OpenAI dijo a los inversores que alcanzó aproximadamente 50 mil millones de dólares en ingresos anualizados a finales de septiembre, según CNBC, que confirmó la cifra después de que el Financial Times lo informara por primera vez. La cifra es aproximadamente 20 mil millones de dólares menor que la cifra de 68 mil millones de dólares que se informó ampliamente a fines de septiembre, y la brecha fue suficiente para hacer que las acciones vinculadas a la IA cayeran en todos los ámbitos el jueves.
Por qué difieren las dos cifras de ingresos Para más contexto sobre esta historia, consulta nuestra noticias de IA.
La discrepancia no parece reflejar un colapso repentino de la demanda. Según una persona familiarizada con el asunto que habló con CNBC, la cifra anterior de 68 mil millones de dólares incluía los ingresos brutos de los socios de OpenAI, una elección de presentación que tenía como objetivo brindar a los inversores una comparación más directa con su principal rival, Anthropic.
La cifra revisada de 50.000 millones de dólares se compartió en una presentación para inversores, dijo la persona. Junto con la cifra principal, OpenAI promocionó un crecimiento total de la tasa de ejecución del 77 por ciento durante su tercer trimestre, así como un crecimiento de la tasa de ejecución del 107 por ciento para su negocio empresarial durante el mismo período.
Aun así, la corrección aterrizó mal en un mercado que ha estado valorando a los ganadores de infraestructura de IA bajo el supuesto de que los compromisos de gasto de OpenAI seguirán creciendo. Las acciones de Oracle cayeron un 6 por ciento y CoreWeave cayeron un 8 por ciento en las operaciones intradiarias del jueves, mientras que Nvidia cayó un 3 por ciento. Advanced Micro Devices, Broadcom, Intel y Super Micro Computer cayeron cada uno entre un 5 y un 6 por ciento.
El efecto multiplicador sobre las existencias de infraestructura de IA
La liquidación subraya cuán estrechamente se han acoplado las valoraciones del mercado público a las finanzas privadas de OpenAI. Oracle, CoreWeave y otros proveedores de computación han firmado acuerdos de capacidad multimillonarios con laboratorios fronterizos, y sus proyecciones de ingresos suponen que esos contratos se convierten en pagos sostenidos y crecientes. Una cifra de ingresos inferior a la indicada en el cliente ancla plantea preguntas incómodas sobre cómo se financiará realmente esa curva de demanda.
Las apuestas en IPO están aumentando para OpenAI y Anthropic
La aclaración de ingresos llega en un momento delicado. OpenAI está bajo presión para justificar su valoración de 852 mil millones de dólares mientras se prepara para lo que se espera que sea una oferta pública inicial de gran éxito. La compañía presentó de forma confidencial su prospecto ante los reguladores en junio y los ejecutivos han señalado que está considerando su debut en 2027.
Sam Altman ha instado públicamente a tener paciencia. En septiembre, el director ejecutivo de OpenAI dijo que "ahora mismo sería un momento imprudente para salir a bolsa", citando en parte las preocupaciones actuales en torno a la seguridad de la IA. La compañía canceló recientemente sus planes de lanzar el GPT-6.1 Astra, alegando que el modelo no cumplía con sus estándares de seguridad.
Mientras tanto, OpenAI continúa las conversaciones iniciales con los inversores sobre una nueva ronda de financiación que podría recaudar alrededor de 30.000 millones de dólares, según informó CNBC anteriormente, aunque no se ha finalizado ninguna hoja de términos. La compañía cerró una histórica ronda de financiación de 122 mil millones de dólares en marzo, y la directora financiera Sarah Friar le dijo a CNBC la semana pasada que OpenAI sigue "muy bien capitalizada".
Anthropic, que ha estado preparando su propia oferta pública inicial, dijo a los inversores en agosto que su tasa anualizada de ingresos alcanzó los 65.000 millones de dólares a finales de julio. Según se informa, la compañía busca una valoración de 2 billones de dólares, una cifra que generó una fuerte refutación de la firma de investigación independiente New Constructs, que esta semana calificó la próxima oferta de Anthropic como la "IPO más ridícula de 2026" y valoró a la compañía en sólo 150 mil millones de dólares. Según Reuters, que citó una copia filtrada del prospecto de Anthropic, la compañía generó 4.600 millones de dólares en ingresos en 2025 y registró una pérdida neta de 42.000 millones de dólares.
Qué significa la brecha de ingresos para la economía de la IA
La lectura inmediata de los analistas es que el crecimiento subyacente de OpenAI sigue siendo fuerte, pero la presentación de sus finanzas está bajo un nuevo escrutinio. Una brecha del 26 por ciento entre dos cifras titulares consecutivas, incluso una explicada por la metodología contable, invita al escepticismo sobre qué parte de la señal de demanda del desarrollo de la IA es gasto real del usuario final versus circularidad de los socios.
Por ahora, los fundamentos de la compañía todavía se están expandiendo rápidamente según cualquier estándar histórico. Un crecimiento de la tasa de ejecución del 77 por ciento en un solo trimestre, con un crecimiento de los ingresos empresariales aún más rápido, sería excepcional para casi cualquier empresa de software. La pregunta que los inversores se hacen cada vez más no es si los ingresos de la IA están creciendo, sino si están creciendo lo suficientemente rápido como para cubrir los enormes compromisos de infraestructura que se están asumiendo en su contra.
La próxima prueba se producirá cuando se acerque la ventana de comercialización de la OPI de OpenAI. Si la compañía sale a bolsa en 2027, como han señalado los ejecutivos, las divulgaciones en su prospecto deberán conciliar estas narrativas en competencia de una manera que las actualizaciones trimestrales de los inversionistas nunca tuvieron que hacerlo. Hasta entonces, espere que cada dato incremental sobre las finanzas de OpenAI siga moviendo todo el comercio de IA.
Números clave de un vistazo
- 50 mil millones de dólares: ingresos anualizados de OpenAI a finales de septiembre, según el Financial Times y CNBC
- 68 mil millones de dólares: la cifra más alta ampliamente divulgada a finales de septiembre, que incluye los ingresos brutos de los socios.
- 77 por ciento: el crecimiento total de la tasa de ejecución de OpenAI en el tercer trimestre, según una persona familiarizada con la presentación para inversores.
- 107 por ciento: crecimiento de la tasa de ejecución empresarial de OpenAI en el mismo período
- 852 mil millones de dólares: valoración actual de OpenAI antes de una oferta pública inicial prevista para 2027
- $65 mil millones: tasa de ejecución anualizada de Anthropic a fines de julio, según su actualización para inversionistas de agosto
---
Mantente al Día con la IALas últimas noticias, análisis y avances de inteligencia artificial, en un solo lugar.
Leer más noticias de IA →
