Le chiffre d'affaires d'Anthropic a plus que doublé pour atteindre plus de 11,5 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, selon les rapports de Bloomberg, Reuters et CNBC – une augmentation qui survient quelques semaines seulement avant que la société ne réalise l'une des plus grandes introductions en bourse technologiques de l'histoire.
Le chiffre trimestriel, rapporté pour la première fois par Bloomberg vendredi soir et détaillé par Reuters et CNBC, marque un bond par rapport aux 4,73 milliards de dollars environ du premier trimestre. Reuters, citant des personnes proches du dossier, a décrit le résultat comme une multiplication par 14 d'une année sur l'autre, faisant d'Anthropic l'une des entreprises à la croissance la plus rapide de l'histoire du logiciel. Pour plus de contexte sur cette histoire, consultez notre tendances IA.
La prévision au cœur de l'introduction en bourse
Une exclusivité de Reuters publiée samedi a ajouté le détail le plus important : la valorisation de l'introduction en bourse d'Anthropic dépend d'une prévision de chiffre d'affaires de 190 à 200 milliards de dollars pour 2028. Les investisseurs invités à acheter des actions dans la cotation souscriront en réalité à une entreprise qui devrait à nouveau multiplier par plus de dix son chiffre d'affaires d'ici deux ans.
Pour mettre cette trajectoire en perspective, Anthropic a partagé un taux de revenus annualisé d'environ 45 milliards de dollars pas plus tard qu'en mai. La société a précédemment déclaré que ses revenus avaient été multipliés par plus de 10 au cours de chacune des trois années précédant le début de 2026 – et les résultats du deuxième trimestre suggèrent que le rythme s’est, au contraire, accéléré.
Selon The Decoder, qui a regroupé les rapports de Reuters et du Wall Street Journal, Anthropic prévoit d'entrer en bourse à une valorisation proche de 1 000 milliards de dollars fin septembre ou début octobre. Si la cotation atteint ce niveau, elle figurerait parmi les plus grands débuts technologiques jamais tentés.
Tarification premium, revenus premium
La croissance est frappante compte tenu de la stratégie de prix d'Anthropic. Les modèles Claude sont systématiquement parmi les API frontières les plus chères du marché, ce qui a incité TechRadar cette semaine à surnommer la société « la pomme de l'IA » – une entreprise qui génère le plus de revenus dans sa catégorie malgré les prix les plus élevés.
La comparaison va dans les deux sens. Les marges de qualité Apple attirent les imitateurs, et Anthropic est désormais confronté à une concurrence féroce sur les prix de la part des fournisseurs de modèles ouverts et de concurrents tels qu'OpenAI, Google et xAI. Les modèles ouverts de DeepSeek et Meta ont fait baisser considérablement les coûts d'inférence du côté des produits de base du marché, même si les clients d'Anthropic en matière d'entreprise et de codage continuent de payer un supplément pour Claude.
Tout le monde n’est pas convaincu que les fondamentaux justifient cette valorisation. Fortune a affirmé vendredi qu'Anthropic avait un « problème de 2 000 milliards de dollars » : son activité sous-jacente, bien que connaissant une croissance explosive, est encore loin de la valorisation IPO que la société est censée viser. La publication note que même les prévisions haussières pour 2028 impliquent que les investisseurs paient un énorme multiple sur les revenus actuels.
Certains signes indiquent également que la consommation des entreprises pourrait ne pas croître éternellement de manière linéaire. Le processeur de paiement Ramp a récemment mesuré une légère stagnation de la demande de jetons Anthropic parmi ses clients professionnels – un point de données provisoire, mais que les sceptiques des IPO sont susceptibles de citer.
Un test de résistance pour le débat sur la bulle IA
La divulgation des revenus est arrivée à un moment crucial du débat sur les investissements dans l’IA. Le même jour, le Wall Street Journal a rapporté que Nvidia avait réduit sa garantie prévue pour la construction du centre de données d'OpenAI de 250 milliards de dollars à un peu moins de 120 milliards de dollars après les réticences des investisseurs concernant l'exposition au risque.
Les deux histoires tirent le récit de l’IA dans des directions opposées. L'un des fournisseurs les plus importants du secteur réduit ses engagements financiers sous la pression de ses actionnaires, alors même que son client le plus prospère génère des revenus plus rapidement que presque toutes les entreprises de logiciels de l'histoire. Comme le dit The Decoder, les chiffres d’Anthropic « poussent dans la direction opposée » aux avertissements de bulles.
Pour les investisseurs en introduction en bourse, la tension est toute la question. Si les prévisions d'Anthropic d'un montant de 190 à 200 milliards de dollars pour 2028 s'avèrent exactes, le taux de croissance actuel justifie largement un prix de mille milliards de dollars. Si la demande s'aplatit comme le suggèrent les données symboliques de Ramp, la cotation pourrait devenir le moment où le marché réévaluera l'ensemble du secteur de l'IA.
Que regarder
Plusieurs étapes dans les semaines à venir façonneront le résultat :
- Le dépôt de l'introduction en bourse. Reuters rapporte que la cotation est prévue pour fin septembre ou début octobre, ce qui signifie qu'un S-1 pourrait devenir public d'ici quelques semaines.
- Chiffre d'affaires du troisième trimestre. Après un trimestre au cours duquel le chiffre d'affaires a plus que doublé séquentiellement, même une croissance séquentielle stable serait interprétée comme un signe d'avertissement par certains analystes.
- Déplacements de concurrents. Le Financial Times a rapporté samedi qu'OpenAI préparait sa propre introduction en bourse au milieu de bouleversements internes, mettant en place une potentielle course aux marchés publics entre les deux startups d'IA les plus valorisées.
- Données sur la demande de jetons. Les trackers de dépenses tiers comme Ramp seront surveillés de près pour confirmer ou contredire la tendance à l'aplatissement.
Ce qui n’est pas contesté, c’est l’ampleur de ce qu’Anthropic a construit en trois ans. Une entreprise fondée en 2021 génère désormais plus de 11,5 milliards de dollars en un seul trimestre, avec une cotation publique qui pourrait la valoriser aux côtés des plus grandes entreprises du monde. Que ce soit le marqueur d’une nouvelle industrie durable – ou l’apogée d’une telle industrie – sera décidé au cours des deux prochains trimestres.
Sources : Reuters, Bloomberg, CNBC, Fortune, TechRadar, The Decoder.---
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