Η Nvidia συμφώνησε να εγγυηθεί κάτι λιγότερο από 120 δισεκατομμύρια δολάρια για τη μαζική ανάπτυξη του κέντρου δεδομένων του OpenAI - σχεδόν τα μισά από τα 250 δισεκατομμύρια δολάρια που είχαν αρχικά προγραμματιστεί - αφού οι επενδυτές απώθησαν την έκθεση στον κίνδυνο του κατασκευαστή chip, ανέφερε την Παρασκευή η Wall Street Journal.
Η μειωμένη εγγύηση, που επιβεβαιώθηκε στην επόμενη κάλυψη του Reuters, καλύπτει την πρώτη φάση κατασκευής του έργου, η οποία θα απέδιδε περίπου πέντε γιγαβάτ υπολογιστικής χωρητικότητας. Είναι μια από τις μεγαλύτερες οικονομικές δεσμεύσεις στην ιστορία του κλάδου της τεχνολογίας, ακόμη και σε μειωμένη μορφή. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.
Τι άλλαξε στη συμφωνία
Σύμφωνα με το αρχικό πλαίσιο, η Nvidia θα είχε στηρίξει 250 δισεκατομμύρια δολάρια για την ανάπτυξη του κέντρου δεδομένων. Σύμφωνα με τους αναθεωρημένους όρους που αναφέρθηκαν από την Εφημερίδα, η εταιρεία θα εγγυόταν αρχικά κάτι λιγότερο από 120 δισεκατομμύρια δολάρια - μια μείωση άνω του 50%.
Σύμφωνα με την έκθεση, η μείωση προήλθε από επενδυτές, οι οποίοι εξέφρασαν ανησυχίες σχετικά με το μέγεθος της έκθεσης σε κίνδυνο της Nvidia σε έναν μόνο πελάτη. Οι μετοχές της Nvidia ήταν ευαίσθητες στην αντιληπτή κυκλικότητα στις χρηματοδοτικές ρυθμίσεις της τεχνητής νοημοσύνης, στις οποίες οι πωλητές τσιπ χρηματοδοτούν αποτελεσματικά τις αγορές των δικών τους προϊόντων.
Η εγγύηση δεν είναι η μόνη οικονομική εμπλοκή της Nvidia με το OpenAI. Η εταιρεία βρίσκεται επίσης σε συνομιλίες για χωριστή χρηματοδότηση για αγορές chip του OpenAI αξίας έως και 350 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ανέφερε η Journal. Η Next Wall Street σημείωσε ότι η μείωση του backstop εμφανίστηκε την ίδια εβδομάδα που οι νέες καταθέσεις 13F αποκάλυψαν τα μερίδια που κατέχει η Nvidia στις επενδύσεις της σε τεχνητή νοημοσύνη.
Η ερώτηση των 10 γιγαβάτ
Η μεγαλύτερη εικόνα είναι ακόμη πιο φιλόδοξη από την πρώτη φάση. Η OpenAI διαπραγματεύεται ξεχωριστά μια μίσθωση για το πλήρες έργο των 10 gigawatt που αναπτύσσει η SB Energy, θυγατρική της SoftBank, σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Journal.
Εάν ολοκληρωθεί σε αυτή την κλίμακα, ο ιστότοπος θα κατατάσσεται μεταξύ των μεγαλύτερων κέντρων δεδομένων που κατασκευάστηκαν ποτέ, που κατασκευάστηκαν ειδικά για την εκπαίδευση και τη λειτουργία μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης. Τα πέντε γιγαβάτ που καλύπτονται από τη μειωμένη εγγύηση της Nvidia αντιπροσωπεύουν μόνο την αρχική δόση αυτού του οράματος.
Η συμφωνία εμβαθύνει επίσης τον ιστό των οικονομικών σχέσεων που δεσμεύει τους βασικούς παράγοντες της βιομηχανίας AI. Το OpenAI έχει ήδη εξασφαλίσει δεσμεύσεις ορόσημο φέτος - συμπεριλαμβανομένης μιας επένδυσης 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την Amazon που έκλεισε με τον γίγαντα του ηλεκτρονικού εμπορίου να παίρνει μετοχικό μερίδιο, όπως ανέφερε προηγουμένως το AI Buzz Wire - ενώ η SoftBank, η Oracle, η Microsoft και η Nvidia έχουν υπογράψει συμφωνίες υπολογισμού ή χρηματοδότησης που συνδέονται με την επέκταση του κατασκευαστή ChatGPT. Το Reuters χαρακτήρισε το έργο στο επίκεντρο της έκθεσης της Παρασκευής ως ανάπτυξη του κέντρου δεδομένων του Οχάιο.
Το πρόβλημα της κυκλικής χρηματοδότησης
Αυτό που έκανε την αρχική εγγύηση αμφιλεγόμενη ήταν η δομή της. Όταν ένας προμηθευτής τσιπ εγγυάται χρηματοδότηση για τα κέντρα δεδομένων του δικού του πελάτη, η συμφωνία μετατρέπει ουσιαστικά τις πωλήσεις προϊόντων της Nvidia σε πίστωση που υποστηρίζεται από την Nvidia — έσοδα σήμερα εξασφαλισμένα με κίνδυνο αύριο. Όσο η ζήτηση τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζει να αυξάνεται, ο βρόχος αυτοενισχύεται. Εάν η ζήτηση σταματήσει ποτέ, τα ανοίγματα προσγειώνονται στον ίδιο ισολογισμό.
Αυτό ακριβώς είναι το σενάριο που φαίνεται να έχουν κάνει οι μέτοχοι της Nvidia. Ο απολογισμός του περιοδικού σχετικά με την ώθηση των επενδυτών υποδηλώνει ότι η ίδια η βάση της εταιρείας ήταν απρόθυμη να φέρει συγκεντρωμένο ρίσκο πελατών 250 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ακόμη και για έναν πελάτη τόσο κεντρικό στην ανάπτυξή του όσο το OpenAI. Η μείωση της αρχικής εγγύησης κατά το ήμισυ σε κάτι λιγότερο από 120 δισεκατομμύρια δολάρια διατηρεί την εμπορική σχέση, ενώ περιορίζει την έκθεση στη χειρότερη περίπτωση.
Καύσιμο για τη συζήτηση για τις φούσκες
Το χρονοδιάγραμμα της περικοπής είναι αυτό που του δίνει σημασία πέρα από τις δύο εμπλεκόμενες εταιρείες. Ο περιορισμός του κινδύνου της Nvidia στο μισό υπό την πίεση των επενδυτών θα θεωρηθεί από τους επικριτές ως απόδειξη ότι ακόμη και οι μεγαλύτεροι επωφελούμενοι από την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης γίνονται πιο προσεκτικοί όσον αφορά την αντοχή της.
Η έκθεση κυκλοφόρησε μέσα σε λίγες ώρες από αποκαλύψεις που τραβούν το αντίθετο. Το Reuters ανέφερε ότι τα έσοδα της Anthropic υπερδιπλασιάστηκαν σε πάνω από 11,5 δισεκατομμύρια δολάρια το δεύτερο τρίμηνο, με την εταιρεία να προβλέπει έσοδα 190 έως 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το 2028 πριν από μια πιθανή δημόσια εγγραφή. Όπως παρατήρησε το The Decoder, η πίεση των επενδυτών στους αυξανόμενους αριθμούς της Nvidia και της Anthropic αντιπροσωπεύει τις δύο ανταγωνιστικές αναγνώσεις της οικονομίας της τεχνητής νοημοσύνης: μία στην οποία ο κίνδυνος χρηματοδότησης πλησιάζει τον κλάδο και μία στην οποία η ζήτηση συνεχίζει να ξεπερνά κάθε πρόβλεψη.
Γιατί έχει σημασία
Για μήνες, οι αναλυτές έχουν προειδοποιήσει ότι οι δαπάνες υποδομής τεχνητής νοημοσύνης έχουν ξεπεράσει τα έσοδα που παράγει. Η προθυμία της Nvidia να υποστηρίξει 250 δισεκατομμύρια δολάρια από τη δημιουργία του OpenAI ήταν ένα από τα ισχυρότερα εταιρικά μηνύματα ότι η βιομηχανία πίστευε στις δικές της προβλέψεις ζήτησης. Μια εγγύηση που περικόπηκε περίπου στο μισό - υπό τη ρητή πίεση των μετόχων - μαλακώνει αυτό το σήμα.
Την ίδια στιγμή, μια δέσμευση 120 δισεκατομμυρίων δολαρίων δεν είναι σχεδόν υποχώρηση. Η συμφωνία, εάν οριστικοποιηθεί, θα εξακολουθήσει να εδραιώνει ένα από τα μεγαλύτερα έργα data center στον πλανήτη και να κλειδώνει σε χρόνια ζήτησης για επιταχυντές AI της Nvidia.
Τι ακολουθεί
- Τελικοί όροι. Η Εφημερίδα αναφέρει ότι οι δύο εταιρείες πλησιάζουν στη συμφωνία για το κέντρο δεδομένων, πράγμα που σημαίνει ότι οι τελικοί αριθμοί θα μπορούσαν να ανακοινωθούν εντός εβδομάδων.
- Οι συνομιλίες για τη χρηματοδότηση τσιπ. Η χωριστή διαπραγμάτευση για χρηματοδότηση αγοράς τσιπ έως και 350 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα μείωνε την εγγύηση του κέντρου δεδομένων εάν ολοκληρωθεί με αυτούς τους όρους.
- Η μίσθωση της SB Energy. Η διαπραγμάτευση της OpenAI για την πλήρη πανεπιστημιούπολη των 10 gigawatt θα καθορίσει εάν το έργο επεκτείνεται πέρα από την πρώτη φάση.
- Αντίδραση της αγοράς. Οι επενδυτές έχουν τιμωρήσει την αντιληπτή υπερέκθεση σε κίνδυνο χρηματοδότησης με τεχνητή νοημοσύνη αυτό το τρίμηνο και το πρόγραμμα γνωστοποίησης της Nvidia θα παρακολουθηθεί για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τη μειωμένη εγγύηση.
Προς το παρόν, η δημιουργία τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζεται — απλώς με τον μεγαλύτερο χορηγό της λίγο λιγότερο all-in από πριν.
Πηγές: Wall Street Journal, Reuters, The Decoder, The Next Wall Street.---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
