Le groupe Alibaba a annoncé dimanche son intention de lever 80 milliards de dollars de Hong Kong (10,2 milliards de dollars américains) grâce au placement de nouvelles actions à Hong Kong, les recettes étant destinées à financer les activités d'intelligence artificielle en pleine expansion de la société.
Reuters a rapporté que la plus grande société chinoise de commerce électronique et de cloud computing a déclaré que le montant total du placement s'élèverait à 80 milliards de dollars de Hong Kong, soit l'équivalent d'environ 10,2 milliards de dollars, ce qui en ferait l'une des augmentations de capital les plus importantes de l'histoire de la société. Bloomberg News, qui a décrit l'accord comme une mesure visant à lever 10 milliards de dollars en vendant des actions pour le développement de l'IA, a été parmi les premiers médias à annoncer le projet, et plusieurs médias ont indiqué qu'il s'agirait de la plus grande vente d'actions jamais réalisée à Hong Kong. Pour plus de contexte sur cette histoire, consultez notre couverture de l'industrie de l'IA.
Cette annonce indique qu’Alibaba est prêt à exploiter les marchés boursiers – et pas seulement son propre bilan – pour suivre le rythme de la course mondiale aux infrastructures d’IA, même après une année au cours de laquelle des dépenses d’investissement massives ont déjà réduit sa rentabilité.
Ce qu'Alibaba a annoncé
Selon Reuters, Alibaba a annoncé dimanche son intention d'émettre de nouvelles actions à Hong Kong pour un montant global de 80 milliards de dollars de Hong Kong (10,2 milliards de dollars). La société a déclaré que les recettes serviraient à financer le développement lié à l'intelligence artificielle, y compris le développement de l'infrastructure de l'IA et du cloud, qui est devenue la pièce maîtresse de sa stratégie dans un paysage concurrentiel changeant dans le secteur technologique chinois.
La structure de placement – l’émission de nouvelles actions à des investisseurs institutionnels à Hong Kong – permet à Alibaba de lever rapidement des capitaux sans contracter de dettes supplémentaires. Cela renforce également les liens de l'entreprise avec le marché des capitaux de Hong Kong, où Alibaba a réalisé une cotation secondaire en 2019 et s'est convertie en cotation principale en 2024, la rendant éligible aux échanges Stock Connect avec les investisseurs du continent.
Les placements de ce type sont généralement proposés à un prix légèrement inférieur au cours de l'action en vigueur pour attirer les acheteurs institutionnels, et ils diluent les actionnaires existants en échange du nouveau capital. Pour une entreprise de la taille d'Alibaba, une augmentation de 10,2 milliards de dollars représente l'un des financements en actions les plus importants réalisés par une entreprise technologique chinoise depuis des années – et un test de l'appétit des investisseurs mondiaux pour les dépenses en matière d'IA en Chine en particulier.
Pourquoi Alibaba collecte des fonds maintenant
La vente d'actions intervient à un moment charnière pour l'entreprise. Alibaba a dépensé de manière agressive en centres de données d'IA, en puces et en sa plate-forme cloud pour répondre à la demande croissante de puissance de calcul en Chine. Ces dépenses ont un coût : comme AI Buzz Wire l'a précédemment rapporté, le bénéfice net trimestriel de l'entreprise a chuté de 76 % alors que les dépenses d'investissement liées à l'IA ont augmenté, alors même que son segment d'intelligence cloud a augmenté ses revenus de 45 % d'une année sur l'autre.
Dans le même temps, les investissements d'Alibaba dans l'IA ont commencé à porter leurs fruits en termes de visibilité et de partage d'esprit des développeurs. La famille de modèles open source Qwen de la société a dépassé les 3 milliards de téléchargements, dépassant ses concurrents pour devenir la famille de modèles open source la plus largement adoptée au monde, et Alibaba a annoncé son intention de monétiser les utilisateurs à grande échelle de ses prochaines versions open source Qwen.
L’augmentation de capital donne à Alibaba une nouvelle puissance de feu pour poursuivre cette stratégie à double voie : créer des services cloud et d’IA propriétaires tout en maintenant la dynamique de son écosystème à pondération ouverte.
Follow the Money : la faim de capitaux de l'IA
L'augmentation de 10,2 milliards de dollars d'Alibaba est le dernier rappel en date que le boom de l'IA est devenu avant tout un événement sur les marchés financiers. Aux États-Unis, les hyperscalers ont augmenté leurs budgets d'investissement à un rythme autrefois jugé impossible : Amazon a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 à environ 220 milliards de dollars en raison de la forte demande d'AWS AI, tandis que Microsoft, Alphabet et Meta se sont tous engagés dans des programmes de centres de données à neuf chiffres à l'échelle des gigaoctets couvrant plusieurs continents.
Les géants chinois de la technologie sont confrontés aux mêmes problèmes physiques : former des modèles de pointe et servir des inférences à grande échelle nécessitent d’énormes investissements dans les GPU, la mémoire, l’alimentation et les réseaux. Les prix de la mémoire en particulier ont augmenté à mesure que la demande des centres de données absorbe l’offre, une tendance qui a déjà fait grimper les prix des serveurs d’IA dans l’ensemble du secteur.
En levant des fonds propres plutôt que des dettes, Alibaba se positionne pour financer une infrastructure d’IA pluriannuelle sans alourdir son bilan – une considération qui compte car la course aux armements en matière d’investissement en IA ne montre aucun signe de ralentissement.
Ce qui vient ensuite
Le placement devrait être finalisé dans les prochains jours, la réponse des investisseurs institutionnels étant étroitement surveillée comme un baromètre de l'appétit pour l'exposition technologique chinoise dans un contexte de tensions persistantes entre Washington et Pékin sur les puces d'IA et les contrôles à l'exportation.
Pour la bourse de Hong Kong, l'accord est un tournant : une mégacapitalisation locale choisissant la ville pour la plus grande vente d'actions de son histoire donne un coup de pouce à un marché qui a eu du mal ces dernières années à attirer de grandes cotations alors que les entreprises chinoises étaient confrontées à une surveillance réglementaire accrue tant au niveau national qu'à l'étranger.
Les investisseurs examineront la rapidité avec laquelle Alibaba déploiera le nouveau capital et si les dépenses se traduiront par une croissance du cloud qui pourra éventuellement dépasser la pression sur les marges qu'elle crée. Le prochain rapport sur les résultats de la société offrira une première indication quant à savoir si le pari de 10,2 milliards de dollars accélère le volant d'inertie – ou simplement l'alimente.
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