המכירות של OpenAI ברבעון השני צמחו ב-18% ברבעון לעומת רבעון ל-6.7 מיליארד דולר, אך ההפסדים שלה גדלו מ-9.3 מיליארד דולר ל-12.3 מיליארד דולר - תמונה מפוכחת של עלות השהייה בגבול הבינה המלאכותית, לפי דו"ח של וול סטריט ג'ורנל המצטט מקורות הבקיאים בנתונים.

המספרים נוחתים ברגע לא נוח עבור יצרנית ChatGPT. במשך שנים, OpenAI קבעה את הקצב של תעשיית הבינה המלאכותית, כאשר כל אבן דרך בהכנסות התייחסה כעדות למומנטום בלתי ניתן לעצירה. הדו"ח של ה-Journal מראה חברה שעדיין צומחת - אך צומחת לאט יותר מאשר היריבה הנחשבת כיום כמתמודדת הקרובה ביותר שלה. For more context on this story, see our ongoing AI news.

אנתרופי כפול

אותו דו"ח מצייר תמונה שונה להפליא באנתרופיק. לפי המקורות של ה-Journal, המכירות של יצרנית קלוד יותר מהכפילו את עצמה ברבעון השני ל-11.6 מיליארד דולר, והחברה רשמה רווח תפעולי קטן - הפעם הראשונה שמעבדת בינה מלאכותית מובילה מניבה רווח תפעולי רבעוני, כפי שפורבס הגדיר אותה ביצירה שכותרתה "Anthropic Posts First Profitable Quarter In Frontier AI".

הניגוד בין רבעון לרבעון הוא בולט. המכירות של אנתרופיק ברבעון השני גדלו יותר מארבעה משנה לשנה, על פי סיכומי הדיווח של ה-Journal שבוצעו על ידי גורמים פיננסיים כולל Moomoo. ה-International Business Times ניסח זאת בבוטות: "הכנסות האנתרופיות מתפוצצות מעבר ל-11.5 מיליארד דולר. ההנפקה שובר הקופות שלה נכנסת כעת לפוקוס".

על בסיס שנתי, יאהו פיננסים ציינו כי קצב ההכנסות של Anthropic - שהגיע ל-65 מיליארד דולר בסוף יולי, כפי שדיווחו בעבר על ידי CNBC ובלומברג - עלה כעת על הקצב השנתי של OpenAI של כ-40 מיליארד דולר.

מדוע הפער מתרחב

אף אחת מהחברות לא מפרסמת נתונים פיננסיים מבוקרים, כך שהנתונים נשענים על מיקור של חדרי חדשות פיננסיים גדולים. אבל הסיפור המכוון שהם מספרים עולה בקנה אחד עם כל מה שנראה מבחוץ: דגמי קלוד של אנתרופיק הפכו לברירת המחדל של חלק גדול מהמפתחים הארגוניים, במיוחד בקידוד, והביקוש ל-API התגבר רבעון אחר רבעון.

המסגור של הג'ורנל עצמו היה בוטה: המכירות של OpenAI ברבעון השני מראות "צמיחה פושרת בהשוואה לאנתרופיק". זה משפט שהיה נראה בלתי סביר לפני שמונה עשר חודשים, כאשר עקומת ההכנסות של OpenAI הייתה קנאת תעשיית התוכנה והיריבות נמדדו לפי כמה מאחוריה הם פיגרו.

OpenAI, בינתיים, מוציאה כסף רב על מחשוב והאטה בכוונה את קצב ריצות האימונים שלה. המנכ"ל, סם אלטמן, אמר השבוע כי ההחלטה לקצב את פיתוח הבינה המלאכותית של החברה נבעה מתצפיות מחקריות המראות "דרגות שונות של חוסר התאמה" במודלים בקנה מידה גבול, על פי טיים - תנוחת בטיחות ראשונה המחליפה שחרורים של מודלים בטווח הקרוב לזהירות. החברה גם עצרה את הדרכת למידה לתגבור למשך שבועיים ושיפשה את נוהלי הבטיחות שלה לאחר שקבעה שייתכן שמערכת עתידית עמדה בסף יכולת סייבר קריטית, דיווחה השבוע Axios.

צד ההוצאות של ספר החשבונות חשוב לא פחות לצד ההכנסות. ההפסד הרבעוני המוגדל של OpenAI של 12.3 מיליארד דולר משקף את העלות העצומה של אימון, תשתית מסקנות וערבויות המחשוב שחתמה עם שותפים כולל Nvidia. האם השריפה הזו הופכת לצמיחה מתמשכת בהכנסות היא כעת השאלה המרכזית עבור הבנקאים שלה לקראת רישום ציבורי צפוי.

שתי מגה-הנפקות בלוח השנה

שתי החברות דוהרות לעבר השווקים הציבוריים. אנתרופיק הגישה באופן סודי את ניירת ההנפקה וראתה את הערכת השווי שלה נדונה ברמות שמתקרבות ל-965 מיליארד דולר, עם תחזיות רווח רבעוניות של יותר ממיליארד דולר, כפי שדיווח הוול סטריט ג'ורנל מוקדם יותר באוגוסט. לה מונד הצרפתית דיווחה ביוני ש-OpenAI הגישה טיוטת תוכניות הנפקה משלה רק שבוע לאחר אנתרופיק - הקימה את מה שיכול להיות שני רשימות הטכנולוגיה הגדולות בהיסטוריה, שהגיעו תוך שבועות אחד מהשני.

היריבות כבר מעצבת מחדש את הרווחים של ענקיות הטכנולוגיה שמגבות אותן. כאשר מיקרוסופט דיווחה על התוצאות הרבעוניות האחרונות שלה בסוף יולי, היא רשמה 3.2 מיליארד דולר מהשקעתה באנתרופיק, אפילו כשהשותפות הארוכה שלה ב-OpenAI סיפקה את מה ש-TechCrunch כינה "מזבלת" עבור המספרים של ענקית התוכנה.

מה זה אומר על סחר הבינה המלאכותית

עבור משקיעים, הנתונים של הג'ורנל מגבשים נרטיב שנבנה כל השנה: בום הבינה המלאכותית אינו עוד מרוץ סוסים בודד. השילוב של אנתרופיק בין צמיחה מהירה יותר, רווח תפעולי וקצב ריצה של ספינות רקטות נותן למשקיעים בשוק הציבורי אמת מידה שניה - ולכאורה מובילה כעת - כיצד נראית עסק בינה מלאכותית.

עבור OpenAI, הדו"ח הוא תזכורת לכך שמומנטום ב-AI יכול להשתנות ברבעונים, לא בעשורים. החברה עדיין מחזיקה בזיכיון הצרכני הבינה המלאכותית הגדולה בעולם ב-ChatGPT, שותפויות הפצה עמוקות ואחד מצוותי המחקר החזקים ביותר שנאספו אי פעם. אבל עם התרחבות ההפסדים והיריבה הקרובה ביותר שלה מרוויחה אותה כעת במכירות רבעוניות, הלחץ נמצא להראות שהחברה הפרטית בעלת הערך הגבוה ביותר בבינה מלאכותית יכולה להפוך קנה מידה לרווחיות לפני שהטיקר שלה יגיע לשוק.

כאשר שתי החברות מתקרבות להופעת הבכורה הפומבית שלהן, כל דליפה רבעונית תיבדק כמו דוח רווחים - ובזה, לוח התוצאות מעדיף את אנתרופיק.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →