Alibaba Group anunció el domingo que planea recaudar 80 mil millones de dólares de Hong Kong (10,2 mil millones de dólares estadounidenses) mediante la colocación de nuevas acciones en Hong Kong, y las ganancias se destinarán a financiar el negocio de inteligencia artificial en rápida expansión de la compañía.

Reuters informó que la empresa de nube y comercio electrónico más grande de China dijo que la consideración de colocación agregada ascendería a un total de 80 mil millones de dólares de Hong Kong, equivalente a aproximadamente 10,2 mil millones de dólares, lo que la convierte en una de las mayores recaudaciones de capital en la historia de la compañía. Bloomberg News, que describió el acuerdo como una medida para recaudar 10.000 millones de dólares mediante la venta de acciones para la expansión de la IA, estuvo entre los primeros medios en informar sobre el plan, y varios medios señalaron que se clasificaría como la mayor venta de acciones jamás completada en Hong Kong. Para más contexto sobre esta historia, consulta nuestra últimos avances en IA.

El anuncio indica que Alibaba está preparada para recurrir a los mercados de valores -no sólo a su propio balance- para mantener el ritmo en la carrera global de infraestructura de IA, incluso después de un año en el que enormes gastos de capital ya han reducido su rentabilidad.

Lo que anunció Alibaba

Según Reuters, Alibaba dijo el domingo que propone emitir nuevas acciones en Hong Kong con una contraprestación de colocación agregada de 80 mil millones de dólares de Hong Kong (10,2 mil millones de dólares). La compañía dijo que las ganancias financiarían el desarrollo relacionado con la inteligencia artificial, incluida la construcción de infraestructura de nube e inteligencia artificial que se ha convertido en la pieza central de su estrategia en un panorama competitivo cambiante en el sector tecnológico de China.

La estructura de colocación (emisión de nuevas acciones para inversores institucionales en Hong Kong) permite a Alibaba obtener capital rápidamente sin asumir deuda adicional. También profundiza los vínculos de la compañía con el mercado de capitales de Hong Kong, donde Alibaba completó una cotización secundaria en 2019 y se convirtió a una cotización primaria en 2024, lo que la hace elegible para negociar Stock Connect con inversores del continente.

Las colocaciones de este tipo suelen tener un precio de descuento modesto sobre el precio de las acciones vigentes para atraer compradores institucionales y diluyen a los accionistas existentes a cambio del nuevo capital. Para una empresa de la escala de Alibaba, un aumento de 10.200 millones de dólares representa una de las mayores financiaciones de capital por parte de una empresa de tecnología china en años, y una prueba del apetito de los inversores globales por la historia del gasto en IA en China específicamente.

Por qué Alibaba está recaudando dinero ahora

La venta de acciones llega en un momento crucial para la empresa. Alibaba ha estado gastando agresivamente en centros de datos de inteligencia artificial, chips y su plataforma en la nube para capturar la creciente demanda de potencia informática en China. Ese gasto ha tenido un costo: como informó anteriormente AI Buzz Wire, el beneficio neto trimestral de la compañía cayó un 76 por ciento a medida que aumentaron los gastos de capital relacionados con la IA, incluso cuando su segmento de inteligencia en la nube aumentó sus ingresos un 45 por ciento año tras año.

Al mismo tiempo, las inversiones de Alibaba en IA han comenzado a dar sus frutos en visibilidad y participación de los desarrolladores. La familia Qwen de modelos de código abierto de la compañía ha superado los 3 mil millones de descargas, superando a sus rivales para convertirse en la familia de modelos abiertos más adoptada a nivel mundial, y Alibaba ha anunciado planes para monetizar a los usuarios a gran escala de sus próximos lanzamientos de código abierto Qwen.

El aumento de capital le da a Alibaba nueva potencia para continuar con esa estrategia de doble vía: desarrollar servicios patentados de nube e inteligencia artificial mientras se mantiene el impulso de su ecosistema de peso abierto.

Siga el dinero: el hambre de capital de la IA

El aumento de 10.200 millones de dólares de Alibaba es el último recordatorio de que el auge de la IA se ha convertido, sobre todo, en un acontecimiento de los mercados de capitales. En Estados Unidos, los hiperescaladores han estado aumentando los presupuestos de capital a un ritmo que antes se consideraba imposible: Amazon elevó su guía de gasto de capital para 2026 a aproximadamente 220 mil millones de dólares gracias a la fuerza de la demanda de IA de AWS, mientras que Microsoft, Alphabet y Meta se han comprometido con programas de centros de datos a escala de nueve cifras de gigabytes que abarcan múltiples continentes.

Los gigantes tecnológicos chinos se enfrentan a la misma física: entrenar modelos de frontera y realizar inferencias a escala requiere enormes inversiones en GPU, memoria, energía y redes. Los precios de la memoria, en particular, han aumentado a medida que la demanda de los centros de datos absorbe la oferta, una tendencia que ya ha hecho subir los precios de los servidores de IA en toda la industria.

Al recaudar capital en lugar de deuda, Alibaba se posiciona para financiar infraestructura de IA a varios años sin estirar su balance, una consideración que importa ya que la carrera armamentista de gastos de capital en IA no muestra signos de enfriarse.

¿Qué viene después?

Se espera que la colocación se complete en los próximos días, y la respuesta de los inversores institucionales se seguirá de cerca como un barómetro del apetito por la exposición a la tecnología china en medio de las tensiones actuales entre Washington y Beijing sobre los chips de inteligencia artificial y los controles de exportación.

Para la bolsa de Hong Kong, el acuerdo es un hito: una megacapitalización local que elige la ciudad para la mayor venta de acciones de su historia proporciona un impulso a un mercado que ha luchado en los últimos años para atraer grandes cotizaciones a medida que las empresas chinas enfrentan un mayor escrutinio regulatorio tanto en el país como en el extranjero.

Los inversores observarán la rapidez con la que Alibaba despliega el nuevo capital y si el gasto se traduce en un crecimiento de la nube que eventualmente pueda superar la presión de margen que crea. El próximo informe de resultados de la compañía ofrecerá la primera lectura sobre si la apuesta de 10.200 millones de dólares está acelerando el volante, o simplemente alimentándolo.

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