Anthropic planea revelar sus estados financieros del tercer trimestre por primera vez en una reunión con inversores potenciales el miércoles, según CNBC, mientras el laboratorio de IA se prepara para lo que podría ser la oferta pública inicial más grande de la historia. Las cifras se presentarán a un grupo de inversores institucionales, dijeron a CNBC dos personas familiarizadas con el asunto, que hablaron bajo condición de anonimato porque los detalles son confidenciales. Bloomberg fue el primero en informar que la reunión se estaba llevando a cabo. Anthropic se negó a hacer comentarios.
La divulgación es un paso importante para una empresa que presentó sus datos confidenciales ante la Comisión de Bolsa y Valores a principios de este año pero que aún no ha hecho públicos sus estados financieros S-1. Reuters ha informado que Anthropic cotizará en noviembre, aunque personas familiarizadas con los planes no pudieron confirmar una fecha de cotización específica cuando hablaron con CNBC.
Por qué estos números son importantes más allá de lo antrópico
Lo que está en juego tras la divulgación va mucho más allá de la IPO de una empresa. Las cifras de ingresos de los grandes laboratorios privados de IA han demostrado ser capaces de mover los mercados públicos, a veces de forma violenta. La semana pasada, la confusión en torno a un informe que detalla los ingresos de OpenAI arrastró a las principales acciones de semiconductores y al Nasdaq en general.
Ese episodio desencadenó una distinción contable que los inversores ahora están examinando de cerca. OpenAI compartió una cifra de ingresos actualizada de 50 mil millones de dólares con los inversores actuales como parte de una recaudación de fondos en curso, inferior a los 70 mil millones de dólares que se habían informado ampliamente. Según una persona familiarizada con el asunto que habló con CNBC, la cifra actualizada eliminó los ingresos de los socios de la nube y no fue una indicación de un cambio en la demanda.
Aún no está claro si Anthropic contabilizará las ventas de la misma manera e incluirá los ingresos de los socios. De cualquier manera, se espera que las cifras de esta semana brinden a los inversionistas una instantánea más precisa del crecimiento y la rentabilidad de Anthropic mientras trabajan para valorar la compañía antes de cotizar en bolsa, y para ayudar a los ejecutivos y banqueros de Anthropic a medir el apetito de los inversionistas y sopesar la reacción del mercado.
Una valoración de 2 billones de dólares en un mercado inestable
Anthropic está siguiendo adelante con lo que CNBC describe como una cotización potencial de 2 billones de dólares según sus últimas cifras de ingresos reportadas, que según personas familiarizadas con los planes podría superar los 100 mil millones de dólares para fines de este año. Con ese tamaño, una IPO de Anthropic superaría el debut de SpaceX, que actualmente es el más grande de la historia. Yahoo Finance ha informado que las pérdidas de la compañía podrían alcanzar los 42 mil millones de dólares, lo que subraya la brecha entre la curva de crecimiento del laboratorio y su resultado final que los inversores tendrán que valorar.
El momento no es cómodo. Anthropic se dirige hacia una salida a bolsa justo cuando el aumento de las tasas de interés está sacudiendo partes del comercio de IA. El director ejecutivo de Broadcom, Hock Tan, dijo en una conferencia el lunes que con el aumento de las tasas, el acceso al capital podría convertirse en la mayor limitación para las empresas de IA, una admisión notable de un ejecutivo cuya empresa se encuentra en el centro de la cadena de suministro de chips de IA. Las existencias de chips cayeron el martes, extendiendo una liquidación nocturna impulsada por las preocupaciones sobre la durabilidad de la financiación de la IA.
Las condiciones del mercado se encuentran entre los factores más importantes en la planificación de la IPO de Anthropic, y CNBC informa que los banqueros están observando de cerca el apetito de los inversores por el crecimiento y las acciones de IA a medida que secuencian la oferta.
Los comentarios de Wall Street sobre la cotización ya han sido coloridos. CNBC informó este mes que un analista describió a Anthropic como potencialmente la "IPO más ridícula" del año, una abreviatura de un debut cuyos supuestos de valoración, escala y perfil de pérdidas tienen pocos precedentes. La IPO también ha generado su propio comercio de derivados: Bank of America ha atraído a los inversores hacia una compañía eléctrica como una forma de participar indirectamente en la cotización, prueba de hasta qué punto se espera que una oferta de Anthropic afecte a todo, desde la electricidad del centro de datos hasta la infraestructura de la nube.
Ese comercio de ecosistemas tiene doble efecto. Si la oferta pública inicial tiene un buen precio, el halo beneficia a los proveedores, servicios públicos y proveedores de nube agrupados en torno a Anthropic. Si decepciona, la decepción se propaga a través de la misma red, lo que explica en parte por qué la divulgación privada de esta semana se considera un evento de mercado en sí mismo.
La prueba por delante
La reunión del miércoles equivale a un ensayo para la gira. Si los inversores institucionales responden bien a las cifras del tercer trimestre, Anthropic obtiene la confirmación de que puede alcanzar la valoración que busca incluso en un mercado más frío. Si la reacción es silenciosa, la empresa se enfrenta a la elección entre aceptar una valoración más baja, retrasar la cotización o seguir adelante para debilitar la demanda de activos de IA.
El resultado también establecerá el punto de referencia para el resto del mercado privado de IA. Una mega-IPO exitosa le daría a OpenAI y otras empresas de IA en etapa avanzada un nuevo punto de referencia para sus eventuales cotizaciones, mientras que un tropiezo complicaría la recaudación de fondos en todo el sector. De cualquier manera, las cifras que Anthropic muestra el miércoles se analizarán en función de lo que dicen sobre si el crecimiento de los ingresos de la IA está a la par del capital que consume la industria. Para una cobertura continua del negocio de la IA, siga nuestros últimos desarrollos en IA.
