fouquet σημείωσε ότι η Intel έχει πλέον εκθέσει περισσότερα από ένα εκατομμύριο γκοφρέτες χρησιμοποιώντας συστήματα High-NA, με την απόδοση να συναντά ή να υπερβαίνει τα συγκρίσιμα επίπεδα που διαμορφώνονται σε εργαλεία χαμηλής NA. Η Samsung σχεδιάζει να εισαγάγει το High-NA EUV στην παραγωγή μεγάλου όγκου το 2028, με την TSMC να ακολουθεί το 2030, σύμφωνα με την ASML.
Ο Fouquet επιβεβαίωσε επίσης άμεσες συνομιλίες με τον Elon Musk σχετικά με την προμήθεια εξοπλισμού για το αναφερόμενο έργο Terafab megafab $55 δισεκατομμυρίων στο Τέξας, περιγράφοντας τον Musk ως "πολύ σοβαρό" - ενώ προειδοποίησε ότι το έργο λειτουργεί μόνο ως ευκαιρία εάν η ASML αποφύγει τον περιορισμό της προσφοράς, μια μπάρα που η εταιρεία αγωνίζεται επί του παρόντος να εκκαθαρίσει για τους υπάρχοντες πελάτες της.
Η TSMC της Ταϊβάν, ο μεγαλύτερος κατασκευαστής συμβάσεων chip στον κόσμο και ένας από τους μεγαλύτερους πελάτες της ASML, αναφέρει τα δικά της τριμηνιαία αποτελέσματα την Πέμπτη και οι επενδυτές θα παρακολουθούν για επιβεβαίωση ότι το σήμα ζήτησης διατρέχει ολόκληρη την αλυσίδα.
Γιατί έχει σημασία το βιβλίο παραγγελιών μιας ολλανδικής εταιρείας
Εάν η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης παραπαίει, το ανεκτέλεστο της ASML θα το έδειχνε πρώτα. Εάν επιταχυνθεί, οι πελάτες της ASML θα περιμένουν στην ουρά για χρόνια. Τα αποτελέσματα της Τετάρτης δείχνουν σταθερά προς τη δεύτερη κατεύθυνση: κέρδη ρεκόρ, τρίτη αύξηση της καθοδήγησης σε ένα μόνο έτος και πελάτες που δεσμεύουν κουλοχέρηδες μηχανών για το τέλος της δεκαετίας.
Το αντεπιχείρημα είναι αυτό που προβάλλει η τιμή της μετοχής - ότι οι προσδοκίες είχαν ήδη προχωρήσει τόσο πολύ και ότι ο κλάδος απέχει τώρα μια απογοητευμένη έκθεση κερδών από την επανεκτίμηση της συνολικής ανάπτυξης. Μέχρι να φτάσει μία από αυτές τις αναφορές, ο μόνος κατασκευαστής των μηχανών που κατασκευάζουν τσιπ τεχνητής νοημοσύνης λέει ότι έχει εξαντληθεί.
---
Μείνετε μπροστά από την τεχνητή νοημοσύνηΛάβετε τα πιο πρόσφατα νέα, αναλύσεις και ανακαλύψεις για την τεχνητή νοημοσύνη — όλα σε ένα μέρος.
Διαβάστε περισσότερα νέα AI →
