Anthropic prévoit un chiffre d'affaires annuel d'environ 190 à 200 milliards de dollars d'ici 2028, alors que les banquiers et les investisseurs évaluent le développeur Claude avant une éventuelle introduction en bourse, a rapporté Reuters le 15 août 2026, citant des sources proches du dossier.
Le rapport exclusif arrive moins d'une semaine après que le Wall Street Journal a révélé qu'Anthropic s'efforçait de renforcer la confiance des investisseurs avant une introduction publique très attendue, et il donne un chiffre précis sur l'histoire de la croissance qui sous-tend ce qui pourrait devenir la plus grande introduction en bourse de l'histoire. Pour une couverture continue des valorisations et de la dynamique du marché qui remodèlent le secteur de l'IA, AI Buzz Wire suit chaque développement majeur. Pour plus de contexte sur cette histoire, consultez notre dernières avancées en IA.
D'un taux d'exécution de 47 milliards de dollars à une question de 200 milliards de dollars
Les prévisions pour 2028 sont audacieuses à tous points de vue. Comme l'a noté le rapport de Reuters, la projection implique que les revenus passeront du taux annualisé d'environ 47 milliards de dollars annoncé par Anthropic en mai à 200 milliards de dollars en moins de trois ans – une multiplication par plus de quatre qui obligerait l'entreprise à maintenir une hypercroissance à une échelle qu'aucune entreprise de logiciels n'a jamais atteinte.
La trajectoire actuelle va au moins dans la bonne direction. Anthropic a déclaré un chiffre d'affaires de 11,5 milliards de dollars au deuxième trimestre et son premier bénéfice d'exploitation, une étape importante qui a immédiatement recadré l'entreprise d'un laboratoire de recherche brûlant des liquidités à une entreprise viable. SemiAnalysis prévoit un bénéfice supérieur à 1 milliard de dollars pour le troisième trimestre, et R&D World a indiqué que le chiffre d'affaires prévu d'Anthropic pour le deuxième trimestre s'élevait à environ 10,9 milliards de dollars avant d'atteindre le chiffre final le plus élevé.
Les banquiers dépassent les délais d’évaluation habituels pour établir leurs arguments, étendant les modèles de revenus jusqu’en 2028 et au-delà pour justifier les multiples que les investisseurs devraient souscrire lors de l’introduction en bourse.
L'ambition de 2 000 milliards de dollars
Les enjeux de cette prévision sont énormes. Plusieurs médias ont rapporté que les bailleurs de fonds d'Anthropic envisageaient une valorisation pouvant atteindre 2 000 milliards de dollars si la société devenait publique dès octobre – un chiffre qui éclipserait SpaceX et en ferait du jour au lendemain la société publique d'IA la plus précieuse sur Terre. Anthropic a été évaluée pour la dernière fois à environ 965 milliards de dollars sur les marchés privés, ce qui en fait déjà la startup privée d'IA la plus précieuse au monde.
Moneycontrol a rapporté que ce chiffre permettrait à Anthropic d'éclipser la cotation record de SpaceX, faisant du créateur de Claude l'entreprise publique la plus précieuse créée au cours des deux dernières décennies - et ce, remarquablement, grâce aux revenus des API et aux abonnements des entreprises plutôt qu'à la publicité.
Tout dépend désormais de la crédibilité : une valorisation de 2 000 milliards de dollars contre un taux courant de 47 milliards de dollars exige que les investisseurs croient aux prévisions pour 2028, et les rapports de Reuters suggèrent que ces prévisions sont devenues le document central des négociations préalables à l'introduction en bourse.
Les sceptiques repoussent
Tout le monde ne l’achète pas. Fortune a fait valoir qu'Anthropic a un « problème de 2 000 milliards de dollars » : ses activités sous-jacentes, même en croissance rapide, sont loin d'avoir l'ampleur qui permettrait de soutenir conventionnellement la valorisation qu'elle souhaite. R&D World a noté que les bailleurs de fonds envisageaient le chiffre de 2 000 milliards de dollars, alors même que les revenus projetés de l'entreprise au deuxième trimestre s'élevaient à environ 10,9 milliards de dollars.
Le contexte plus large du marché ajoute de la pression. Le chiffre d'affaires annualisé d'OpenAI a dépassé 40 milliards de dollars avant sa propre introduction en bourse, a rapporté Bloomberg cette semaine – un chiffre qui a à peu près doublé en quelques mois – et CNBC a rapporté que la directrice financière Sarah Friar a déclaré aux investisseurs que l'activité entreprise de l'entreprise était désormais plus importante que son activité grand public en termes de revenus. Mais CNBC a également signalé l'exode des dirigeants d'OpenAI comme un « énorme signal d'alarme » pour les investisseurs du marché public, Axios décrivant un rafraîchissement de la direction avant l'introduction en bourse qui a entraîné le départ de cadres supérieurs.
Les livres d'Anthropic comportent également des risques géopolitiques. Tech Times a rapporté ce mois-ci qu'un contrôle des exportations qui a gelé une partie des revenus de juin reste actif – un rappel que la courbe de croissance d'Anthropic est exposée non seulement à la demande mais aussi aux décisions d'exportation de puces et de modèles de Washington. Et l'environnement financier se resserre à la marge : le Wall Street Journal a rapporté cette semaine que Nvidia avait réduit sa garantie de financement prévue de 250 milliards de dollars pour le centre de données d'OpenAI dans l'Ohio à moins de 120 milliards de dollars, un signe que même les plus grands financiers de l'IA sont de plus en plus sélectifs quant aux endroits où ils placent leurs paris à long terme.
Chaque laboratoire d’IA qui présente Wall Street est actuellement confronté à la même question : ces courbes de croissance sont-elles durables ou sont-elles la partie la plus raide d’une courbe en S ?
Que se passe-t-il ensuite
Anthropic n'a pas confirmé de date d'introduction en bourse et les sources de Reuters préviennent que les délibérations sont en cours. Mais avec les divulgations de revenus désormais trimestrielles, les rapports de sécurité publiés dans les délais et les tests de résistance des banquiers sur les modèles 2028, la machinerie d'une première publique semble être en mouvement.
Si les prévisions se confirment, en 2028, une seule entreprise d'IA pourrait générer des revenus comparables à ceux des plus grands acteurs technologiques historiques du monde, à partir d'une entreprise qui existait à peine cinq ans plus tôt. S’il dérape, la grande baisse de la valorisation de l’IA pourrait commencer par le sommet.
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