آنتروپیک رسماً در تاریخ 10 نوامبر 2026 نمایشگاه جاده ای را برای عرضه اولیه عمومی خود آغاز کرد و قیمت مشخصی را برای آنچه که قرار است یکی از بزرگترین عرضه های سهام باشد تعیین کرد. سازنده کلود 825 میلیون سهم کلاس A را با محدوده پیش بینی شده 70 تا 78 دلار برای هر سهم عرضه خواهد کرد و قصد دارد در بازار انتخاب جهانی نزدک تحت عنوان ANT فهرست شود.

در بالاترین حد، عرضه عمومی به تنهایی تقریباً 64.4 میلیارد دلار را قبل از کارمزد افزایش می دهد. در پایین، حدود 57.8 میلیارد دلار. نمایشگاه جاده ای - دوره ای که یک شرکت و بانکدارانش سرمایه گذاران نهادی را قبل از تعیین قیمت نهایی معرفی می کنند - معمولاً یک تا دو هفته طول می کشد، پس از آن معامله قیمت گذاری می شود و معاملات آغاز می شود. For more context on this story, see our ongoing AI news.

ساختار معامله چگونه است

بر اساس جزئیات عرضه منتشر شده در کنار راه اندازی نمایشگاه جاده ای، 801،351،354 از 825 میلیون سهم، سهام جدیدی هستند که توسط خود آنتروپیک فروخته شده است، در حالی که 23،648،646 سهم توسط سهامداران موجود فروخته می شود - درآمد حاصل از این بخش کوچکتر به فروشندگان می رسد، نه شرکت. پذیره‌نویس‌ها همچنین یک اختیار 30 روزه برای خرید 123,750,000 سهام اضافی دارند که می‌تواند تقریباً 9.7 میلیارد دلار درآمد بیشتری را در بالای محدوده به‌دست آورد.

گلدمن ساکس و مورگان استنلی به عنوان مخاطبین اصلی در دفترچه اولیه نام برده شده اند. شایان ذکر است، پرونده Anthropic شرکت را به عنوان یک شرکت سود عام (PBC) توصیف می کند، ساختاری که مدیران را موظف می کند بازده سهامداران را با ماموریت منافع عمومی اعلام شده شرکت متعادل کنند - نکته ای که با توجه به مقیاس فهرست بندی توجه را به خود جلب کرده است.

آنتروپیک واقعاً چه ارزشی دارد؟

بیانیه خود شرکت ارزش گذاری را بیان نمی کند، زیرا این رقم به تعداد کل سهام موجود پس از معامله بستگی دارد. محاسبات مطبوعات بر این اساس متفاوت است: وال استریت ژورنال گزارش می دهد که آنتروپیک به دنبال 1.3 تریلیون دلار است، در حالی که بلومبرگ، نیویورک تایمز و فایننشال تایمز همگی گزارش می دهند که این محدوده می تواند ارزش شرکت را تا 1.4 تریلیون دلار برساند. رویترز، که پیش نویس دفترچه به روز شده را بررسی کرد، هدف را به عنوان یک تریلیون دلار نسبتاً متوسط ​​تعیین کرد - هنوز هم یکی از بزرگترین ارزش گذاری هایی است که تا به حال به یک شرکت در اولین بازار خود متصل شده است.

در هر صورت، اعداد قیمت گذاری قابل توجهی را محدود می کنند. پوشش قبلی سفر آنتروپیک به عرضه اولیه اولیه سهام، اهداف 2 تریلیون دلاری و بعداً 1.5 تریلیون دلاری را پیش از فروش شدید سهام هوش مصنوعی در سراسر بخش کاهش داد. کنترلر شهر نیویورک علناً از این شرکت درخواست کرد که در طول آن زمان عرضه را متوقف کند.

تلو تلو خوردن بایگانی در راه نمایش جاده ای

محدوده نهایی نیز با اصطکاک رسید. یک نسخه قبلی از شرایط معامله به طور خلاصه به اشتراک گذاشته شد و سپس عقب نشینی شد - رویترز گزارش داد پیش نویس برداشته شده نشان می دهد که سود بالای حدوداً 69.3 میلیارد دلاری در نظر گرفته شده است و محدوده قیمت 70 تا 80 دلاری درز کرده طی چند ساعت پس گرفته شد، اپیزودی که بلومبرگ آن را به عنوان یک معضل بایگانی توصیف کرد که سرمایه گذاران را در آستانه راه اندازی به لرزه انداخت.

رویترز همچنین با استناد به پیش نویس به روز شده گزارش داد که آنتروپیک قصد دارد 26 میلیارد دلار مکان خصوصی جداگانه با سرمایه گذاران استراتژیک - شرکت هایی که در این گزارش نام برده شده اند شامل Alphabet، Nvidia، Microsoft، AMD، Broadcom، Micron و TSMC باشد. بیانیه نمایش جاده ای خود آنتروپیک به آن مکان اشاره نمی کند، بنابراین باید به جای تایید آن به عنوان گزارش تلقی شود.

آزمایشی برای اشتهای هوش مصنوعی وال استریت

این پیشنهاد به طور گسترده به عنوان یک همه پرسی در مورد میزان پرداخت سرمایه گذاران عمومی برای یک آزمایشگاه هوش مصنوعی مرزی خوانده می شود. اطلاعات مالی دوره دفترچه آنتروپیک رشد سریع درآمدی را نشان داد - این شرکت قبلاً گزارش داده بود که در سه ماهه اخیر به سمت سودآوری حرکت می کند - اما همچنین هزینه های هنگفتی را برای قدرت محاسباتی انجام داده است و فروش سهام هوش مصنوعی در ماه گذشته خریداران را انتخابی تر کرده است.

این نمایشگاه مستقیماً این اشتها را آزمایش می‌کند: اگر جلسات سرمایه‌گذار به خوبی پیش برود، قیمت معاملات در محدوده 70 تا 78 دلار یا بالاتر از آن قرار دارد. اگر تقاضا ملایم‌تر باشد، آنتروپیک ممکن است به زیر آن برسد. هر یک از این دو نتیجه، قیمت مرجعی را برای بقیه بازار خصوصی هوش مصنوعی تعیین می کند، جایی که ده ها شرکت هنوز ارزش گذاری کاغذی چند صد میلیارد دلاری را در انتظار عرضه عمومی پنجره خود دارند.

برای کاربران کلود، هیچ چیز بلافاصله تغییر نمی کند - برنامه ها، API و ابزارهای توسعه دهنده طبق معمول در طول ارائه به کار خود ادامه می دهند. با این حال، اولین روز معاملات تحت عنوان ANT، فراتر از وال استریت تماشا خواهد شد.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →