طبق گزارش های فایننشال تایمز و بلومبرگ، اسپیس ایکس در حال مذاکره برای وام 40 میلیارد دلاری برای تامین مالی خرید تراشه های هوش مصنوعی انویدیا است، بسته بدهی که یکی از بزرگترین منابع مالی است که هنوز به ساخت هوش مصنوعی مرتبط است. به گفته افرادی که با این موضوع آشنا هستند و با هر دو رسانه صحبت کردند، انتظار می‌رود مدیریت جهانی آپولو این معامله را با غول اوراق قرضه Pimco در میان وام دهندگان در بحث‌ها رهبری کند.

روزنامه فایننشال تایمز اولین بار این مذاکرات را روز سه شنبه گزارش داد و بلومبرگ روز چهارشنبه به نقل از منابع ناشناس تایید کرد که مذاکرات در حال انجام است. هیچ یک از شرکت‌های درگیر این طرح را به‌طور عمومی تایید نکرده‌اند و بلومبرگ این بحث‌ها را در مراحل اولیه توصیف کرد - به این معنی که هنوز می‌تواند بدون توافق پایان یابد. برای زمینه بیشتر در مورد این داستان، [پوشش صنعت هوش مصنوعی] (https://aibuzzwire.news) را ببینید.

بسته 40 میلیارد دلاری چگونه خواهد بود؟

به گفته FT، این تامین مالی تقریباً 10 میلیارد دلار وام بانکی را با 30 میلیارد دلار بدهی در سطح سرمایه گذاری ترکیب می کند - اوراق قرضه فروخته شده به سرمایه گذارانی که وام گیرنده را به عنوان یک شرط نسبتا مطمئن می بینند. انتظار می‌رود مدیریت جهانی آپولو، نیروگاه اعتباری خصوصی، معامله را رهبری کند و بدهی را به طیف وسیعی از سرمایه‌گذاران نهادی بفروشد.

این دو گزارش در زمان بندی متفاوت هستند. منابع FT نشان دادند که این معامله باید در سال 2027 تکمیل شود، در حالی که بلومبرگ این مذاکرات را مقدماتی توصیف کرد و هشدار داد که شرایط همچنان ممکن است تغییر کند یا کاملاً از بین برود.

اگر بسته به اندازه گزارش شده تکمیل شود، این بسته در کنار بزرگترین افزایش بدهی شرکت ها در حافظه اخیر خواهد بود - و این کار را برای شرکتی انجام می دهد که تجارت اصلی آن موشک ها و ماهواره ها است، نه نیمه هادی ها.

ساختار به اندازه اندازه اهمیت دارد. بدهی‌های درجه سرمایه‌گذاری - بخش اوراق قرضه 30 میلیارد دلاری - معمولاً برای وام‌گیرندگان با جریان‌های نقدی پایدار و ریسک نکول پایین محفوظ است، مقوله‌ای که از لحاظ تاریخی به جای شرکت‌های فضایی شامل شرکت‌های آب و برق و صنایع بلو چیپ بوده است. طبق گزارش‌ها، وام‌دهندگان با تمدید آن برچسب به SpaceX چیزی را در مورد ارزش‌گذاری بازار برای کسب‌وکار اجاره‌ای هوش مصنوعی خود نشان می‌دهند: یک مشتری، گوگل، در حال حاضر با 920 میلیون دلار در ماه قرارداد بسته است.

چرا SpaceX به 40 میلیارد دلار GPU نیاز دارد

این تراشه ها کسب و کار مرکز داده هوش مصنوعی اسپیس ایکس را که به سرعت در حال رشد است تغذیه می کند. در ماه آگوست، ایلان ماسک گفت که این شرکت زیرساخت‌های هوش مصنوعی خود را به طور انحصاری با استفاده از سخت‌افزار Nvidia خواهد ساخت و ماه گذشته نیز اضافه کرد که سایت Colossus 2 می‌تواند تا دسامبر تعداد تراشه‌های Nvidia خود را بیش از دو برابر کند.

این استراتژی در حال حاضر درآمدزایی دارد. بر اساس گزارش FT به نقل از The Next Web، گوگل موافقت کرد ماهیانه 920 میلیون دلار برای دسترسی به تقریباً 110000 پردازنده گرافیکی Nvidia به SpaceX بپردازد - یک قرارداد اجاره ای که ناوگان تراشه ماسک را به ماشینی با درآمد تکرارشونده تبدیل می کند که به سایر شرکت های هوش مصنوعی خدمات می دهد.

این مدل اجاره چیزی است که وام 40 میلیارد دلاری را قابل تصور می کند. به جای شرط‌بندی بر روی قراردادهای پرتاب موشک یا اشتراک Starlink، طلبکاران عملاً ظرفیت GPU را که قبلاً با قیمت‌های فوق‌العاده اجاره شده است، می‌پذیرند - ظرفیتی که با توجه به کمبود تراشه‌های جهانی که مستاجران در صف هستند، به اندازه کافی کمیاب است.

چنین ظرفیتی ارزان نیست. شتاب‌دهنده‌های پرچم‌دار انویدیا در آینده به‌خوبی به فروش می‌رسند، و هایپراسکل‌کننده‌ها و نئوکلودها به طور یکسان برای تامین امنیت تلاش می‌کنند، دقیقاً به همین دلیل است که شرکتی با مسیر درآمدی اسپیس ایکس می‌تواند وام 40 میلیارد دلاری در این مقیاس را در نظر بگیرد.

انویدیا نیز بانکدار هوش مصنوعی می شود

ساختار معامله گزارش شده با الگوی گسترده تری مطابقت دارد: انویدیا به مشتریان خود کمک می کند تا برای محصولاتش پرداخت کنند. در ماه آگوست، این سازنده تراشه پلتفرم های مالی را با آپولو، بلک راک، بلک استون، بروکفیلد، گلدمن ساکس و KKR با هدف اعلام شده جمع آوری بیش از 500 میلیارد دلار برای پروژه های زیرساختی هوش مصنوعی راه اندازی کرد.

منتقدان این ترتیب را به طور بالقوه دایره ای معرفی می کنند - تامین کننده تامین کننده مالی خریداران است - در حالی که مدافعان خاطرنشان می کنند که تامین مالی پروژه در این مقیاس به این صورت است که راه آهن، نیروگاه ها و کابل های زیردریایی همیشه ساخته شده اند. در هر صورت، صحبت‌های SpaceX نشان می‌دهد که این مدل در حال گسترش از مقیاس‌کننده‌های بزرگ به یک کلاس کاملاً جدید از وام‌گیرنده است.

سرمایه گذاران نسبت به این گزارش ها واکنش متواضعانه نشان دادند. سهام اسپیس ایکس در معاملات پس از ساعت کاری روز سه شنبه حدود 1 درصد سقوط کرد، در حالی که انویدیا تقریبا 0.5 درصد رشد کرد.

بعد چه چیزی را تماشا کنیم

سه چیز تعیین می کند که آیا این معامله محقق می شود: تعهد نهایی آپولو و گروه وام دهنده، نرخ بهره سرمایه گذاران برای بدهی مرتبط با هوش مصنوعی اسپیس ایکس و اینکه آیا شرکت های درگیر هر یک از شرایط را تایید می کنند یا خیر. منابع بلومبرگ به صراحت هشدار دادند که مذاکرات ممکن است منحل شود، بنابراین تا زمانی که اوراق واقعی قیمت گذاری نشود، هیچ چیز قطعی نیست.

آنچه از قبل مشخص است جهت حرکت است. رقابت زیرساخت‌های هوش مصنوعی وارد دوران تامین مالی بدهی خود شده است و مبالغ مورد بحث - 40 میلیارد دلار به تنهایی برای تراشه‌ها - ارزش‌گذاری بیشتر استارت‌آپ‌های هوش مصنوعی را ناچیز می‌کند. وقتی یکی از ارزشمندترین شرکت‌های خصوصی جهان صرفاً برای خرید پردازنده‌های گرافیکی در این مقیاس وام می‌گیرد، ساخت محاسبات دیگر داستانی در مورد نرم‌افزار نیست. این یک داستان در مورد بازار سرمایه است.

---

از هوش مصنوعی جلوتر بمانید

آخرین اخبار، تحلیل ها و پیشرفت های هوش مصنوعی را دریافت کنید - همه در یک مکان.

بیشتر بخوانید اخبار هوش مصنوعی →