وال استریت ژورنال در روز جمعه گزارش داد، انویدیا موافقت کرده است که کمتر از 120 میلیارد دلار برای ساخت مرکز داده عظیم OpenAI - تقریباً نیمی از 250 میلیارد دلاری که در ابتدا برنامه ریزی شده بود - تضمین کند، پس از اینکه سرمایه گذاران از ریسک این سازنده تراشه عقب نشینی کردند.

ضمانت کاهش یافته، که در پوشش بعدی رویترز تأیید شد، اولین مرحله ساخت و ساز پروژه را پوشش می دهد که حدود پنج گیگاوات ظرفیت محاسباتی را ارائه می دهد. این یکی از بزرگترین تعهدات مالی در تاریخ صنعت فناوری است، حتی در شکل کاهش یافته. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.

چه چیزی در معامله تغییر کرد

بر اساس چارچوب اصلی، انویدیا ۲۵۰ میلیارد دلار از توسعه مرکز داده را پشتیبانی می‌کرد. بر اساس شرایط اصلاح شده گزارش شده توسط ژورنال، این شرکت در ابتدا کمتر از 120 میلیارد دلار را تضمین می کند - کاهش بیش از 50 درصدی.

بر اساس این گزارش، این کاهش توسط سرمایه‌گذارانی انجام شده است که نگرانی‌هایی را در مورد مقیاس قرار گرفتن در معرض ریسک انویدیا برای یک مشتری ایجاد کرده‌اند. سهام انویدیا نسبت به دوره‌ای درک شده در ترتیبات تامین مالی هوش مصنوعی حساس بوده است، که در آن فروشندگان تراشه به طور موثری خرید محصولات خود را تامین مالی می‌کنند.

گارانتی تنها درهم تنیدگی مالی انویدیا با OpenAI نیست. به گزارش ژورنال، این شرکت همچنین در حال مذاکره بر سر تامین مالی جداگانه برای خرید تراشه های OpenAI به ارزش 350 میلیارد دلار است. نکست وال استریت خاطرنشان کرد که کاهش backstop در همان هفته ظاهر شد که پرونده های جدید 13F نشان داد که انویدیا در سرمایه گذاری های هوش مصنوعی خود سهام دارد.

سوال 10 گیگاواتی

تصویر بزرگتر حتی جاه طلبانه تر از فاز اول است. بر اساس گزارش ژورنال، OpenAI به طور جداگانه در حال مذاکره برای اجاره پروژه کامل 10 گیگاواتی است که توسط SB Energy، یکی از شرکت های تابعه SoftBank توسعه می یابد.

اگر در این مقیاس تکمیل شود، این سایت در بین بزرگترین پردیس‌های مرکز داده‌ای قرار می‌گیرد که تا کنون ساخته شده است، که به طور خاص برای آموزش و اجرای مدل‌های هوش مصنوعی مرزی ساخته شده‌اند. پنج گیگاوات تحت پوشش ضمانت کاهش یافته انویدیا تنها بخش افتتاحیه این چشم انداز است.

این توافق همچنین شبکه روابط مالی را عمیق تر می کند که بازیگران کلیدی صنعت هوش مصنوعی را پیوند می دهد. OpenAI قبلاً تعهدات مهمی را در سال جاری تضمین کرده است - از جمله سرمایه گذاری 50 میلیارد دلاری از آمازون که با تصاحب سهام این غول تجارت الکترونیک بسته شد، همانطور که AI Buzz Wire قبلا گزارش داده بود - در حالی که SoftBank، Oracle، Microsoft و Nvidia همگی ترتیبات محاسباتی یا مالی مرتبط با توسعه سازنده ChatGPT را امضا کرده اند. رویترز این پروژه را در مرکز گزارش روز جمعه به عنوان توسعه مرکز داده اوهایو توصیف کرد.

مشکل تامین مالی دایره ای

آنچه ضمانت اصلی را مورد بحث قرار داد ساختار آن بود. هنگامی که یک تامین کننده تراشه تامین مالی مراکز داده مشتری خود را تضمین می کند، این ترتیب به طور موثر فروش محصولات انویدیا را به اعتبار با پشتوانه Nvidia تبدیل می کند - درآمد امروز با ریسک فردا تضمین می شود. تا زمانی که تقاضای هوش مصنوعی در حال مرکب شدن است، این حلقه خود تقویت می شود. اگر تقاضا متوقف شود، مواجهه ها در همان ترازنامه قرار می گیرند.

این دقیقاً همان سناریویی است که به نظر می‌رسد سهامداران انویدیا در آن قیمت‌گذاری کرده‌اند. گزارش ژورنال درباره فشار سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد که پایگاه خود این شرکت حاضر به تحمل 250 میلیارد دلار ریسک متمرکز مشتری نبود، حتی برای مشتری به اندازه OpenAI برای رشد آن. نصف کردن ضمانت اولیه به کمتر از 120 میلیارد دلار، روابط تجاری را حفظ می کند و در عین حال در بدترین حالت محدودیت ایجاد می کند.

سوخت برای بحث حباب

زمان برش چیزی است که به آن فراتر از دو شرکت درگیر اهمیت می دهد. نصف کردن ریسک Nvidia تحت فشار سرمایه‌گذاران توسط منتقدان به عنوان مدرکی تلقی می‌شود که حتی بزرگترین ذینفعان رونق هوش مصنوعی در مورد دوام آن محتاط‌تر می‌شوند.

این گزارش در عرض چند ساعت پس از افشای اطلاعاتی منتشر شد که به سمت دیگری کشیده شد. رویترز گزارش داد که درآمد آنتروپیک بیش از دو برابر شده و به بیش از 11.5 میلیارد دلار در سه ماهه دوم رسیده است و این شرکت پیش‌بینی می‌کند 190 تا 200 میلیارد دلار درآمد برای سال 2028 پیش از عرضه اولیه اولیه اولیه داشته باشد. همانطور که The Decoder مشاهده کرد، فشار سرمایه‌گذاران بر اعداد فزاینده انویدیا و آنتروپیک نشان‌دهنده دو قرائت رقابتی از اقتصاد هوش مصنوعی است: یکی که در آن ریسک تامین مالی به بخش نزدیک می‌شود و دیگری که در آن تقاضا از هر پیش‌بینی پیشی می‌گیرد.

چرا مهم است

برای ماه‌ها، تحلیلگران هشدار داده‌اند که هزینه‌های زیرساخت هوش مصنوعی از درآمدی که تولید می‌کند، پیشی گرفته است. تمایل انویدیا به حمایت 250 میلیارد دلاری از ساخت OpenAI یکی از قوی‌ترین سیگنال‌های شرکتی بود که صنعت به پیش‌بینی‌های تقاضای خود باور داشت. کاهش تقریباً به نصف ضمانت - تحت فشار صریح سهامداران - این سیگنال را ملایم می کند.

در عین حال، تعهد 120 میلیارد دلاری به سختی یک عقب نشینی است. این قرارداد، در صورت نهایی شدن، همچنان یکی از بزرگترین پروژه‌های مرکز داده در این سیاره را ثابت می‌کند و سال‌ها تقاضا برای شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی انویدیا را محدود می‌کند.

بعدی چه می شود

  • شرایط نهایی. ژورنال گزارش می دهد که دو شرکت در حال نزدیک شدن به قرارداد مرکز داده هستند، به این معنی که اعداد نهایی ممکن است ظرف چند هفته اعلام شود.
  • مذاکرات تامین مالی تراشه. مذاکره جداگانه در مورد تامین مالی خرید تراشه تا سقف 350 میلیارد دلار، در صورت تکمیل با این شرایط، ضمانت مرکز داده را کوچک می کند.
  • اجاره SB Energy. مذاکره OpenAI برای پردیس کامل 10 گیگاواتی تعیین خواهد کرد که آیا پروژه فراتر از فاز اول گسترش می یابد یا خیر.
  • واکنش بازار. سرمایه گذاران مواجهه بیش از حد در معرض خطر تامین مالی هوش مصنوعی در این سه ماهه را مجازات کرده اند و برنامه افشای Nvidia برای جزئیات بیشتر در مورد کاهش ضمانت بررسی خواهد شد.

در حال حاضر، ساخت هوش مصنوعی ادامه دارد - فقط با بزرگترین حامی آن که آل اینه کمی کمتر از قبل است.

منابع: وال استریت ژورنال، رویترز، رمزگشا، وال استریت بعدی.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →