Le gouverneur de la Banque d'Angleterre a averti que les sommes considérables injectées dans l'intelligence artificielle pourraient déclencher des chocs sur les marchés financiers, affirmant que la banque centrale surveillait « très attentivement » le boom des investissements et préparait le système financier aux turbulences, a rapporté la BBC le 1er octobre 2026.

Andrew Bailey a lancé cette mise en garde dans une interview à la BBC sur les risques et les avantages de l'IA pour l'économie britannique, à un moment où les marchés valorisent certaines sociétés d'IA comme des entreprises multi-billionaires de dollars dans l'attente de rendements futurs qui ne se sont pas encore concrétisés. Pour plus de contexte sur cette histoire, consultez notre dernières avancées en IA.

"Tout le monde ne gagne pas toujours"

Lorsqu'on lui a demandé directement s'il pensait qu'une bulle de l'IA pourrait éclater, Bailey a répondu : "On pourrait assister à une certaine correction des prix des actifs à un moment donné."

Sa principale préoccupation est la concentration des attentes. "Il y a actuellement des investissements importants, très importants, dans ce secteur, et bien sûr, c'est naturel car c'est un domaine de croissance majeur", a déclaré Bailey. "Et bien sûr, vous voyez que les prix des actifs des entreprises qui le développent ont beaucoup augmenté et cela reflète le fait qu'il y a des attentes élevées quant à ce qu'il peut offrir."

Puis est venu l’avertissement au cœur de l’interview : « Tout le monde a actuellement le prix pour être un gagnant. » En revenant sur les vagues technologiques précédentes, il a ajouté : « tout le monde n’est pas gagnant ».

Pour faire valoir ce point, Bailey a utilisé un récit édifiant de l’ère dot-com. "Google n'a pas été le premier leader du marché de la recherche sur Internet. C'était Netscape. Personne ne se souvient de Netscape aujourd'hui. Il n'existe pas. Donc tout le monde n'est pas toujours gagnant."

Les chiffres derrière le boom

L’ampleur des investissements que Bailey surveille est historique. Le fabricant de puces IA Nvidia est actuellement la société cotée la plus précieuse au monde, avec une valorisation boursière de 5,5 billions de dollars (4,14 billions de livres sterling), fondée en grande partie sur la conviction des investisseurs que l'IA générera d'énormes profits pour les entreprises qui fournissent ses calculs.

Pendant ce temps, les plus grandes entreprises technologiques américaines – Alphabet, Meta, Microsoft et Amazon – dépensent des centaines de milliards de dollars en centres de données, puces et infrastructures d’IA. Et deux des plus grands développeurs d’IA, Anthropic et OpenAI, se préparent à vendre des actions sur le marché boursier américain, une décision qui, selon de nombreux acteurs du marché, devrait permettre de canaliser des centaines de milliards de dollars supplémentaires dans le secteur.

Les remarques de Bailey s'inscriront dans un débat qui s'est intensifié tout au long de l'année, alors que les analystes, les investisseurs et les commentateurs se sont ouvertement demandé si les valorisations de l'IA pouvaient être justifiées par les revenus actuels – et ce qui arriverait aux marchés du crédit, aux fonds de pension et à l'économie dans son ensemble s'ils ne le pouvaient pas.

Se préparer aux chocs

Le gouverneur a pris soin de présenter la position de la Banque comme une attitude de vigilance plutôt que d'alarme. "Nous sommes préparés au fait qu'il y aura, je pense, des chocs sur les marchés et nous devons y faire face", a-t-il déclaré. "Nous devons nous assurer que le système est résilient."

Ce mandat de résilience constitue la fonction essentielle de stabilité financière de la Banque d'Angleterre : garantir que les banques et autres institutions de marché puissent absorber les pertes résultant d'une correction des actifs liés à l'IA sans que les dommages ne se propagent aux prêts, aux paiements et à l'économie dans son ensemble. La préoccupation n’est pas simplement que les investisseurs individuels perdent de l’argent sur les actions d’IA, mais que les pertes sont concentrées – parmi les institutions qui ont financé la construction par la dette – en cascade.

Ce n'est pas une prévision catastrophique

Bailey a associé son avertissement à une évaluation véritablement optimiste de la technologie elle-même. Il a déclaré que l’IA avait « un grand potentiel pour renforcer la croissance de nos économies » – ce dont le Royaume-Uni avait besoin, selon lui.

"Mais cela comporte également des risques substantiels et nous devons donc être au courant de ces deux éléments", a-t-il déclaré.

Cette vision bilatérale reflète la position adoptée par d’autres banquiers centraux jusqu’en 2026 : adopter le potentiel de productivité de l’IA tout en signalant les fragilités d’un rallye du marché qui a de plus en plus emporté les indices plus larges. L'interview de la BBC ajoute la voix de la Banque d'Angleterre à une liste croissante d'avertissements officiels concernant la concentration des gains générés par l'IA dans un petit nombre de sociétés à grande capitalisation.

Que se passe-t-il ensuite

Plusieurs tests de l’avertissement de Bailey sont déjà au calendrier. Les introductions en bourse attendues d’Anthropic et d’OpenAI soumettraient les entreprises privées les plus valorisées du secteur à un verdict de marché public – et donneraient pour la première fois aux investisseurs un prix transparent pour les laboratoires pionniers de l’IA. La croissance continue du financement par emprunt des centres de données et des infrastructures d'IA sera également surveillée de près par les comités de politique financière de la Banque, car l'argent emprunté amplifie à la fois les booms et les récessions.

Pour l’instant, le message de la Banque aux marchés n’est pas que le boom est faux, mais qu’il est fragile comme le sont tous les booms : fixé pour une victoire universelle dans une histoire qui l’accorde rarement. La référence à Netscape de Bailey nous a rappelé que même dans les transitions technologiques transformatrices – peut-être surtout dans celles-ci – l'entreprise indispensable d'aujourd'hui peut être la question triviale de demain.

L'intégralité de l'interview est disponible sur la BBC, qui l'a réalisée dans le cadre d'une série examinant l'impact de l'IA sur l'économie britannique.

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