Le laboratoire chinois d'IA DeepSeek est sur le point de finaliser une levée de fonds d'une valeur d'environ 100 milliards de yuans, soit environ 15 milliards de dollars, soit le double de la taille initialement recherchée, selon un rapport de Reuters citant deux personnes proches du dossier. Le cycle, qui devrait s'achever dans les prochains jours, compterait parmi les plus grandes levées de fonds privées dans le secteur chinois de l'IA et souligne combien de capitaux la course à la construction de modèles d'avant-garde exige désormais.
Ce chiffre a considérablement augmenté depuis le début du cycle. Plus tôt ce mois-ci, des rapports indiquaient que DeepSeek visait au moins 12 milliards de dollars auprès d'investisseurs, dont Tencent et le géant des batteries CATL. Reuters rapporte désormais que le montant du cycle de financement s'élève à environ 100 milliards de yuans, soit le double de l'objectif initial de 50 milliards de yuans de la société. Bloomberg a d'abord rapporté l'ampleur de la collecte de fonds de 15 milliards de dollars, citant des sources proches du dossier. Pour plus de contexte sur cette histoire, consultez notre actualités IA.
Les deux médias préviennent que les derniers détails restent sujets à changement et DeepSeek n'a pas confirmé publiquement les chiffres rapportés.
Tencent et CATL se mobilisent pour devenir le champion chinois de l'IA
Ce qui rend le cycle inhabituel, c'est la composition de la liste des bailleurs de fonds. Plutôt que de s'appuyer principalement sur du capital-risque spécialisé, DeepSeek a attiré certaines des plus grandes entreprises chinoises : Tencent Holdings, le géant des jeux et des médias sociaux derrière WeChat, et Contemporary Amperex Technology (CATL), le principal fabricant mondial de batteries pour véhicules électriques, sont parmi les plus grands investisseurs du cycle, selon l'une des sources de Reuters.
La participation des géants de l’industrie et de la consommation montre à quel point l’appétit pour l’investissement dans l’IA s’est étendu au-delà du secteur technologique en Chine. Des entités soutenues par l’État et de grands groupes d’entreprises cherchant à s’exposer au développement de l’IA se joignent à la table des plafonds, a rapporté Reuters – une tendance qui reflète, à sa manière, l’afflux de capitaux non technologiques affluant vers les infrastructures d’IA aux États-Unis.
DeepSeek, Tencent et CATL n'avaient pas répondu aux demandes de commentaires au moment de la rédaction du rapport.
Une introduction en bourse se rapproche
La collecte de fonds fait également progresser DeepSeek vers les marchés publics. Reuters a rapporté en septembre que la société avait embauché CITIC Securities, l'une des principales banques d'investissement de Chine, pour préparer une éventuelle introduction en bourse sur le STAR Market, le conseil de cotation technologique de Shanghai. AI Buzz Wire a couvert ces préparatifs d'introduction en bourse plus tôt ce mois-ci, lorsque des rapports indiquaient qu'un calendrier de cotation pour 2027 était en discussion.
Une cotation donnerait à DeepSeek une source renouvelable de capital pour la recherche, l’infrastructure informatique et le développement de modèles – des ressources importantes compte tenu de l’ampleur des dépenses de ses concurrents. Hangzhou, la ville natale de l'entreprise, s'est positionnée comme une plaque tournante de l'industrie chinoise de l'IA, et une entrée réussie sur le marché STAR ferait de DeepSeek l'une des sociétés chinoises d'IA les plus précieuses à introduire en bourse.
Le calendrier de toute cotation reste incertain et la structure de l'actionnariat de la société devra être réglée avant l'approbation des régulateurs.
Où va l'argent : modèles, puces et rivalité américaine
La production technique de DeepSeek s'est poursuivie tout au long du processus de collecte de fonds. La société a publié son dernier modèle, DeepSeek-V4.1-Flash, en septembre, qui, selon elle, a été conçu pour une plus grande capacité, une inférence plus rapide, un débit plus élevé et une mise à l'échelle améliorée vers des modèles plus grands.
Cette capitale intervient alors que Pékin s'efforce de renforcer la position de la Chine dans la course mondiale à l'IA contre les entreprises américaines, et que le coût pour rester compétitif ne cesse de grimper. Le contraste avec ses concurrents américains est frappant : Meta a déclaré à elle seule 34,9 milliards de dollars de dépenses d’investissement au dernier trimestre pour construire une infrastructure d’IA, rendant son flux de trésorerie disponible négatif pour la première fois depuis 2012. Dans ce contexte, un trésor de guerre de 15 milliards de dollars ressemble moins à de l’extravagance qu’à un enjeu de table pour un laboratoire aux ambitions inédites.
DeepSeek a également diversifié sa base de calcul, avec des rapports antérieurs détaillant le travail de l'entreprise avec Huawei sur l'infrastructure de formation basée sur Ascend et les logiciels open source visant à réduire la dépendance à l'égard de l'écosystème CUDA de NVIDIA. Une couverture antérieure du cycle de financement a également signalé des projets pour un centre de données hébergeant quelque 160 000 puces Huawei, l'un des plus grands déploiements sur site unique de matériel d'accélérateur national jamais rapportés. NVIDIA, quant à elle, courtise les acheteurs européens lors de son événement GTC Berlin cette semaine – preuve que la course au calcul dans laquelle DeepSeek adhère s'étend désormais sur les continents.
L’essor de l’entreprise a été l’un des rebondissements les plus marquants de l’industrie. Issu de l'écurie du fonds spéculatif quantitatif High-Flyer, DeepSeek s'est bâti une réputation en extrayant des performances adjacentes aux frontières à partir d'un calcul contraint, puis en open source une grande partie de son travail. Cette formule a ébranlé les marchés américains au début de 2025 et continue de façonner la façon dont les laboratoires chinois et américains envisagent l’efficacité – un pedigree qui aide à expliquer pourquoi les investisseurs étaient prêts à doubler la mise.
Relief et bords rugueux
La nouvelle du financement est arrivée parallèlement à un rappel de la pression opérationnelle qu'entraîne une croissance rapide : Yicai Global a rapporté jeudi que DeepSeek avait subi l'une de ses pires pannes de service de l'année, perturbant l'accès des utilisateurs de son chatbot et de ses API de développement. La société avait précédemment attribué les problèmes de capacité à la demande croissante pour ses modèles.
La capacité de DeepSeek à convertir les nouveaux capitaux en un avantage durable dépendra de l'exécution : réaliser des avancées en matière de modèle, faire évoluer l'infrastructure sans pannes répétées et naviguer dans un processus d'introduction en bourse sous un examen minutieux des cotations technologiques chinoises. Mais alors que le cycle se clôture à environ le double de sa taille initiale, les investisseurs parient clairement que la société y parviendra.
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