ברודקום מנהלת מגעים עם קבוצת מלווים לגיוס חובות של יותר מ-60 מיליארד דולר למימון שבבי בינה מלאכותית עבור אנתרופיק ולקוחות אחרים - חבילת מימון שעלולה בסופו של דבר להתנפח עד ל-100 מיליארד דולר, לפי בלומברג ניוז. אם תושלם בנתונים אלה, העסקה תהיה בין גיוסי החוב הגדולים ביותר בתולדות החברה ותסמן קנה מידה חדש למימון תשתיות בינה מלאכותית.
השיחות, שדווחו לראשונה בסוף אוגוסט ועדיין מתפתחות, מייצגות את ההימור האגרסיבי ביותר עד כה על מודל חדש של מחשוב בינה מלאכותית: יצרניות שבבים מממנות את הסיליקון שלהן דרך וול סטריט ומשכירות אותו למעבדות בינה מלאכותית. היקף הכסף שזורם כעת למבנים מחשובי בינה מלאכותית מגדיר מחדש את תעשיית החומרה, טרנספורמציה המכוסה מדי יום ב-AI Buzz Wire. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.
כיצד מובנה המימון
לפי המקורות של בלומברג, החבילה כוללת שני חלקים: נתח זוטר של כ-30 מיליארד דולר ומנות מובטחות בכירים של בין 60 ל-70 מיליארד דולר. ברודקום תבטיח חלק מהנתח הבכיר, ורכב ייעודי יוציא את החוב - שמירה על ההלוואות מהמאזן של ברודקום תוך מתן תביעה למלווים על הנכסים בתוך הרכב.
באופן מכריע, אנתרופיק לא קונה את הצ'יפס תחת ההסדר הזה. משקיעים מממנים את רכישות החומרה ואז משכירים את הציוד למעבדת הבינה המלאכותית, וממירים הוצאה הונית אדירה להוצאות תפעוליות. עבור חברה הדוהרת למחשוב קנה מידה לפני יריבות, ההבחנה הזו חשובה: חכירה שומרת על הון ויכולת אשראי, ועדיין מבטיחה שנים של אספקת סיליקון ייעודית.
הגישה המשלבת גם מפחיתה את סיכון הביצוע עבור המלווים. במקום לחתום על מלוא ה-100 מיליארד דולר בבת אחת, השותפות יכולה להתאים כל נתח לביקוש מוכח, ולהתאים את התנאים ככל שעומסי העבודה של AI - וההכנסות של Anthropic - יגדלו לתוך היכולת הנבנית.
בלקסטון ואפולו העולמית מנהלות מגעים להשתתף, על פי הדיווח. דוברי ברודקום, אנתרופיק, אפולו ובלקסטון כולם סירבו להגיב. הנתונים הנידונים יכולים להביא את הגיוס הכולל עד ל-100 מיליארד דולר, והמימון עשוי להגיע בשלבים ולא בעסקה אחת.
התקדים של 35 מיליארד דולר
העסקה החדשה מרחיבה שותפות שכבר נמצאת בתנועה. ביוני, ברודקום, אפולו ובלקסטון הקימו את שותפות AI XPV, שעסקת הפתיחה שלה גייסה 35 מיליארד דולר כדי להרחיב את יכולת המחשוב של אנתרופיק באמצעות שבבים מותאמים אישית וציוד רשת של ברודקום.
בעסקה הראשונה ההיא, ברודקום עצרה את רוב החוב בזמן שאפולו ובלקסטון מימנו את רכישות השבבים. מעצור זה אפשר למנות הבכירות להשיג דירוגים בדרגת השקעה, תוך הוזלה מהותית של עלויות ההלוואות - תבנית שהמימון החדש והגדול בהרבה צפוי ללכת בעקבותיה.
השאיפה של 20 ג'יגה וואט
המטרה המוצהרת של השותפות היא לממן יותר מ-20 ג'יגה וואט של כוח מחשוב עבור מעבדות בינה מלאכותית מובילות עד 2028 - קיבולת שווה בערך לתפוקה של 20 תחנות כוח גרעיניות, בעלות שבלומברג מעריכה במאות מיליארדי דולרים.
ההתחייבות הראשונה של 35 מיליארד דולר מוסיפה כג'יגה וואט אחד. לפי המתמטיקה הזו, השותפות מימנה בערך עשרים מהיעד שלה, וזו בדיוק הסיבה שהמלווים דנים כעת במספרים בסדר גודל גדול יותר.
אימפריית הסיליקון של ברודקום
שיחות המימון מדגישות את מעמדה המרכזי של ברודקום בכלכלת השבבים המותאמים אישית. החברה מעצבת סיליקון בינה מלאכותית מותאמת אישית עבור אלפבית ומטה, מכיוון שענקיות הטכנולוגיה מבקשות להפחית את התלותן ב-Nvidia, והיא מחזיקה בהסכמי אספקת שבבים עם Anthropic ו-OpenAI.
זרימת העסקה מתרחבת עוד יותר. לברודקום יש הסכם עם אפל בשווי של יותר מ-30 מיליארד דולר, וביולי היא חתמה על עסקה של 200 מיליארד דולר עם סמסונג המכסה זיכרון, יציקה ואריזות מתקדמות עד 2030. המנכ"ל הוק טאן אמר במרץ שהוא צופה שמכירות שבבי ה-AI של ברודקום יעלו על 100 מיליארד דולר בשנה הבאה.
המשקיעים בעיקר הריעו את האסטרטגיה. מניית ברודקום עלתה ב-1.1% במסחר המאוחר לאחר הדיווח הראשוני של בלומברג, והמניה עלתה בכ-5% בשנה באותה נקודה.
ציד הכסף המקביל של אנתרופיק
מימון השבבים הוא רק נדבך אחד ברשת גיוס התרומות של Anthropic. חברת השקעות מלווה כ-1.3 מיליארד דולר למרכז נתונים בטקסס שיכיל את המערכות שלה, והחברה מסיימת מסגרת אשראי מסתובבת של יותר מ-10 מיליארד דולר לפני רישום מתוכנן - מהלך בולט לסטארט-אפ שעדיין שורף הון בקנה מידה גבול.
שאלת החוב תלויה בבינה מלאכותית
לא לכולם נוח עם המסלול. ככל שתשתית בינה מלאכותית פועלת יותר ויותר על כסף שאול - יצרניות שבבים ערבות לחובות, קרנות אשראי פרטיות מחתמות ג'יגה-ואט, מעבדות מחכירות במקום לקנות - אנליסטים החלו לשאול מה יקרה להתחייבויות ארוכות-הזמן הללו אם הצמיחה בהכנסות בינה מלאכותית מאכזבת.
למודל יש היגיון קצר טווח שאין להכחישו: דירוגים בדרגת השקעה מורידים עלויות, מעבדות שומרות על ההון ויצרניות השבבים מבטיחות את הביקוש. אבל זה גם קושר את ההון של ענקיות מוליכים למחצה, השקעות פרטיות ומעבדות בינה מלאכותית להימור יחיד על צמיחה מורכבת בביקוש למחשוב בינה מלאכותית.
לעת עתה, המלווים עדיין עומדים בתור. גיוס חוב של 100 מיליארד דולר לא רק יממן את הדור הבא של המחשוב של אנתרופיק - היא תאשר שוול סטריט רואה כעת בתשתית AI כסוג נכסים משלה.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
