एएसएमएल, डच कंपनी जो हर चरम पराबैंगनी लिथोग्राफी मशीन बनाती है जिस पर दुनिया के अग्रणी चिप निर्माता निर्भर हैं, ने बुधवार को रिकॉर्ड तीसरी तिमाही के नतीजे पोस्ट किए - और फिर एक चेतावनी दी जो किसी भी एक संख्या से अधिक मायने रखती है: यह 2028 तक एआई-संचालित मांग को पूरा करने के लिए अपनी मशीनों को इतनी तेजी से नहीं बना सकती है।

14 अक्टूबर के खुलासे के अनुसार, कंपनी ने तिमाही के लिए €11.7 बिलियन की रिकॉर्ड शुद्ध बिक्री और €5.0 बिलियन की शुद्ध आय दर्ज की, जिसमें सकल मार्जिन 57.5 प्रतिशत के कंपनी रिकॉर्ड तक पहुंच गया। इसने पूरे वर्ष 2026 के राजस्व मार्गदर्शन को बढ़ाकर €44-45 बिलियन कर दिया और अपने सकल मार्जिन दृष्टिकोण को लगभग 56 प्रतिशत तक बढ़ा दिया - इस वर्ष की तीसरी मार्गदर्शन वृद्धि। इस कहानी पर अधिक संदर्भ के लिए, हमारा चल रहा नवीनतम एआई विकास का कवरेज देखें।

रिकॉर्ड तिमाही के पीछे के आंकड़े

प्रत्येक हेडलाइन मीट्रिक अपेक्षाओं से ऊपर रही। तीसरी तिमाही में €11.7 बिलियन की शुद्ध बिक्री और €5.0 बिलियन की शुद्ध आय कंपनी के इतिहास में सबसे मजबूत तिमाही का प्रतिनिधित्व करती है, और 57.5 प्रतिशत सकल मार्जिन ने एक नया कंपनी रिकॉर्ड बनाया है। चौथी तिमाही के लिए, एएसएमएल लगभग 57 प्रतिशत सकल मार्जिन के साथ €14.2-15.2 बिलियन की बिक्री का मार्गदर्शन कर रहा है।

एएसएमएल सेमीकंडक्टर आपूर्ति श्रृंखला में एक अद्वितीय स्थान रखता है: यह ईयूवी लिथोग्राफी सिस्टम का एकमात्र निर्माता है जिसे टीएसएमसी, सैमसंग और इंटेल को अपने सबसे उन्नत चिप्स प्रिंट करने की आवश्यकता होती है। प्रत्येक मशीन की लागत $200 मिलियन से अधिक है, और कोई वैकल्पिक आपूर्तिकर्ता नहीं है। यह कंपनी की ऑर्डर बुक को सबसे साफ वास्तविक समय संकेतकों में से एक बनाता है कि एआई उद्योग वास्तव में कितनी चिप क्षमता बनाने की योजना बना रहा है।

ग्राहक 2029 और 2030 के बारे में पूछ रहे हैं

सीईओ क्रिस्टोफ़ फ़ौक्वेट ने निवेशकों से कहा कि जैसे-जैसे एआई बिल्डआउट योजना से अधिक बड़ा और लंबा होता जा रहा है, ग्राहक अपने स्वयं के मांग पूर्वानुमानों को अधिक बढ़ाते रहते हैं। उन्होंने कहा, कुछ ग्राहक पहले से ही 2029 और 2030 के लिए ईयूवी ऑर्डर स्लॉट के बारे में पूछ रहे हैं - वे साल जो एक साल पहले की योजना बातचीत का हिस्सा भी नहीं थे।

एएसएमएल ने पहले ही 2027 तक अपनी कम-एनए ईयूवी क्षमता को 30 प्रतिशत तक बढ़ाने के लिए प्रतिबद्ध किया था। कंपनी अब कहती है कि यह पर्याप्त नहीं होगा, और यह जांच कर रही है कि 2028 क्षमता को और भी अधिक कैसे बढ़ाया जाए क्योंकि ग्राहकों की अपनी विस्तार योजनाएं एएसएमएल ने जो बनाने की योजना बनाई थी, उससे आगे निकल गई हैं।

कमाई कॉल पर, प्रबंधन ने विस्तार से बताया कि क्षमता रैंप कैसे काम करेगा। अगली पीढ़ी की निम्न-एनए ईयूवी प्रणाली, एनएक्सई:3800एफ, 2027 की शुरुआत में 260 वेफर्स प्रति घंटे के निर्दिष्ट थ्रूपुट के साथ छोटी मात्रा में पेश की जाएगी, जो वर्तमान एनएक्सई:3800ई के लिए 230 वेफर्स प्रति घंटे से अधिक है। प्रति घंटे 330 वेफर्स की क्षमता वाली अगली पीढ़ी की डीयूवी विसर्जन प्रणाली की भी योजना बनाई गई है। फौक्वेट ने कहा कि उच्च-थ्रूपुट उपकरण अतिरिक्त मूल्य बनाते हैं जिसे एएसएमएल मूल्य निर्धारण के माध्यम से हासिल करने की उम्मीद करता है, और सीएफओ रोजर डेसेन ने कहा कि पूर्ण मूल्य निर्धारण चर्चाएं 2028 से पूर्ण प्रभाव के साथ 2027 में योगदान देना शुरू कर देंगी।

वॉल स्ट्रीट की प्रतिक्रिया अजीब तरह से मौन थी

हर हेडलाइन नंबर पर अनुमानों को मात देने के बावजूद, एएसएमएल के स्टॉक ने जश्न नहीं मनाया। यूरोन्यूज़ के अनुसार, बुधवार को एम्स्टर्डम के शुरुआती कारोबार में शेयरों में 3 प्रतिशत से अधिक की बढ़ोतरी हुई, लेकिन जैसे-जैसे सत्र आगे बढ़ा, शेयर फीके पड़ गए - इन्वेस्टिंग डॉट कॉम की कमाई कवरेज में देखा गया कि गिरावट के बावजूद स्टॉक अंततः गिर गया।

यह प्रतिक्रिया एआई-लिंक्ड इक्विटी के लिए एक घबराहट भरे सप्ताह को दर्शाती है। पिछले गुरुवार को, फाइनेंशियल टाइम्स की एक रिपोर्ट के बाद चिप निर्माता गिर गए, जिसमें सुझाव दिया गया था कि ओपनएआई का वार्षिक राजस्व पिछले महीने के अंत में रिपोर्ट किए गए आंकड़ों से लगभग 20 बिलियन डॉलर नीचे चल रहा था, जो कि राजस्व की गणना करने के तरीके से काफी कम अंतर था। मंगलवार को, ब्रॉडकॉम प्रमुख हॉक टैन ने कहा कि कई एआई निवेशकों को यह समझ में नहीं आ रहा है कि वे क्या निवेश कर रहे हैं, एशियाई चिप शेयरों में गिरावट आई, जबकि चीनी मेमोरी निर्माता सीएक्सएमटी द्वारा सघन मेमोरी चिप्स की दिशा में प्रगति की रिपोर्ट ने प्रतिस्पर्धा की चिंताएं बढ़ा दीं।

यूरोन्यूज़ द्वारा की गई टिप्पणियों में, क्विल्टर चेविओट में प्रौद्योगिकी अनुसंधान के प्रमुख बेन बैरिंगर ने कहा, "एएसएमएल ने आंकड़ों का एक मजबूत सेट दिया, लेकिन वास्तविक रूप से, वे केवल वहीं पहुंचे हैं जहां बाजार पहले से ही अपनी उम्मीदों के साथ था।" उन्होंने कहा कि टिकाऊ विकास 2027 और 2028 तक जारी रहना चाहिए, लेकिन बाजार यह पूछना शुरू कर देगा कि क्या 2029 से मंदी का कोई संकेत दिखाई देता है।

उच्च-एनए गति और टेराफैब प्रश्न

अर्निंग कॉल एएसएमएल की अगली पीढ़ी की हाई-एनए ईयूवी तकनीक पर भी अपडेट लेकर आई। फौक्वेट ने नोट किया कि इंटेल ने अब हाई-एनए सिस्टम का उपयोग करके दस लाख से अधिक वेफर्स का प्रदर्शन किया है, जिसका प्रदर्शन कम-एनए टूल पर पैटर्न वाली तुलनीय परतों से अधिक है। एएसएमएल के अनुसार, सैमसंग ने 2028 में हाई-एनए ईयूवी को हाई-वॉल्यूम मैन्युफैक्चरिंग में पेश करने की योजना बनाई है, जिसके बाद 2030 में टीएसएमसी आएगी।

फाउक्वेट ने टेक्सास में $55 बिलियन के टेराफैब मेगाफैब प्रोजेक्ट के लिए उपकरणों की आपूर्ति के बारे में एलोन मस्क के साथ सीधी बातचीत की भी पुष्टि की, मस्क को "बहुत गंभीर" बताया - साथ ही चेतावनी दी कि परियोजना केवल एक अवसर के रूप में काम करती है यदि एएसएमएल आपूर्ति-बाधित होने से बचता है, कंपनी वर्तमान में अपने मौजूदा ग्राहकों के लिए इसे दूर करने के लिए संघर्ष कर रही है।

ताइवान की टीएसएमसी, दुनिया की सबसे बड़ी अनुबंध चिप निर्माता और एएसएमएल के सबसे बड़े ग्राहकों में से एक, गुरुवार को अपने स्वयं के तिमाही परिणामों की रिपोर्ट करती है, और निवेशक इस बात की पुष्टि के लिए देख रहे होंगे कि मांग संकेत पूरी श्रृंखला के माध्यम से चलता है।

एक डच कंपनी की ऑर्डर बुक क्यों मायने रखती है

यदि एआई बूम लड़खड़ाता है, तो एएसएमएल का बैकलॉग इसे सबसे पहले दिखाएगा; यदि इसमें तेजी आती है, तो एएसएमएल के ग्राहक वर्षों तक लाइन में इंतजार करते रहेंगे। बुधवार के परिणाम दृढ़ता से दूसरी दिशा की ओर इशारा करते हैं: रिकॉर्ड मुनाफा, एक ही वर्ष में तीसरी मार्गदर्शन वृद्धि, और दशक के अंत के लिए मशीन स्लॉट आरक्षित करने वाले ग्राहक।

प्रतिवाद वह है जो शेयर की कीमत बना रही है - कि उम्मीदें पहले ही इतनी आगे बढ़ चुकी हैं, और यह कि उद्योग अब पूरे बिल्डआउट का पुनर्मूल्यांकन करने से दूर एक निराश आय रिपोर्ट है। उन रिपोर्टों में से एक आने तक, एआई चिप्स बनाने वाली मशीनों का एकमात्र निर्माता कहता है कि यह बिक चुका है।

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