Nvidia חשפה ביום שישי כי אחזקתה ב-SpaceX של אילון מאסק הייתה שווה כ-21 מיליארד דולר בסוף הרבעון השני, וחשפה לראשונה את קנה המידה של רוח גבית שהחלה בהשקעה בסטארט-אפ AI xAI, כך דיווחה CNBC ב-14 באוגוסט 2026.
בהגשה לרשות ניירות ערך, יצרנית השבבים אמרה שהיא מחזיקה ב-122.8 מיליון מניות מסוג A של יצרנית הרקטות, שערכה את הבכורה שלה בשוק הציבורי ביוני בהנפקה שיא. שווי המניות כבר ירד לצד המניה: SpaceX נסגרה ב-140 דולר ביום שישי, ירידה מ-170.86 דולר בסוף יוני, מה שמעמיד את האחזקה הנוכחית של Nvidia על כ-17.2 מיליארד דולר. לקוראים שעוקבים אחר תזרימי הכסף המעצבים מחדש את כלכלת הבינה המלאכותית, AI Buzz Wire מכסה כל גילוי מימון מרכזי בזמן שהוא נוחת.
מהימור xAI ועד SpaceX Fortune
הדרך אל המוקד הייתה עקיפה. לפי אדם שמכיר את הנושא ששוחח עם CNBC, מניות SpaceX של Nvidia הגיעו מהשקעתה ב-10 מיליארד דולר ב-xAI של מאסק, חלק מסבב של 20 מיליארד דולר בינואר. SpaceX רכשה אז את xAI בפברואר בעסקה בשווי של 1.25 טריליון דולר, והמירה את הימור הסטארט-אפ של AI של Nvidia לעמדה בקונגלומרט המשולב של תעופה וחלל ובינה מלאכותית.
בהתבסס על נתונים מ-FactSet, Nvidia היא כעת המשקיעה השישית בגודלה ב-SpaceX. מאסק נותר ללא ספק הבעלים הגדול ביותר עם נתח בשווי של כ-850 מיליארד דולר, בעוד אלפבית במקום השני עם כ-78 מיליארד דולר.
שני רק לאינטל
עמדת SpaceX היא האחזקה השנייה בגודלה של Nvidia, רק אחרי אחזקתה באינטל. עמדה זו של אינטל שווה כיום כ-22 מיליארד דולר, ירידה מ-30 מיליארד דולר כשהרבעון הסתיים - עדיין תשואה מסיבית על ההשקעה של 5 מיליארד דולר של Nvidia לפני פחות משנה, כפי שציינו ב-CNBC. בלומברג, שדיווחה גם על הנתונים, העמידה את האחזקה של אינטל ב-30 מיליארד דולר בסוף הרבעון לפני ירידת מניות יצרנית השבבים.
יחד, המשמעות של שני ההימורים היא ש-Nvidia יושבת על יותר מ-40 מיליארד דולר במניות שנחשפו לציבור הקשורות לשרשרת האספקה של בינה מלאכותית, ספר שעוטף את זרועות ההשקעות של רוב יצרניות השבבים ומתחרה בתיקים האסטרטגיים של קונצרני הטכנולוגיה הגדולים ביותר. ותנודות הערך כבר אינן היפותטיות: בין סוף יוני לסגירה של יום שישי, אחזקת SpaceX לבדה השילה כמעט 4 מיליארד דולר בשווי סימון לשוק, בעוד שהנתח של אינטל ירד בכ-8 מיליארד דולר.
הגילויים מציעים מבט נדיר על האופן שבו Nvidia התפתחה מספקית רכיבים לאחד המשקיעים האגרסיביים ביותר באקוסיסטם הבינה המלאכותית שהיא עוזרת להפעיל. החברה חתמה על מכתבי כוונות עם שש חברות פיננסיות גדולות - אפולו, בלקרוק, בלקסטון, ברוקפילד, גולדמן זאקס ו-KKR - כדי לגייס יותר מ-500 מיליארד דולר בהון של צד שלישי לתשתיות בינה מלאכותית, לפי הפייננשל טיימס. כדי לגרום למימון זה לעבוד, Nvidia מבטיחה עד 25 אחוז מהערך השיורי של השבבים שלה המותקנים בפרויקטים ממומנים.
מאסק מעמיק את ברית Nvidia
קשרי המניות פועלים כעת לצד קשרים מסחריים עמוקים. בשיחת הרווחים של SpaceX לרבעון השני מוקדם יותר החודש, אמר מאסק שהחברה תשתמש באופן בלעדי בשבבי AI של Nvidia במרכזי הנתונים של AI שלה וכדי להפעיל את דגמי ה-AI הגבוליים שלה, בטענה שלמעבדי ה-GPU של Nvidia יש את "הארכיטקטורה הטובה ביותר" לאימון ולהסקת מסקנות.
מאסק אמר גם שהוא מצפה ש-SpaceX תקבל "הקצאה משמעותית" של מעבדי Vera Rubin מהדור הבא של Nvidia בשנה הבאה, לפי הדיווח של CNBC על השיחה.
מדוע מאזן יצרן שבבים חשוב
מבקרים הזהירו שרשת ההשקעות, הערבויות והתחייבויות הלקוחות של Nvidia יוצרת דינמיקה מעגלית שבה אותם דולרים מנפחים את הביקוש למעלה ולמטה בשרשרת האספקה של AI. המשקיע מייקל בורי כינה את נוהלי הפחת של Hyperscalers "אחת ההונאות הנפוצות יותר של העידן המודרני", והעריך שפחת GPU יהיה מועט בכ-176 מיליארד דולר בין 2026 ל-2028. מנכ"ל Nvidia, Jensen Huang, טוען ששבבים כמו ה-A100 מוכיחים שמחירי ההשכרה מאריכים שש שנים לאחר ההשקה ומחירי ההשכרה עולים שש שנים.
היתד של SpaceX מוסיף מימד חדש לדיון הזה. Nvidia היא במקביל ספקית של SpaceX, ערבה לפרויקטים שקונים את השבבים שלה, וכעת היא אחת מבעלי המניות החיצוניים הגדולים ביותר בחברה המנוהלת על ידי הלקוח הקולני ביותר שלה. אם מניית SpaceX תמשיך לרדת - היא יורדת בחדות ממחיר ההנפקה שלה ביוני - התנודות במדד השוק ינחתו ישירות על דוחות הרווחים של Nvidia.
לעת עתה, ההגשה מראה שההימור כבר השתלם פעמים רבות. התחייבות של 10 מיליארד דולר xAI שבוצעה בינואר שווה כ-17 עד 21 מיליארד דולר שבעה חודשים מאוחר יותר, אחת מההשבחים המהירים ביותר במה שהפך לספר ההשקעות הנצפה ביותר בטכנולוגיה.
השוק שם לב לתנודתיות. הופעת הבכורה הציבורית של SpaceX הפכה לאחת מהעסקאות השנויות ביותר של השנה, כאשר חברת האנליטיקה המוכרת בחסר, S3 Partners, תיארה אותה ב-CNBC כ"המסחר הקצף ביותר אי פעם" - תווית שחותכת לשני הכיוונים עבור בעלי מניות כמו Nvidia, שהרווחים שלה תלויים במידה רבה במקום שבו המניה מתייצבת לאחר השינויים המוקדמים שלה.
הישאר לפני AI קרא עוד חדשות AI →
