گروه MiniMax، شرکت چینی هوش مصنوعی فهرست شده در هنگ کنگ با نام HKEX: 00100، روز چهارشنبه گزارش داد که درآمد آن در نیمه اول سال 2026 تقریباً چهار برابر شده است، زیرا تقاضای فزاینده برای خدمات هوش مصنوعی سازمانی خط مقدم استارتاپ را متحول کرده است.

بر اساس نتایج حسابرسی نشده شرکت، کل درآمد شش ماهه منتهی به 30 ژوئن به 116.6 میلیون دلار رسید که 283.1 درصد نسبت به 30.4 میلیون دلار در مدت مشابه سال گذشته افزایش داشت. این رقم در حال حاضر بیش از درآمد MiniMax برای کل سال 2025 است که به 79.0 میلیون دلار رسیده است. For more context on this story, see our ongoing artificial intelligence updates.

درآمد Enterprise API موتور است

شماره برجسته در این نسخه پلتفرم باز، کسب و کار تجاری و توسعه دهندگان MiniMax است. درآمد در آنجا نسبت به سال قبل 703.1 درصد رشد کرد، از 9.2 میلیون دلار به 73.9 میلیون دلار آمریکا، و اکنون 63.4 درصد از کل درآمد را تشکیل می دهد - تقریباً دو برابر سهم 30.3 درصدی سال قبل.

این شرکت این انفجار را به افزایش تعداد کاربران شخصی و سازمانی پرداخت‌کننده، افزایش حجم تماس‌های API و پذیرش سریع پیشنهاد اشتراک توکن پلن خود نسبت داد. درآمد حاصل از محصولات مصرفی بومی هوش مصنوعی، از جمله پلتفرم ویدیویی و محتوای هوش مصنوعی Hailuo، با افزایش مشارکت و افزایش تمایل به پرداخت، 100.9 درصد رشد کرد و به 42.6 میلیون دلار رسید.

از محصولات مصرفی تا زیرساخت

نتایج به‌عنوان یک داستان استراتژیک به‌جای سرفصل رشد، نشان‌دهنده تعادل قابل توجه کسب‌وکار MiniMax است. یک سال پیش، محصولات هوش مصنوعی مصرف‌کننده مانند Hailuo، تقریباً 70 درصد از درآمد را به خود اختصاص دادند در حالی که پلتفرم باز تنها 30.3 درصد از درآمد را به خود اختصاص داد. نیم سال بعد، نسبت ها عملاً تغییر کرده است: خدمات سازمانی اکنون تقریباً دو سوم از هر دلاری که MiniMax به دست می آورد، ارائه می دهد.

این وارونگی الگوی گسترده‌تری را در بخش هوش مصنوعی چین نشان می‌دهد، جایی که ماندگارترین درآمدزایی نه از برنامه‌های مصرف‌کننده ویروسی، بلکه از سوی توسعه‌دهندگان و کسب‌وکارهایی است که APIهای مدل را به محصولات خود متصل می‌کنند - بازاری که در آن ترکیب‌های قیمت‌گذاری مبتنی بر توکن به‌طور بی‌سروصدا و پایین است. به نظر می رسد که طرح توکن MiniMax، که به توسعه دهندگان امکان پیش خرید ظرفیت استنتاج را می دهد، واضح ترین بیان این تغییر در اعداد شرکت باشد.

رویترز که برای اولین بار نتایج را گزارش کرد، این افزایش را به عنوان شواهدی از افزایش تقاضای هوش مصنوعی در سراسر بخش فناوری چین معرفی کرد، در حالی که بلومبرگ آن را به عنوان آخرین حرکت در رقابت شلوغ برای پیشروی هوش مصنوعی در این کشور معرفی کرد - مسابقه ای که همچنین شامل DeepSeek، خانواده Qwen علی بابا، و Moonshot AI است. رویترز که برای اولین بار نتایج را گزارش کرد، این افزایش را به عنوان شواهدی از افزایش تقاضای هوش مصنوعی در سراسر بخش فناوری چین معرفی کرد، در حالی که بلومبرگ آن را به عنوان آخرین حرکت در رقابت شلوغ برای پیشروی هوش مصنوعی در این کشور معرفی کرد - مسابقه ای که همچنین شامل DeepSeek، خانواده Qwen علی بابا، و Moonshot AI است.

سودآوری: حاشیه بهتر، زیان بیشتر

سود ناخالص 464.8 درصد بهبود یافت و به 20.8 میلیون دلار رسید و حاشیه ناخالص از 12.1 درصد به 17.9 درصد افزایش یافت - جهشی که شرکت به بهبود کارایی زیرساخت ها اعتبار می دهد.

خط آخر پیچیده تر است. زیان خالص تعدیل شده MiniMax از 138.7 میلیون دلار در سال قبل به 293.0 میلیون دلار برای نیمی از سال افزایش یافت، زیرا این شرکت پولی را برای توسعه مدل ریخت. هزینه های تحقیق و توسعه 138.8 درصد افزایش یافت و به 296.9 میلیون دلار رسید که ناشی از هزینه های خدمات ابری برای آموزش است، زیرا MiniMax بر روی مدل های پایه و قابلیت های چندوجهی خود تکرار می کند.

این شرکت تاکید کرد که تحقیق و توسعه به طور قابل توجهی کندتر از درآمد رشد کرده است و به دیگر دستاوردهای کارآیی اشاره کرد: هزینه‌های فروش و توزیع با 17.9 درصد کاهش به 27.0 میلیون دلار آمریکا رسید، زیرا رشد کاربران ارگانیک را نسبت به تبلیغات پرداختی دنبال می‌کرد، و هزینه‌های اداری، هرچند 103.7 درصد به 30.2 میلیون دلار آمریکا افزایش یافت، از 48.5 درصد درآمد به 2.8 درصد کاهش یافت.

MiniMax به خوبی با حروف بزرگ نوشته شده است تا همچنان در حال سوختن باشد. موجودی نقدی آن تا 30 ژوئن به 1322.8 میلیون دلار رسید که از 1050.3 میلیون دلار در پایان سال 2025 افزایش داشت.

'هوش می تواند تقریباً بدون محدودیت مقیاس شود'

دکتر یان جونجی، یکی از بنیانگذاران و مدیر عامل شرکت، نتایج را حول محور اقتصاد هوشمندی به جای نرخ رشد خام تنظیم کرد.

یان در این نسخه گفت: "هوش می تواند تقریباً بدون محدودیت مقیاس شود، انرژی و محاسبات نمی توانند. تا جولای 2026، مصرف توکن در MiniMax به 20 برابر سطح ژانویه آن افزایش یافته بود." این باوری را که ما از روز اول داشته‌ایم تقویت می‌کند: رقابت طولانی‌مدت در هوش مصنوعی فقط ساخت مدل‌های قدرتمندتر نیست، بلکه ارائه سطوح بالاتر هوش به افراد بیشتری با هزینه کمتر است.»

این شرکت این استراتژی را به عنوان «به حداقل رساندن هزینه، به حداکثر رساندن هوشمندی» خلاصه می‌کند - مکانیزمی که می‌گوید «هوش با همه» را ممکن می‌کند.

نکته: سرعت، نه جهت

با تمام شتاب، داستان رشد یک اخطار دارد. ساوت چاینا مورنینگ پست خاطرنشان کرد که عملکرد نیمه اول MiniMax همچنان شرکت را از سرعت مورد نیاز برای برآورده کردن پیش‌بینی کل سال عقب می‌اندازد - یادآوری این که در بخش هوش مصنوعی چین، رشد سه رقمی اکنون به‌جای تمایز، قیمت ورودی است.

پس زمینه رقابتی نابخشودنی است. رقبای وزن باز به فشرده سازی قیمت های API ادامه می دهند، مدل های DeepSeek بر افکار توسعه دهندگان تسلط دارند و علی بابا خانواده Qwen خود را به شدت وارد بازار سازمانی می کند. رشد 703 درصدی شرکت MiniMax نشان می‌دهد که استراتژی پلتفرم باز آن در حال افزایش است – اما با زیان تعدیل‌شده نزدیک به 300 میلیون دلار در مقابل 116.6 میلیون دلار درآمد، این شرکت همچنان به ازای هر دلاری که به دست می‌آورد، تقریباً 2.50 دلار برای تحقیق و توسعه هزینه می‌کند.

همچنین این سوال وجود دارد که زیان تعدیل شده چه چیزی را خریداری می کند. MiniMax دقیقاً سرمایه خود را صرف یک چیز می کند: قابلیت مدل - مدل های پایه و سیستم های چندوجهی که با افزایش هزینه ابر آموزش دیده اند. اگر مصرف توکن سازمانی مانند نیمه اول رشد کند، آن هزینه سرمایه گذاری در سهم بازار است. اگر مسطح شود، به نوعی از نرخ سوختگی تبدیل می شود که بسیاری از رقبای دارای بودجه خوب را قبل از خود از بین برده است.

اینکه آیا این ریاضیات همگرا می شوند یا نه بستگی به شرط بندی در قلب نقل قول یان دارد: اینکه تقاضای رمز سریعتر از هزینه ارائه آن ترکیب می شود. اعداد نیمه اول قوی‌ترین مدرکی هستند که حداقل برای MiniMax، سمت تقاضای آن معادله واقعی است. نیمه دوم نشان خواهد داد که آیا سود حاشیه می تواند از بودجه تحقیقاتی که با این سرعت رشد می کند پیشی بگیرد یا خیر.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →