بر اساس پوشش درآمدی CNBC، متا در روز چهارشنبه نتایج بهتر از حد انتظار در سه ماهه سوم را گزارش کرد که درآمد آن با جهش 26 درصدی به رکورد 64.6 میلیارد دلار و شکست از حدود 63.3 میلیارد دلاری که تحلیلگران پیش بینی کرده بودند، گزارش کرد. اما این شماره یک حقیقت گران قیمت در مورد جاه‌طلبی‌های هوش مصنوعی این شرکت را پنهان کرد: هزینه‌های سرمایه‌ای در نهایت از پول نقدی که متا از دستگاه تبلیغاتی خود تولید می‌کند بیشتر شد و برای اولین بار در بیش از یک دهه، جریان نقدی رایگان را منفی کرد.

سهام در معاملات پس از ساعت کاری تقریباً 2 درصد افزایش یافت زیرا سرمایه گذاران درآمد و راهنمایی های قوی در سه ماهه چهارم را در برابر شواهد فزاینده ای که نشان می دهد فشارهای اطلاعاتی متا در حال بازنویسی مشخصات مالی شرکت است، ارزیابی کردند. For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.

اعداد پشت ضرب و شتم

موتور اصلی تبلیغات متا همچنان قدرتمند است. بر اساس گزارش Crypto Briefing با استناد به ارقام شرکت، درآمد تبلیغات در سه ماهه به 63.06 میلیارد دلار رسید و میانگین قیمت هر تبلیغ 14 درصد بالاتر از انتظارات افزایش یافت، در حالی که نمایش تبلیغات 10 درصد رشد کرد که اندکی کمتر از پیش بینی ها بود. افراد فعال روزانه خانواده در سپتامبر به طور متوسط ​​3.64 میلیارد نفر بودند که نسبت به سال گذشته 3 درصد افزایش داشت.

سود کاهش یافته به 3.83 دلار به ازای هر سهم رسید که 265 درصد نسبت به سال قبل افزایش داشت، زمانی که نتایج شامل یک بار مالیات غیر نقدی بود. تعداد کارمندان 15 درصد کاهش یافت و به 66775 نفر رسید که نشان دهنده تداوم نظم و انضباط هزینه های شرکت در همه جا خارج از زیرساخت های هوش مصنوعی است.

بر اساس اجماع LSEG به نقل از CNBC، برای سه ماهه چهارم، متا به درآمدی بین 73 تا 76 میلیارد دلار رسید که یک نقطه میانی 74.5 میلیارد دلاری بود که تحلیلگران 73.73 میلیارد دلاری را پشت سر گذاشت.

جریان نقدی رایگان برای اولین بار از سال 2012 منفی می شود

قابل توجه ترین رقم سه ماهه در اعماق صورت جریان نقدی قرار دارد. بر اساس تجزیه و تحلیل Crypto Briefing از نتایج، که به استناد داده های StockTitan، مخارج سرمایه ای، از جمله پرداخت های اجاره مالی، به 34.9 میلیارد دلار در سه ماهه رسید - که از 32.8 میلیارد دلار متا تولید شده از عملیات فراتر رفت و جریان نقدی آزاد منفی 2.12 میلیارد دلار باقی ماند. این اولین فصل منفی جریان نقدی آزاد شرکت از نیمه اول سال 2012 است.

این وارونگی نتیجه مستقیم تصمیم متا برای پیشی گرفتن از رقبا در رقابت برای محاسبه هوش مصنوعی است. هر قرارداد مرکز داده، خوشه GPU و قدرتی که شرکت امضا می‌کند، اکنون با سرعتی در ترازنامه قرار می‌گیرد که تولید نقدینگی تبلیغاتی‌اش مطابق با آن نیست.

هزینه حقوقی 9.89 میلیارد دلاری حاشیه عملیاتی را نصف می کند

درآمد عملیاتی با 37 درصد کاهش به 13 میلیارد دلار رسید و حاشیه عملیاتی را از 40 درصد در سال گذشته به 20 درصد کاهش داد. پرشیب ترین راننده، یک اتهام قانونی 9.89 میلیارد دلاری بود که به توافق اوت با 52 دادستان کل ایالت برای حل و فصل دعوای حقوقی مربوط به سلامت روان نوجوانان و آسیب های رسانه های اجتماعی مرتبط بود.

حتی با کنار گذاشتن هزینه‌ها، رشد هزینه‌ها از زیرساخت‌های هوش مصنوعی و استعدادها همچنان به کاهش سوددهی ادامه می‌دهد - وال استریت اکنون هر سه ماهه را به دقت بررسی می‌کند، زیرا متا از سرمایه‌گذاران می‌خواهد آنچه را که مدیرعامل مارک زاکربرگ به‌عنوان شرط‌بندی دهه‌ها بر روی ابرهوش شخصی تعریف کرده است، تامین کنند.

زاکربرگ روی Muse - و یک کلاس جدید از سهام شرط بندی می کند

بر اساس گزارش CNBC، زاکربرگ در انتشار درآمد خود گفت: "ما در این سه ماهه به نقاط عطف مهمی در جهت ارائه ابر هوش شخصی برای همه دست یافتیم - از جمله راه اندازی Muse و Muse Wonder، اولین مدل مرزی ما."

Muse، دستیار شخصی هوش مصنوعی متا، در سپتامبر آغاز به کار کرد و به ارائه بهترین ماه شرکت در وال استریت از سال 2022 کمک کرد. تیم‌های الکساندر وانگ، رئیس هوش مصنوعی، به‌روزرسانی‌های مدل پایه حمل و نقل را در یک کلیپ سریع، از جمله Muse Wonder، که هفته قبل از گزارش درآمد منتشر شد، ادامه دادند.

این سه ماهه همچنین یک حرکت غیرمعمول حاکمیتی را به همراه داشت: متا دسته جدیدی از سهام را به عنوان بخشی از ساختاری که برای حفظ زاکربرگ در شرکت و در کالیفرنیا طراحی شده بود، رونمایی کرد. بر اساس یک پرونده SEC به نقل از CNBC، زاکربرگ متعهد شد که به مدت هشت سال در کالیفرنیا بماند، پاسخی به طرح پیشنهادی 40 مالیات بر دارایی ایالت که در غیر این صورت می‌توانست او را در معرض آنچه در پرونده به عنوان پرداخت مالیات چند میلیارد دلاری بر دارایی‌های سهامش توصیف می‌کرد، قرار دهد.

چه معنایی برای مسابقه خرج کردن هوش مصنوعی دارد

متا اکنون واضح‌ترین مورد آزمایشی است که آیا هزینه‌های زیرساخت هوش مصنوعی در این مقیاس را می‌توان تنها با اقتصاد تبلیغاتی حفظ کرد یا خیر. رقبا پویایی مشابهی دارند - مایکروسافت، آلفابت و آمازون همگی سرمایه عظیمی را جذب می‌کنند - اما متا بدون کسب و کار ابری معنادار برای کسب درآمد از ظرفیت بیکار وارد آزمایش می‌شود، شکافی که تلاش‌های ابری هوش مصنوعی نوپایش تازه شروع به رفع آن کرده‌اند.

راهنمایی قوی Q4 نشان می دهد که کسب و کار تبلیغات می تواند در حال حاضر بودجه اولیه را تامین کند. رقم منفی جریان نقدی آزاد نشان می‌دهد که حاشیه خطا از بین رفته است: اگر قیمت‌گذاری تبلیغات سقوط کند یا اقتصاد کلان کاهش یابد، متا جاه‌طلبی‌های ابراطلاعاتی خود را با بدهی تامین می‌کند تا مازاد عملیاتی.

در حال حاضر، سرمایه گذاران ترجیح دادند روی خط رشد تمرکز کنند. این که آیا این صبر تا راهنمای هزینه‌های سال 2027 ادامه پیدا می‌کند - و از طریق هرچه ربع‌تر جریان نقدی رایگان منفی که ایجاد آن نیاز دارد - احتمالاً فصل بعدی چرخه سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی را تعریف می‌کند.

یادداشت منبع: ارقام این مقاله از نتایج سه ماهه سوم سال 2026 متا که توسط پوشش درآمد CNBC در 21 اکتبر 2026 گزارش شده است، و تجزیه و تحلیل Crypto Briefing از صورت جریان نقدی شرکت استخراج شده است.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →