Η Nvidia μείωσε δραστικά την οικονομική εγγύηση που σχεδιάζει να παράσχει για το προτεινόμενο έργο κέντρου δεδομένων του OpenAI στο Οχάιο, μειώνοντας τη δέσμευση από περίπου 250 δισεκατομμύρια δολάρια σε λιγότερο από 120 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με αποκλειστική εφημερίδα της Wall Street Journal.
Το Reuters επιβεβαίωσε το δημοσίευμα την Παρασκευή, επικαλούμενο την είδηση του WSJ. Η αναθεώρηση, που περιγράφεται από το περιοδικό ως αρχική θέση, έχει ως στόχο να αντιμετωπίσει τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με το επίπεδο κινδύνου που θα απορροφούσε ο κατασκευαστής chip σε αυτό που είχε διαμορφωθεί ως μία από τις πιο φιλόδοξες οικονομικές συναλλαγές της εποχής δημιουργίας AI. Για κάλυψη των μεγάλων συμφωνιών που αναδιαμορφώνουν την υποδομή AI, ακολουθήστε το AI Buzz Wire.
Τι άλλαξε
Σύμφωνα με το αναθεωρημένο σχέδιο, η Nvidia αναμένεται τώρα να εγγυηθεί αρχικά λιγότερα από 120 δισεκατομμύρια δολάρια για το έργο του Οχάιο - λιγότερο από το μισό ποσό που συζητήθηκε όταν η Journal αποκάλυψε για πρώτη φορά τις συνομιλίες. Η αρχική συμφωνία, όπως αναφέρθηκε από το WSJ, θα έβλεπε τη Nvidia να παρέχει ένα backstop περίπου 250 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το OpenAI ως μέρος μιας τεράστιας ανάπτυξης κέντρου δεδομένων, μια δομή που η εφημερίδα περιέγραψε ως μία από τις πιο φιλόδοξες οικονομικές συναλλαγές που έχουν γίνει στην αμερικανική υποδομή AI.
Η λέξη «αρχικά» έχει σημασία. Η εγγύηση θα μπορούσε ακόμα να αυξηθεί με την πάροδο του χρόνου, αλλά η μικρότερη δέσμευση ανοίγματος μειώνει την έκθεση του ισολογισμού που αναλαμβάνει η Nvidia προτού αποδειχθεί το έργο - μια παραχώρηση για τους μετόχους που έχουν αρχίσει να ανησυχούν για το μέγεθος των οικονομικών δεσμών του κατασκευαστή chip με τους δικούς της πελάτες.
Γιατί οι επενδυτές διώξανε
Μια εγγύηση αυτού του μεγέθους συνδέει ουσιαστικά ένα μέρος της πιστοληπτικής ικανότητας της Nvidia με την ικανότητα του OpenAI να πληρώνει για την υπολογιστική ικανότητα για πολλά χρόνια. Στην πράξη, ένα τέτοιο backstop έχει σχεδιαστεί για να καθησυχάζει τους δανειστές και τους χρηματοδότες εξοπλισμού ότι εάν τα έσοδα του έργου υπολείπονται, η Nvidia βρίσκεται πίσω από το έλλειμμα — μετατρέποντας μια πελατειακή σχέση σε μακροπρόθεσμη ενδεχόμενη υποχρέωση στον ισολογισμό του κατασκευαστή chip.
Αυτή η έκθεση έγινε σημείο ανάφλεξης καθώς οι επενδυτές όξυναν τον έλεγχο της λεγόμενης κυκλικής χρηματοδότησης σε όλη την οικονομία της τεχνητής νοημοσύνης - συμφωνίες στις οποίες κατασκευαστές chip, πάροχοι cloud και εργαστήρια τεχνητής νοημοσύνης επενδύουν και αναλαμβάνουν το ένα το άλλο, διογκώνοντας τα σήματα ζήτησης προς όφελος όλων.
Η ανησυχία δεν είναι αφηρημένη. Η Nvidia πέρασε τον περασμένο χρόνο τοποθετώντας τον εαυτό της ως οικονομική μηχανή για τη δημιουργία τεχνητής νοημοσύνης, όχι απλώς ως προμηθευτής. Η PYMNTS ανέφερε αυτή την εβδομάδα ότι η Goldman Sachs κινητοποιεί επενδυτές για την πρωτοβουλία χρηματοδότησης υποδομής τεχνητής νοημοσύνης ύψους 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Nvidia - μια προσπάθεια που το κατάστημα περιέγραψε ως μέρος της ώθησης της Nvidia να διαλύσει τις συζητήσεις για επενδυτική φούσκα σε τεχνητή νοημοσύνη. Η Pensions & Investments πλαισίωσε τη συμφωνία ως μια συνεργασία μεταξύ έξι κολοσσών περιουσιακών στοιχείων που σηματοδοτούν «την επόμενη επενδυτική εποχή τεχνητής νοημοσύνης».
Σε αυτό το πλαίσιο, μια εγγύηση 250 δισεκατομμυρίων δολαρίων για έναν μόνο πελάτη —ακόμα και έναν πελάτη που αναπτύσσεται τόσο γρήγορα όσο το OpenAI— δοκίμασε τα όρια του τι θα ανεχόταν η ίδια η επενδυτική βάση της Nvidia. Η κλιμάκωσή του σε λιγότερο από 120 δισεκατομμύρια δολάρια διατηρεί το έργο του Οχάιο ζωντανό, ενώ συρρικνώνει το χειρότερο σενάριο για τα βιβλία της Nvidia.
Η μεγαλύτερη εικόνα
Η υποχώρηση έρχεται εν μέσω μιας κατά τα άλλα εκτεταμένης εβδομάδας για τις φιλοδοξίες της Nvidia. Η εταιρεία αποκάλυψε μερίδιο 21 δισεκατομμυρίων δολαρίων στη SpaceX στο τέλος του δεύτερου τριμήνου, ανέφερε το CNBC και η UPI ανέφερε ότι η LG και η Nvidia επεκτείνουν τη συμμαχία τους σε ρομπότ, εργοστάσια τεχνητής νοημοσύνης και κινητικότητα.
Η επαναβαθμονόμηση προσγειώνεται επίσης ημέρες αφότου το ετήσιο ποσοστό εσόδων του OpenAI ξεπέρασε τα 40 δισεκατομμύρια δολάρια - ορόσημο που επιβεβαιώθηκε από το CNBC - το οποίο ενισχύει την ικανότητα του εργαστηρίου να εξυπηρετεί την τεράστια χρηματοδότηση πίσω από τον αγωγό του κέντρου δεδομένων. Οι υπολογιστικές δεσμεύσεις του OpenAI παραμένουν από τις μεγαλύτερες στον κλάδο και οι ρυθμιστικές αρχές της Γεωργίας εξακολουθούν να επανεξετάζουν ένα σημαντικό συμβόλαιο παροχής ρεύματος που συνδέεται με την κατασκευή του, ανέφερε η Georgia Public Broadcasting.
Τι σημαίνει για το AI Buildout
Η αναθεωρημένη εγγύηση δεν είναι μια υποχώρηση από την έκρηξη της υποδομής τεχνητής νοημοσύνης - είναι μια ανατιμολόγηση του κινδύνου μέσα σε αυτήν. Η Nvidia εξακολουθεί να στοιχηματίζει τεράστια ποσά ότι τα κέντρα δεδομένων του OpenAI θα κατασκευαστούν και θα γεμίσουν με τις μάρκες της. Αλλά η εταιρεία το κάνει τώρα με αυξήσεις που μπορούν να απολαύσουν οι μέτοχοί της, και με μεγαλύτερο μέρος της χρηματοδότησης να μοιράζεται μεταξύ των τραπεζών, των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων και του ίδιου του OpenAI.
Για την ευρύτερη αγορά, το μήνυμα είναι διπλό. Πρώτον, η εποχή των δεσμεύσεων χρηματοδότησης τεχνητής νοημοσύνης κεφαλαίου μεγέθους συναντά την αντίσταση από τους ανθρώπους που τελικά τις χρηματοδοτούν. Δεύτερον, οι συμφωνίες γίνονται ακόμα — σε μικρότερα αρχικά μεγέθη, με περισσότερους συνεργάτες και με δομές που έχουν σχεδιαστεί για να επιβιώνουν από τον έλεγχο.
Η ιστορία ταξίδεψε γρήγορα στις χρηματοπιστωτικές αγορές την Παρασκευή: πέρα από το Reuters, η έκθεση ελήφθη από καταστήματα από το TradingView στους The Korea Times, ένα μέτρο του πόσο στενά παρακολουθούν οι παγκόσμιοι επενδυτές τις δομές χρηματοδότησης πίσω από την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης. Με το OpenAI να λειτουργεί με εμπιστευτική κατάθεση SEC και τη Nvidia να λογοδοτεί στους μετόχους της κάθε τρίμηνο, η εποχή των άτυπων, ατελείωτα ευέλικτων mega-δεσμεύσεων μεταξύ των εργαστηρίων τεχνητής νοημοσύνης και του μεγαλύτερου προμηθευτή τους δίνει τη θέση της σε πιο σκληρούς αριθμούς και εκτελεστούς όρους.
Ο τρόπος με τον οποίο προχωρά το έργο του OpenAI στο Οχάιο υπό την πιο λεπτή εγγύηση και εάν η πρωτοβουλία υποδομής 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Nvidia απορροφά παρόμοια απώθηση, θα πει πολλά για το πώς θα χρηματοδοτηθεί η επόμενη φάση της δημιουργίας AI.
Μείνετε μπροστά από την τεχνητή νοημοσύνη
Για την παρακολούθηση των Nvidia, OpenAI και τη χρηματοδότηση πίσω από την έκρηξη της υποδομής AI, προσθέστε σελιδοδείκτη AI Buzz Wire.
Διαβάστε περισσότερα νέα AI →
