अलीबाबा समूह ने बताया कि उसकी वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही में शुद्ध आय 76% गिरकर 10.54 बिलियन युआन ($1.55 बिलियन) हो गई, क्योंकि कंपनी ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे और मॉडल विकास में पैसा लगाया।
30 जून को समाप्त तिमाही के लिए गुरुवार को जारी किए गए परिणाम, चीन के सबसे बड़े [एआई व्यवसाय] (https://aibuzzwire.news) को परिभाषित करने वाले व्यापार-बंद को स्पष्ट करते हैं: निकट अवधि की लाभप्रदता लगभग पूरी तरह से गणना, मॉडल और एक क्लाउड व्यवसाय के लिए बलिदान कर दी गई है जो बड़े पैमाने पर भुगतान करना शुरू कर रहा है। निवेशकों ने इस गलती को हल्के में नहीं लिया - अगले सत्र में अलीबाबा के शेयरों में लगभग 7% की गिरावट आई, जिससे बाजार मूल्य में लगभग 21 बिलियन डॉलर की गिरावट आई।
मिस के पीछे के नंबर
द वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, तिमाही के लिए राजस्व साल-दर-साल 9% बढ़कर 268.95 बिलियन युआन ($39.64 बिलियन) हो गया, जो विश्लेषकों के पूर्वानुमानों से बेहतर है। लेकिन लगभग हर लाभप्रदता मीट्रिक तेजी से गलत दिशा में चली गई। गैर-जीएएपी शुद्ध आय, जो शेयर-आधारित मुआवजे और निवेश लाभ और हानि को हटा देती है, 38% गिरकर 20.72 बिलियन युआन ($3.05 बिलियन) हो गई। समायोजित EBITA 30% घटकर 27.33 बिलियन युआन ($4.03 बिलियन) हो गया।
सबसे स्पष्ट लाइन आइटम पूंजीगत व्यय है: तिमाही के लिए 67.68 बिलियन युआन ($9.98 बिलियन), एक साल पहले से 75% अधिक, मुख्य रूप से एआई बुनियादी ढांचे में निवेश द्वारा संचालित। मुफ़्त नकदी प्रवाह 44.67 बिलियन युआन ($6.58 बिलियन) का बहिर्प्रवाह था, जबकि एक साल पहले की तिमाही में 18.82 बिलियन युआन का बहिर्वाह था।
एआई लैब्स मनी पिट
लागत केंद्र स्पष्ट है. अलीबाबा के एआई लैब्स और एप्लिकेशन सेगमेंट - जिसमें इसके एआई मॉडल डेवलपमेंट, क्वेन कंज्यूमर ऐप और क्वेनवर्क एंटरप्राइज एजेंट शामिल हैं - ने 13.86 बिलियन युआन ($ 2.04 बिलियन) का समायोजित ईबीआईटीए नुकसान दर्ज किया, जो एक साल पहले के 3.22 बिलियन युआन के नुकसान से चार गुना अधिक है।
कंपनी ने बढ़ते नुकसान के लिए एआई क्षमताओं में बढ़ते निवेश और क्वेन ऐप से जुड़ी उच्च अनुमान लागत को जिम्मेदार ठहराया, जो चीन के सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले एआई सहायकों में से एक बन गया है। इस तिमाही में अलीबाबा ने अपने ई-कॉमर्स, क्लाउड-कंप्यूटिंग और एआई-मॉडल व्यवसायों को नए ऑपरेटिंग समूहों में पुनर्गठित किया - एक संरचनात्मक परिवर्तन जो रक्तस्रावी एआई दांव को लाभदायक वाणिज्य कोर से अलग करता है।
बादल भुगतान है
उन नुकसानों के खिलाफ, रणनीतिक दांव राजस्व पक्ष पर स्पष्ट रूप से काम कर रहा है। अलीबाबा का एआई क्लाउड और कंप्यूट सर्विसेज सेगमेंट 45% बढ़कर 48.44 बिलियन युआन ($ 7.14 बिलियन) हो गया, और सेगमेंट का समायोजित EBITA दोगुना से अधिक हो गया, जो 133% बढ़कर 5.63 बिलियन युआन ($ 830 मिलियन) हो गया। एआई-संबंधित उत्पाद राजस्व 12.38 बिलियन युआन ($1.82 बिलियन) तक पहुंच गया, जिससे साल-दर-साल तीन अंकों की वृद्धि का सिलसिला लगातार 12 तिमाहियों तक बढ़ गया।
मुख्य कार्यकारी अधिकारी एडी वू ने एक बयान में कहा, "हमने अपनी फुल-स्टैक एआई क्षमताओं के व्यावसायीकरण में सुधार के कारण एक मजबूत तिमाही का प्रदर्शन किया।"
मुख्य वाणिज्य व्यवसाय ने अधिक मिश्रित तस्वीर पेश की। चीन ई-कॉमर्स का राजस्व 8% गिरकर 110.90 बिलियन युआन हो गया, जबकि चाइना क्विक कॉमर्स का राजस्व 45% बढ़कर 53.30 बिलियन युआन हो गया। कंपनी का 88VIP सदस्यता आधार दोहरे अंकों में बढ़कर लगभग 64 मिलियन सदस्यों तक पहुंच गया। विभाजन अलीबाबा के व्यापक बाजीगरी कार्य को दर्शाता है: एक तरफ मीटुआन और JD.com के खिलाफ बचाव के लिए तत्काल डिलीवरी पर सब्सिडी देना, जबकि दूसरी तरफ बाइटडांस और चीनी मॉडल स्टार्टअप के बढ़ते क्षेत्र के खिलाफ एआई हथियारों की दौड़ को वित्तपोषित करना।
एक जानबूझकर खेला गया जुआ
तिमाही एक पैटर्न का विस्तार करती है। पिछली तिमाही में, अलीबाबा ने केवल 86 मिलियन युआन की समायोजित शुद्ध आय दर्ज की और 2021 के बाद से इसका पहला परिचालन घाटा हुआ, क्योंकि एआई बुनियादी ढांचे और त्वरित वाणिज्य वितरण पर खर्च ने कमाई पर असर डाला। ब्लूमबर्ग के अनुसार, उस समय, कंपनी ने पांच साल के भीतर क्लाउड और एआई से संयुक्त वार्षिक राजस्व $ 100 बिलियन तक पहुंचने के लिए प्रतिबद्ध किया था।
अलीबाबा अपने हार्डवेयर भाग्य को अधिक नियंत्रित करने पर भी जोर दे रहा है: कंपनी को उम्मीद है कि उसकी दूसरी पीढ़ी की टी-हेड चिप इस साल टेप आउट हो जाएगी और उत्पादन में प्रवेश करेगी, टेकनोड ने बताया, जिससे उसके एआई डेटा सेंटर बिल्डआउट के लिए बाहरी आपूर्तिकर्ताओं पर निर्भरता कम हो जाएगी। यह मायने रखता है क्योंकि अमेरिकी निर्यात नियंत्रणों ने बार-बार उन उन्नत त्वरक को फिर से आकार दिया है जिन्हें चीनी प्रयोगशालाएं कानूनी रूप से खरीद सकती हैं, जिससे घरेलू सिलिकॉन लागत निर्णय के साथ-साथ एक रणनीतिक बचाव बन गया है।
क्वेन मॉडल परिवार रणनीति का केंद्र बना हुआ है। इसने तीन बिलियन संचयी डाउनलोड को पार कर लिया है और दुनिया भर के डेवलपर्स के लिए पसंद का ओपन-वेट चैंपियन बन गया है, जिससे अलीबाबा डेवलपर को माइंडशेयर मिलता है कि प्रतिद्वंद्वी खरीदने के लिए अरबों खर्च करते हैं। शर्त यह है कि खुले मॉडल मांग को जन्म देते हैं, और मांग अलीबाबा के भुगतान किए गए अनुमान और क्लाउड प्लेटफ़ॉर्म पर प्रवाहित होती है - एक ऐसा चक्र जिसे कंपनी अब चालू रखने के लिए प्रति तिमाही 2 बिलियन डॉलर से अधिक खर्च कर रही है।
निवेशकों के लिए सवाल यह है कि क्या 45% की वृद्धि, तेजी से लाभदायक क्लाउड व्यवसाय का चक्रवृद्धि गणित उपभोक्ता एआई डिवीजन को पछाड़ सकता है जो प्रति तिमाही 2 बिलियन डॉलर से अधिक खर्च करता है। अलीबाबा का जवाब, जो गुरुवार के आंकड़ों में अंतर्निहित है, यह है कि जब तक उस प्रश्न का उत्तर नहीं मिल जाता, तब तक उसकी गति धीमी करने का कोई इरादा नहीं है।
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