Tenstorrent, la société de puces d'IA dirigée par le légendaire architecte du silicium Jim Keller, a clôturé un cycle de financement de série E de 1,5 milliard de dollars pour une valorisation post-money de 6,2 milliards de dollars, a annoncé la société lundi. Le cycle, également rapporté par Reuters et Bloomberg, fait plus que doubler la valorisation de l'entreprise alors que les investisseurs se tournent vers des alternatives à l'écosystème matériel d'IA dominant de Nvidia.
Qui a écrit les chèques Pour plus de contexte sur cette histoire, consultez nos mises à jour sur l'intelligence artificielle.
Le cycle a été mené par Trace Capital et Innovation X, avec la participation d'une longue liste d'investisseurs nouveaux et existants, notamment Agostinelli Group, ARK Invest, Cadence Ventures, Eclipse, Fidelity Management & Research Company, Maverick Silicon, Morgan Stanley, Protagonist, Sandisk, T. Rowe Price, Tether Investments, Troluce Capital, Virtu Financial et XTX Markets.
La liste des investisseurs se distingue par son ampleur. Aux côtés des fonds de capital-risque et de croissance conventionnels, le cycle comprend le géant du stablecoin Tether, les teneurs de marché Virtu Financial et XTX Markets et le fabricant de stockage flash Sandisk – un signal que les capitaux de l'ensemble de l'économie technologique recherchent une exposition au calcul de l'IA qui se situe en dehors de l'orbite de Nvidia.
Ce que l'argent achète
Selon l'annonce de la société, le capital financera la fabrication en volume de serveurs Galaxy et l'expansion commerciale mondiale, à mesure que les concepteurs de puces, les acteurs souverains et les plates-formes d'inférence deviendront propriétaires de leur calcul d'IA. Tenstorrent indique qu'il déploiera des serveurs Galaxy à grande échelle pour servir des modèles ouverts sur de grands modèles de langage et la génération vidéo, tout en continuant à faire progresser la propriété intellectuelle de l'IA et du CPU qu'il concède sous licence aux clients qui conçoivent leur propre silicium.
L'argumentaire de Tenstorrent est la simplicité verticale : la société vend du calcul d'IA à tous les niveaux de la pile, depuis une seule carte ou un seul poste de travail jusqu'aux racks, superclusters et licences IP personnalisées. Sa pile logicielle est open source, ce qui, selon la société, permet aux développeurs d'exécuter des modèles frontières localement et aux entreprises de les déployer sur site avec une latence et un débit compétitifs.
"Nous avons construit une architecture et la vendons dans toutes les tailles", a déclaré Keller dans l'annonce. « L'avenir du calcul est ouvert, évolutif et appartient à ceux qui le construisent. Nos investisseurs croient également en ce modèle et nous apprécions leur soutien.
Les investisseurs ont défendu des arguments similaires. "Jim et son équipe apportent des décennies d'expérience pratique en matière de silicium, de logiciels et d'IP, et nous sommes ravis de nous associer à Tenstorrent alors que Galaxy continue de croître", a déclaré Ben Mahdavi, fondateur de l'investisseur principal Trace Capital. George Bousis, co-fondateur et associé directeur de Protagonist, a souligné l'attrait du produit : "Peu d'entreprises conçoivent la puce et le logiciel qui l'exécute. Tenstorrent fait les deux, et ses résultats en matière de génération vidéo dépassent les références de l'industrie, dépassant nos attentes."
À propos des principaux investisseurs
Les investisseurs principaux apportent des profils complémentaires. Trace Capital a été fondée en 2026 par Ben Mahdavi, qui avait auparavant cofondé Quiet Capital et dirigé sa stratégie d'accès ; l'entreprise décrit une approche concentrée à long terme auprès des entreprises à la pointe du changement technologique. Innovation X, fondée en 2016 par Roger Monteforte, est une société de capital-risque en phase de développement avancé avec plus de 4,5 milliards de dollars sous gestion dans ses fonds, comme indiqué sur Form ADV fin 2025, investissant dans les technologies de défense, les technologies financières, l'intelligence artificielle, les infrastructures et l'économie spatiale.
Leur participation aux côtés de Fidelity, T. Rowe Price et Morgan Stanley donne à Tenstorrent le type de base d'investisseurs institutionnels généralement réservée aux sociétés pré-IPO, et alimente la poussée de fabrication en volume qui a longtemps été la partie la plus difficile de défier les fabricants de puces historiques.
Le facteur Keller
Tenstorrent reste l'un des défis les plus surveillés en matière de domination du matériel d'IA de Nvidia, et une grande partie de cette attention revient à son PDG. Keller a conçu les puces A4 et A5 d'Apple, dirigé le projet AMD Zen qui a relancé la fortune des processeurs de l'entreprise et travaillé sur la puce Full Self-Driving de Tesla. Chez Tenstorrent, il a mis en avant une stratégie RISC-V first, en construisant des processeurs et des systèmes d'IA sur une architecture de jeu d'instructions ouverte.
La société concède sous licence son processeur TT-Ascalon RISC-V et ses cœurs Tensix AI à des concepteurs de puces, dont Samsung et LG, ce qui lui confère des sources de revenus au-delà des ventes de matériel. Ses bailleurs de fonds comprennent Bezos Expeditions, Samsung, LG Electronics et Hyundai Motor Group, et elle opère depuis Santa Clara, Austin, Toronto, Belgrade, Tokyo et Bangalore.
Pourquoi c'est important
La série E arrive à un moment où la demande de calcul d'inférence d'IA met à rude épreuve l'offre et où les clients recherchent activement des alternatives à un fournisseur dominant unique. Les programmes d'IA souverains – les efforts nationaux visant à renforcer la capacité de calcul nationale – sont devenus un thème récurrent dans le récit commercial de Tenstorrent, et la société a explicitement formulé cette augmentation autour des acheteurs qui souhaitent posséder leur pile.
Le défi à venir est l’exécution en volume. Transformer une augmentation de 1,5 milliard de dollars en racks expédiés par rapport à l'échelle de fabrication de Nvidia et à la gravité du logiciel CUDA est le même problème qui a bloqué de nombreux challengers de Nvidia. Mais avec une valorisation doublée, des investisseurs aux poches profondes et une pile de logiciels open source destinée à la tranche du marché à la croissance la plus rapide – les modèles à pondération ouverte – Tenstorrent s’est acheté la piste pour essayer.
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