Nvidia מנהלת מגעים מוקדמים לרכוש את Reflection AI, מפתחת המודלים האמריקאית במשקל פתוח בשווי של כ-25 מיליארד דולר, או להעמיק את ההשקעה הקיימת שלה בחברה, כך דיווח ה-Financial Times ביום שבת, תוך שהוא מצטט אנשים בעלי ידע ישיר על הדיונים. רויטרס ובלומברג עקבו במהירות אחר הדיווח של ה-FT, אם כי כל שלושת הכלים הדגישו כי לא הושג הסכם והשיחות עדיין עלולות להתפרק.
הדיונים בולטים פחות עבור היעד מאשר עבור מה שלפי הדיווחים Nvidia מוכנה לשקול: לפי ה-FT, המבנים על השולחן כוללים רכישה מוחלטת, הרחבה בהון, הסדר אספקת שבבים גדול בהרבה, או גיוס רכישה שבו Nvidia תעניק רישיון לטכנולוגיה של Reflection ותשכר את הצוות שלה מבלי לקנות את החברה על הסף.
מדוע מבנה העסקה חשוב כמו המחיר
אפשרות שכירת הרכישה נשמעת כמו עניין טכני, אבל היא יכולה להחליט אם העסקה תתרחש בכלל. כפי שמציין הסיכום של AI Weekly של דו"ח FT, מבנה זה יהיה הגרסה הפחות צפויה לגרור סקירה רשמית של ועדת הסחר הפדרלית, מכיוון ש-Nvidia מבחינה טכנית תעסיק חוקרים וקוד רישוי במקום להשלים מיזוג. עמק הסיליקון היה בדרך זו בעבר: ה-FTC בדק את הטיפול של מיקרוסופט ב-2024 בצוות של Inflection AI, וספר המשחקים להעסקת אנשי סטארט-אפ מבלי לקנות את מניותיו מובן כעת היטב.
Nvidia כבר מכירה היטב את Reflection. יצרנית השבבים מחזיקה בנתח של כ-800 מיליון דולר בסטארט-אפ, שגייס לאחרונה לפי שווי של 25 מיליארד דולר לפני הכסף - עלייה תלולה מהגיוס של 2 מיליארד דולר לפי שווי של 8 מיליארד דולר שעליו הכריזה באוקטובר 2025. החברה נוסדה ב-2024 על ידי חוקרים לשעבר של Google DeepMind ב-Antonoglous, ברוקלין וברוקלין. סוכני קידוד לפני מיקומם מחדש כמעבדת גבול עבור דגמים בעלי משקל פתוח.
קרן, המודל במרכז השיחות
העיתוי של הדיווח אינו מקרי. Reflection שלחה את דגם הגבול הראשון שלה במשקל פתוח, Beam, מוקדם יותר השבוע. המודל של 501 מיליארד פרמטרים הוא הצעת הפתיחה של החברה בשכבת המשקל הפתוח, עם משקלים מלאים ודוח טכני תחת רישיון Apache 2.0 בהמשך החודש.
המדדים ש-Reflection שפורסמו עבור Beam הם כנים לגבי המקום שבו הדגם עומד: לפי המספרים של החברה עצמה, הוא עוקב אחר DeepSeek וקימי K3 במספר מדדים. מה ש-Beam מציעה במקום זאת הוא מקור - מודל בעל משקל פתוח שנבנה אמריקאי שארגונים וממשלות שאינם רגועים בהפעלת משקלים ממוצא סיני יכולים לאמץ כחלופה מקומית.
קרן הדרכה הייתה יקרה. לפי סטארט-אפ פורצ'ן, Reflection ניהלה סדנת חיזוק של ארבעה שבועות על פני 10,500 Nvidia GB300 GPUs, שהושכרה באמצעות עסקת מחשוב רב-שנתית של 6.3 מיליארד דולר במתקן Colossus 2 של SpaceX, שהסטארט-אפ משלם כ-150 מיליון דולר בחודש עד שנת 2029. ההיגיון של קשר עמוק יותר.
וושינגטון רוצה אלוף במשקל פתוח
קשה לפספס את הרובד הגיאופוליטי. כפי שסיקור תעשיית הבינה המלאכותית שלנו תיעד שוב ושוב במהלך השנה האחרונה, העלייה של DeepSeek הטרידה את וושינגטון מכיוון שדגם סיני בעל משקל פתוח התחרה בדגמים סגורים אמריקאים בשבריר מעלות ההכשרה, וחשף עד כמה דק באמת היה החפיר בארה"ב בשכבה הפתוחה. הדו"ח של ה-FT מציין שהממשל של הנשיא דונלד טראמפ מקווה ש-Reflection AI תתחרה בחלופות סיניות זולות, ופקידי החברה סימנו בדיוק את הציפייה הזו.
אם Nvidia תקפל את Reflection למפת הדרכים שלה, היא תקנה יותר מצוות דוגמניות. זה יהיה לקנות את הטיעון שהעתיד בעל המשקל הפתוח לא חייב לעבור דרך בייג'ין - ולנעול לקוח שבוי עבור החומרה היקרה ביותר שלו.
חלק מדפוס של Nvidia כתיבת המחאות
שיחות השתקפות אינן מהלך בודד. Nvidia מנהלת מגעים בנפרד להשקיע ב-Perplexity לפי שווי של מעל 30 מיליארד דולר, עלייה של יותר מ-50% מהרף של כ-20 מיליארד דולר שסטארט-אפ החיפוש קבע לפני כשנה, על פי דיווחים המצטטים אנשים שמכירים את הנושא. הדפוס עקבי: Nvidia ממשיכה להשקיע בחברות ששורפות כמויות אדירות מהמחשב שלה, כך שכל דולר שהיא משקיעה מייצר ביקוש שבסופו של דבר נוחת בחזרה לדוח הרווח של עצמה.
עם זאת, השתקפות היא סוג אחר של הימור. תמיהה מוכרת מוצר; Reflection בונה את שכבת מודל היסוד ש-OpenAI, Anthropic וגוגל כבר שולטות בה - שכבה שבה Nvidia מכרה את האתים אך מעולם לא הייתה בעלת המכרה.
מה קורה אחר כך
לעת עתה, זהירות מוצדקת. אף אחד משלושת מבני העסקה שתוארו בלומברג וה-FT לא הושלם, ושיחות בשלב מוקדם עלולות לקרוס או להתכווץ למשהו הרבה יותר צנוע מרכישה - חוזה שבב גדול יותר, נגיד, או תוספת הון רגילה. לא Nvidia ולא Reflection AI הגיבו בפומבי על הדו"ח בזמן כתיבת שורות אלו.
אבל עצם העובדה שהבעלות המלאה על הפרק, בקושי שנה לאחר הבדיקה הראשונה של Nvidia, אומרת משהו על כמה מהר הקרקע עברה תחת קטגוריית המשקל הפתוח - ועל כמה מרכזית וושינגטון רואה אותה כעת בתחרות הבינה המלאכותית עם סין.
---
הישאר לפני AIקבל את החדשות, הניתוחים ופריצות הדרך האחרונות של AI - הכל במקום אחד.
קרא עוד חדשות AI →
