بر اساس گزارش‌های بلومبرگ، رویترز و CNBC، درآمد آنتروپیک در سه ماهه دوم سال 2026 بیش از دو برابر شد و به بیش از 11.5 میلیارد دلار رسید - افزایشی که تنها چند هفته قبل از اینکه این شرکت یکی از بزرگترین عرضه‌های عمومی فناوری در تاریخ را دنبال کند، افزایش یافت.

این رقم سه ماهه که برای اولین بار توسط بلومبرگ اواخر روز جمعه گزارش شد و رویترز و CNBC جزئیات بیشتری دادند، نشان دهنده جهش از حدود 4.73 میلیارد دلار در سه ماهه اول است. رویترز، به نقل از افراد آشنا با این موضوع، نتیجه را تقریباً 14 برابر افزایش سالانه توصیف کرد و آنتروپیک را به یکی از سریع‌ترین تجارت‌های در حال رشد در تاریخ نرم‌افزار تبدیل کرد. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.

پیش بینی در قلب IPO

یک انحصاری رویترز که در روز شنبه منتشر شد، مهم‌ترین جزئیات را اضافه کرد: ارزش‌گذاری IPO آنتروپیک به پیش‌بینی درآمد 190 تا 200 میلیارد دلاری برای سال 2028 بستگی دارد. سرمایه‌گذارانی که از آنها برای خرید سهام در فهرست درخواست می‌شود، عملاً پذیره‌نویس کسب‌وکاری خواهند بود که پیش‌بینی می‌شود در عرض دو سال مجدداً بیش از ده برابر شود.

برای در نظر گرفتن این مسیر، آنتروپیک در ماه می یک نرخ درآمد سالانه در حدود 45 میلیارد دلار به اشتراک گذاشت. این شرکت قبلاً گفته بود که در هر یک از سه سال منتهی به اوایل سال 2026 بیش از 10 برابر درآمد داشته است - و نتایج سه ماهه دوم نشان می دهد که این سرعت در هر صورت شتاب گرفته است.

بر اساس گزارش The Decoder که گزارش‌های رویترز و وال استریت ژورنال را جمع‌آوری می‌کند، آنتروپیک قصد دارد در اواخر سپتامبر یا اوایل اکتبر با ارزشی نزدیک به 1 تریلیون دلار در بورس عرضه شود. اگر این فهرست به آن حد برسد، در میان بزرگترین فناوری‌هایی قرار می‌گیرد که تا کنون انجام شده است.

قیمت گذاری حق بیمه، درآمد حق بیمه

این رشد با توجه به استراتژی قیمت گذاری آنتروپیک قابل توجه است. مدل‌های کلود همواره در میان گران‌ترین APIهای مرزی موجود در بازار هستند، و باعث شد تا TechRadar این هفته به این شرکت لقب «سیب هوش مصنوعی» بدهد – کسب‌وکاری که علیرغم دریافت بالاترین قیمت‌ها، بیشترین درآمد را در رده خود دارد.

مقایسه هر دو طرف را کاهش می دهد. حاشیه‌های درجه اپل، تقلیدکنندگان را جذب می‌کند و Anthropic اکنون با رقابت شدیدی بر سر قیمت از سوی ارائه‌دهندگان مدل‌های با وزن باز و رقبای خود از جمله OpenAI، Google و xAI مواجه است. مدل‌های باز DeepSeek و Meta هزینه‌های استنباط را در انتهای بازار به شدت پایین آورده‌اند، حتی در شرایطی که شرکت‌های Anthropic و مشتریان برنامه‌نویسی همچنان به پرداخت حق بیمه برای Claude ادامه می‌دهند.

همه متقاعد نشده اند که مبانی ارزش گذاری را توجیه می کند. فورچون روز جمعه استدلال کرد که آنتروپیک یک "مشکل 2 تریلیون دلاری" دارد: تجارت زیربنایی آن، در حالی که به شدت رشد می کند، هنوز به ارزش اولیه عرضه اولیه سهام شرکت که گفته می شود هدف آن است، نزدیک نیست. این نشریه اشاره کرد که حتی پیش‌بینی صعودی سال 2028 نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران چندین برابر درآمد فعلی را پرداخت می‌کنند.

همچنین سیگنال های اولیه ای وجود دارد که مصرف سازمانی ممکن است برای همیشه در یک خط مستقیم رشد نکند. پردازنده پرداخت Ramp اخیراً کاهش جزئی تقاضا برای توکن‌های Anthropic را در میان مشتریان تجاری خود اندازه‌گیری کرده است - یک نقطه داده آزمایشی، اما احتمالاً شکاکان IPO به آن اشاره می‌کنند.

تست استرس برای بحث حباب هوش مصنوعی

افشای درآمد در یک لحظه مهم در بحث سرمایه گذاری هوش مصنوعی قرار گرفت. در همان روز، وال استریت ژورنال گزارش داد که انویدیا ضمانت برنامه ریزی شده خود را برای ساخت مرکز داده OpenAI از 250 میلیارد دلار به کمتر از 120 میلیارد دلار پس از عقب نشینی سرمایه گذاران در معرض خطر کاهش داده است.

این دو داستان، روایت هوش مصنوعی را در جهت مخالف می کشانند. یکی از مهم‌ترین تامین‌کنندگان این صنعت، تعهدات مالی خود را تحت فشار سهامداران کاهش می‌دهد، حتی در شرایطی که موفق‌ترین مشتری آن تقریباً سریع‌تر از هر کسب‌وکار نرم‌افزاری در تاریخ درآمد حاصل می‌کند. همانطور که The Decoder بیان کرد، اعداد Anthropic "در جهت مخالف" هشدارهای حباب را فشار می دهند.

برای سرمایه گذاران IPO، تنش کل سوال است. اگر پیش‌بینی 190 تا 200 میلیارد دلاری آنتروپیک در سال 2028 درست ثابت شود، نرخ رشد فعلی بیش از یک تریلیون دلار قیمت را توجیه می‌کند. اگر تقاضا همان‌طور که داده‌های رمزی Ramp نشان می‌دهد صاف شود، این فهرست می‌تواند به لحظه‌ای تبدیل شود که بازار کل بخش هوش مصنوعی را دوباره قیمت‌گذاری کند.

چه چیزی را تماشا کنیم

چندین نقطه عطف در هفته های آینده نتیجه را شکل می دهد:

  • بایگانی IPO. رویترز گزارش می دهد که فهرست برای اواخر سپتامبر یا اوایل اکتبر برنامه ریزی شده است، به این معنی که S-1 ممکن است ظرف چند هفته عمومی شود.
  • درآمد سه ماهه سوم. پس از سه ماهه ای که در آن درآمد به طور متوالی بیش از دو برابر شد، حتی رشد متوالی ثابت به عنوان یک علامت هشدار توسط برخی تحلیلگران خوانده می شود.
  • رقبا حرکت می کند. فایننشال تایمز روز شنبه گزارش داد که OpenAI در بحبوحه تحولات داخلی، در حال آماده سازی برای عرضه اولیه سهام خود است و رقابتی بالقوه برای بازارهای عمومی بین دو استارتاپ با ارزش هوش مصنوعی ایجاد می کند.
  • داده های تقاضای رمز. ردیاب های هزینه های شخص ثالث مانند Ramp برای تایید یا تناقض روند هموار شدن به دقت زیر نظر خواهند بود.

آنچه مورد مناقشه نیست، مقیاس چیزی است که آنتروپیک در سه سال ساخته است. شرکتی که در سال 2021 تأسیس شد، اکنون بیش از 11.5 میلیارد دلار در یک سه ماهه تولید می کند، با یک فهرست عمومی که می تواند آن را در کنار بزرگترین شرکت های جهان ارزش گذاری کند. اینکه آیا این نشانگر یک صنعت جدید بادوام است - یا اوج یک صنعت - در دو سه ماهه آینده تصمیم گیری خواهد شد.

منابع: رویترز، بلومبرگ، CNBC، Fortune، TechRadar، The Decoder.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →