Les actions d'Unitree, l'un des plus grands fabricants de robots humanoïdes de Chine, ont grimpé jusqu'à 629 % lors de leurs débuts en bourse mercredi à Shanghai, marquant l'une des débuts boursiers les plus explosifs de l'année et le dernier signal d'optimisme des investisseurs à l'égard des avancées technologiques de la Chine.
L'action, cotée sur le marché STAR de style Nasdaq de la Bourse de Shanghai, a ensuite clôturé en hausse de 460 %, à 845 yuans (125,31 dollars), selon l'Associated Press. La séance a transformé une entreprise qui levait des fonds à un prix d’introduction en bourse modeste en l’une des sociétés de robotique les plus valorisées au monde presque du jour au lendemain. Pour plus de contexte sur cette histoire, consultez notre actualités IA.
Un début record sur le marché STAR
Unitree a levé environ 6,1 milliards de yuans (904 millions de dollars) lors de son introduction en bourse, avec des actions au prix de 150,80 yuans (22,36 dollars) chacune, a rapporté l'AP. À la cloche d'ouverture, les acheteurs se sont précipités : le titre a brièvement bondi de 629 %, élevant la société à une valorisation d'environ 66 milliards de dollars avant de se stabiliser, selon le South China Morning Post.
Reuters a qualifié ces débuts de « jalon important pour le secteur chinois de la robotique humanoïde », et les chiffres confirment ce cadrage. Bloomberg avait annoncé avant la cotation qu'Unitree était sur le point de faire ses débuts après avoir levé 904 millions de dollars, ce qui en ferait l'introduction en bourse technologique la plus médiatisée sur le continent chinois depuis des mois – et la première cotation publique majeure d'un pur champion de la robotique humanoïde dans le monde.
Des backflips aux milliards
CNBC a décrit l'entreprise comme « le fabricant chinois de robots backflipping », une référence aux vidéos virales des robots humanoïdes d'Unitree exécutant des backflips et des routines de kung-fu qui ont fait de la startup une sensation mondiale. Fondée en 2016 par l'entrepreneur Wang Xingxing dans le centre technologique de Hangzhou, dans l'est de la Chine, Unitree a développé son activité en vendant à la fois des robots humanoïdes et des chiens robots quadrupèdes.
Les données financières divulguées autour de la cotation montrent une société en croissance rapide mais toujours petite par rapport à sa nouvelle valeur boursière. Unitree a déclaré un chiffre d'affaires d'environ 1,7 milliard de yuans (environ 250 millions de dollars) en 2025, principalement grâce aux ventes de ses robots humanoïdes et à quatre pattes, selon l'AP. Plus de 40 % de ces revenus provenaient de l’étranger.
Les États-Unis représentaient environ 13 % du chiffre d'affaires d'Unitree l'année dernière – mais c'était avant que la Commission fédérale des communications des États-Unis ne décide d'interdire les robots humanoïdes chinois du marché américain pour des raisons de sécurité nationale, une décision qui ferme effectivement l'un des marchés d'exportation de l'entreprise.
L'IA incarnée et la course entre les États-Unis et la Chine
La robotique avancée, souvent appelée intelligence artificielle « incarnée », est devenue un champ de bataille clé dans la rivalité technologique entre la Chine et les États-Unis. La Chine est actuellement en tête des États-Unis en termes de capacité de production de robots humanoïdes et de capacité à intensifier la fabrication, comme l'a noté l'AP – un avantage que la cotation d'Unitree met désormais en valeur publique.
Le moment du lancement était symbolique d'une autre manière : il coïncidait avec la Conférence mondiale des robots à Pékin, qui réunissait plus de 300 exposants. Les dirigeants chinois ont fait de la robotique une priorité de développement, canalisant le soutien de l’État vers ce secteur.
Tous les stocks de robotique n’ont pas participé à la célébration. UBTech, un autre grand fabricant chinois de robots humanoïdes coté à Hong Kong, a vu ses actions chuter de plus de 10 % mercredi – rappelant que les investisseurs commencent à différencier les entreprises plutôt que de simplement poursuivre le thème.
Un afflux de capitaux vers l'IA physique
Les débuts d'Unitree surviennent au milieu d'une vague historique d'investissements dans ce que les investisseurs en capital-risque appellent désormais « l'IA physique ». Le financement mondial du capital-risque pour les entreprises d'IA physique – une catégorie couvrant la robotique, les véhicules autonomes, l'aérospatiale, les drones, l'automatisation industrielle et les capteurs – a totalisé 47,4 milliards de dollars sur 521 transactions au premier semestre 2026, selon Crunchbase News. Cela représente une augmentation de près de 80 % par rapport aux 26,4 milliards de dollars levés au premier semestre 2025, et plus que les 41,9 milliards de dollars investis dans le secteur au cours des années 2022, 2023 et 2024 réunies.
Les mégatransactions à l'origine du boom incluent la série D de 16 milliards de dollars de Waymo levée en février pour une valorisation de 126 milliards de dollars, a rapporté Crunchbase. Wall Street surveille de près la catégorie : Benzinga a présenté Unitree comme un rival de Tesla Optimus, et Forbes a fait valoir que la popularité massive de l'introduction en bourse donne à la société américaine Agility Robotics « un aspect super bon marché » en comparaison.
Des questions d'évaluation persistent
Malgré toute l’euphorie, certains analystes appellent à la prudence. TradingView a demandé si « le boom des robots chinois était déjà surévalué » après la hausse, notant que la découverte des prix avait effectivement mal fonctionné au cours de la première séance. Reuters Breakingviews, dans un article intitulé "Personne ne sait plus comment évaluer les introductions en bourse en Chine", affirme que les mécanismes du marché des introductions en bourse sur le continent rendent les valorisations de sociétés débutantes comme Unitre difficiles à justifier sur la base des fondamentaux.
Avec un chiffre d'affaires annuel d'environ 250 millions de dollars contre une valeur marchande maximale proche de 66 milliards de dollars, Unitree se négocie à un multiple qui valorise des années d'exécution sans faille sur un marché – les robots humanoïdes à usage général – où l'adoption commerciale de masse en est encore à ses débuts.
Pourtant, le succès de l’introduction en bourse est sans ambiguïté en tant qu’expression du sentiment du marché : les investisseurs, en Chine et au-delà, croient que l’ère de l’IA incarnée a commencé et veulent y être exposés dès maintenant. Pour l'industrie de la robotique, la séance de mercredi à Shanghai restera peut-être dans les mémoires comme le moment où les robots humanoïdes sont devenus une classe d'actifs dominante.
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