मामले से परिचित दो लोगों का हवाला देते हुए रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, चीनी एआई लैब डीपसीक लगभग 100 बिलियन युआन - लगभग 15 बिलियन डॉलर - मूल रूप से मांगे गए आकार से दोगुना धन जुटाने के दौर को पूरा करने के करीब है। यह दौर, आने वाले दिनों में समाप्त होने की उम्मीद है, चीनी एआई क्षेत्र में सबसे बड़े निजी धन उगाहने वालों में से एक होगा और यह रेखांकित करेगा कि सीमांत मॉडल बनाने की दौड़ अब कितनी पूंजी की मांग करती है।

यह दौर पहली बार सामने आने के बाद से यह आंकड़ा नाटकीय रूप से बढ़ गया है। इस महीने की शुरुआत में, रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि डीपसीक Tencent और बैटरी दिग्गज CATL सहित निवेशकों से कम से कम $12 बिलियन का लक्ष्य बना रहा था। रॉयटर्स की अब रिपोर्ट है कि यह राउंड लगभग 100 बिलियन युआन का है, जो कंपनी के मूल लक्ष्य 50 बिलियन युआन से दोगुना है। मामले से परिचित सूत्रों का हवाला देते हुए, ब्लूमबर्ग ने सबसे पहले $15 बिलियन के धन उगाहने के पैमाने की सूचना दी। For more context on this story, see our ongoing AI trends.

दोनों आउटलेट्स ने चेतावनी दी है कि अंतिम विवरण परिवर्तन के अधीन रहेगा, और डीपसीक ने सार्वजनिक रूप से रिपोर्ट किए गए आंकड़ों की पुष्टि नहीं की है।

Tencent और CATL ने चीन के AI चैंपियन के लिए कदम बढ़ाया

जो चीज़ इस दौर को असामान्य बनाती है वह है इसके समर्थकों की सूची की संरचना। मुख्य रूप से विशेषज्ञ उद्यम पूंजी पर भरोसा करने के बजाय, डीपसीक ने चीन के कुछ सबसे बड़े निगमों को आकर्षित किया है: रॉयटर्स के स्रोतों में से एक के अनुसार, वीचैट के पीछे गेमिंग और सोशल मीडिया की दिग्गज कंपनी टेनसेंट होल्डिंग्स, और दुनिया की प्रमुख इलेक्ट्रिक वाहन बैटरी निर्माता कंटेम्पररी एम्पेरेक्स टेक्नोलॉजी (सीएटीएल) इस दौर में सबसे बड़े निवेशकों में से हैं।

औद्योगिक और उपभोक्ता दिग्गजों की भागीदारी से संकेत मिलता है कि एआई निवेश की भूख चीन में प्रौद्योगिकी क्षेत्र से परे कितनी दूर तक फैल गई है। रॉयटर्स ने बताया कि राज्य समर्थित संस्थाएं और एआई बिल्डआउट के संपर्क में आने वाले बड़े कॉर्पोरेट समूह कैप टेबल में शामिल हो रहे हैं - एक पैटर्न जो संयुक्त राज्य अमेरिका में एआई बुनियादी ढांचे में बहने वाली गैर-तकनीकी पूंजी की बाढ़ को अपने तरीके से प्रतिबिंबित करता है।

डीपसीक, टेनसेंट और सीएटीएल ने रिपोर्ट के समय टिप्पणी के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया था।

एक आईपीओ करीब आ गया

धन उगाही सार्वजनिक बाजारों की ओर डीपसीक के मार्ग को भी आगे बढ़ाती है। रॉयटर्स ने सितंबर में रिपोर्ट दी थी कि कंपनी ने शंघाई के तकनीक-केंद्रित लिस्टिंग बोर्ड, स्टार मार्केट पर संभावित आरंभिक सार्वजनिक पेशकश की तैयारी के लिए चीन के प्रमुख निवेश बैंकों में से एक, CITIC सिक्योरिटीज को काम पर रखा था। एआई बज़ वायर ने इस महीने की शुरुआत में उन आईपीओ तैयारियों को कवर किया था, जब रिपोर्टों से पता चला था कि 2027 की लिस्टिंग की समयसीमा पर चर्चा चल रही थी।

एक सूची डीपसीक को अनुसंधान, कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे और मॉडल विकास के लिए पूंजी का एक नवीकरणीय स्रोत प्रदान करेगी - ऐसे संसाधन जो उसके प्रतिद्वंद्वियों के बीच खर्च के पैमाने को देखते हुए मायने रखते हैं। कंपनी का गृह शहर हांग्जो खुद को चीन के एआई उद्योग के केंद्र के रूप में स्थापित कर रहा है, और स्टार मार्केट में एक सफल शुरुआत डीपसीक को सार्वजनिक होने वाली सबसे मूल्यवान चीनी एआई कंपनियों में से एक बना देगी।

किसी भी लिस्टिंग का समय अस्पष्ट है, और नियामकों के हस्ताक्षर करने से पहले कंपनी की शेयरधारिता की संरचना को सुलझाना होगा।

पैसा कहाँ जाता है: मॉडल, चिप्स, और अमेरिकी प्रतिद्वंद्विता

डीपसीक का तकनीकी आउटपुट धन उगाहने की प्रक्रिया के माध्यम से जारी रहा है। कंपनी ने सितंबर में अपना नवीनतम मॉडल, डीपसीक-वी4.1-फ्लैश जारी किया, जिसके बारे में उसका कहना है कि इसे अधिक क्षमता, तेज़ अनुमान, उच्च थ्रूपुट और बड़े मॉडलों में बेहतर स्केलिंग के लिए डिज़ाइन किया गया था।

यह पूंजी तब आई है जब बीजिंग अमेरिकी कंपनियों के मुकाबले वैश्विक एआई दौड़ में चीन की स्थिति को मजबूत करने पर जोर दे रहा है, और प्रतिस्पर्धी बने रहने की लागत लगातार बढ़ रही है। अमेरिकी प्रतिद्वंद्वियों के साथ विरोधाभास स्पष्ट है: अकेले मेटा ने पिछली तिमाही में 34.9 बिलियन डॉलर के पूंजीगत व्यय की सूचना दी, क्योंकि यह एआई बुनियादी ढांचे का निर्माण कर रहा है, जिससे 2012 के बाद पहली बार इसका मुफ्त नकदी प्रवाह नकारात्मक हो गया है। उस पृष्ठभूमि के खिलाफ, 15 बिलियन डॉलर का युद्ध संदूक फिजूलखर्ची कम और सीमांत महत्वाकांक्षाओं वाली प्रयोगशाला के लिए टेबल स्टेक की तरह अधिक लगता है।

डीपसीक अपने कंप्यूट बेस में भी विविधता ला रहा है, पहले की रिपोर्ट में एसेंड-आधारित प्रशिक्षण बुनियादी ढांचे और ओपन-सोर्स सॉफ़्टवेयर पर हुआवेई के साथ कंपनी के काम का विवरण दिया गया था, जिसका उद्देश्य NVIDIA के CUDA पारिस्थितिकी तंत्र पर निर्भरता को कम करना था। फंडिंग राउंड के पहले कवरेज में लगभग 160,000 हुआवेई चिप्स वाले डेटा सेंटर की योजना को भी चिह्नित किया गया था, जो घरेलू त्वरक हार्डवेयर की सबसे बड़ी एकल-साइट तैनाती में से एक है। इस बीच, एनवीआईडीआईए इस सप्ताह अपने जीटीसी बर्लिन कार्यक्रम में यूरोपीय खरीदारों को आमंत्रित कर रहा है - यह सबूत है कि डीपसीक की गणना दौड़ अब महाद्वीपों तक फैली हुई है।

कंपनी का उदय उद्योग में तीव्रतम कथानक परिवर्तनों में से एक रहा है। क्वांट हेज फंड हाई-फ्लायर के समूह से उभरते हुए, डीपसीक ने प्रतिबंधित गणना से फ्रंटियर-आसन्न प्रदर्शन निकालने के लिए प्रतिष्ठा बनाई, फिर अपने अधिकांश काम को ओपन-सोर्स किया। उस फॉर्मूले ने 2025 की शुरुआत में अमेरिकी बाजारों को हिलाकर रख दिया और यह आकार देना जारी रखा कि चीनी और अमेरिकी प्रयोगशालाएं दक्षता के बारे में कैसे सोचती हैं - एक वंशावली जो यह समझाने में मदद करती है कि निवेशक चेक को दोगुना करने के इच्छुक क्यों थे।

राहत और खुरदुरे किनारे

फंडिंग की खबर तेजी से हो रहे परिचालन तनाव की याद दिलाती है: यिकाई ग्लोबल ने गुरुवार को रिपोर्ट दी कि डीपसीक को साल की सबसे खराब सेवा रुकावटों में से एक का सामना करना पड़ा, जिससे इसके चैटबॉट और डेवलपर एपीआई के उपयोगकर्ताओं की पहुंच बाधित हो गई। कंपनी ने पहले अपने मॉडलों की बढ़ती मांग के लिए क्षमता समस्याओं को जिम्मेदार ठहराया है।

क्या डीपसीक नई पूंजी को टिकाऊ लाभ में परिवर्तित कर सकता है या नहीं, यह कार्यान्वयन पर निर्भर करेगा: मॉडल अग्रिम प्रदान करना, बार-बार रुकावटों के बिना बुनियादी ढांचे को बढ़ाना, और चीनी तकनीकी लिस्टिंग की गहन जांच के तहत आईपीओ प्रक्रिया को नेविगेट करना। लेकिन राउंड अपने मूल आकार से लगभग दोगुने पर बंद होने के साथ, निवेशक स्पष्ट रूप से कंपनी पर दांव लगा रहे हैं।

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