एनवीडिया एंथ्रोपिक की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश में एक एंकर निवेशक बनने के लिए बातचीत कर रही है, जो कि इतिहास में सबसे बड़ा आईपीओ बनने के लिए $ 10 बिलियन तक का निवेश कर रही है, जैसा कि रॉयटर्स द्वारा शुक्रवार शाम को विशेष रूप से प्रकाशित किया गया था और अभी भी सप्ताहांत के दौरान एआई बिजनेस समाचार चक्र चला रहा है।
मामले से परिचित दो लोगों ने रॉयटर्स को बताया कि एंथ्रोपिक लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर 100 बिलियन डॉलर जुटाने की कोशिश कर रहा है - और जिस चिपमेकर से वह अपना अधिकांश कंप्यूट खरीदता है उसका वजन उस कुल का 10 बिलियन डॉलर तक है। ब्लूमबर्ग ने तुरंत रिपोर्ट उठा ली, और कहानी को रविवार को मैशेबल और द अमेरिकन बाज़ार सहित आउटलेट्स से ताज़ा कवरेज मिलती रही। सौदे और उसके आसपास बाजार की प्रतिक्रिया पर निरंतर नज़र रखने के लिए, हमारे [एआई बिजनेस न्यूज़ अनुभाग] (https://aibuzzwire.news) का अनुसरण करें।
डील के पीछे के नंबर
शीर्षक आंकड़ों को बढ़ा-चढ़ाकर बताना कठिन है। 100 बिलियन डॉलर की बढ़ोतरी हर पिछली आरंभिक सार्वजनिक पेशकश को बौना कर देगी। रॉयटर्स ने डीलॉजिक डेटा का हवाला देते हुए नोट किया कि ब्लैंक-चेक वाहनों को छोड़कर अमेरिकी आईपीओ ने 2026 के पहले आठ महीनों में रिकॉर्ड 137 बिलियन डॉलर जुटाए - जिसका अर्थ है कि अकेले एंथ्रोपिक एक रिकॉर्ड-सेटिंग वर्ष के दौरान संयुक्त रूप से अन्य सभी अमेरिकी लिस्टिंग की तुलना में लगभग 73 प्रतिशत की मांग करेगा।
$2 ट्रिलियन का मूल्यांकन 2021 में स्थापित एक निजी कंपनी एंथ्रोपिक को उसके शेयरों का कारोबार शुरू होने के समय अधिकांश एसएंडपी 100 के बाजार पूंजीकरण से ऊपर रखेगा। किसी भी कंपनी ने शर्तों की पुष्टि नहीं की है: एंथ्रोपिक ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया और एनवीडिया ने रॉयटर्स के अनुरोध का जवाब नहीं दिया, और दोनों स्रोतों ने आगाह किया कि योजनाएं चर्चा में हैं और बदल सकती हैं।
एक एंकर निवेशक क्यों मायने रखता है
एक एंकर निवेशक व्यापक रूप से विपणन किए जाने से पहले किसी पेशकश के एक परिभाषित हिस्से के लिए प्रतिबद्ध होता है, जिससे उनके पीछे संस्थागत खरीदारों को विश्वास होता है कि पुस्तक भर जाएगी। इस आकार के आईपीओ के लिए, वह भूमिका कोई अच्छी बात नहीं है - यह यकीनन एक सफल लिस्टिंग और एक ऐतिहासिक शर्मिंदगी के बीच का अंतर है।
रॉयटर्स ने जिस मिसाल की ओर इशारा किया है वह शिक्षाप्रद है: जब आर्म सार्वजनिक हुआ, तो एनवीडिया ने खुद अमेज़ॅन के साथ एक एंकर निवेशक के रूप में काम किया। अब उसी प्लेबुक को परिमाण के लगभग दो ऑर्डर बड़े पैमाने पर लागू किया जा सकता है, जिसमें एनवीडिया एक बार फिर एंकर सीट पर है।
आपूर्तिकर्ता-निवेशक परिपत्र
व्यवस्था का सबसे अधिक जांचा गया पहलू वह है जिसे विश्लेषकों ने दोनों कंपनियों के बीच चक्रीय संबंध के रूप में वर्णित किया है। एनवीडिया एंथ्रोपिक जीपीयू बेचता है जिस पर उसके मॉडल चलते हैं। इस योजना के तहत, एनवीडिया एंथ्रोपिक की इक्विटी के लिए बाजार द्वारा भुगतान की जाने वाली कीमत निर्धारित करने में भी मदद करेगा।
टेम्प्लेट नवंबर 2025 में सेट किया गया था, जब माइक्रोसॉफ्ट, एनवीडिया और एंथ्रोपिक ने रणनीतिक साझेदारी के एक पैकेज की घोषणा की थी: एनवीडिया ने 10 अरब डॉलर तक और माइक्रोसॉफ्ट ने 5 अरब डॉलर तक के निवेश की प्रतिबद्धता जताई थी, जबकि एंथ्रोपिक ने 30 अरब डॉलर की एज़्योर कंप्यूट क्षमता - एनवीडिया चिप्स पर चलने वाली - खरीदने और अतिरिक्त गीगावाट क्षमता तक के अनुबंध के लिए प्रतिबद्धता जताई थी। जैसा कि रॉयटर्स रिपोर्ट पर टेकी के विश्लेषण से पता चला है, दोनों साझेदारों से 15 बिलियन डॉलर तक का प्रवाह हुआ, जबकि उनमें से एक को दूसरे द्वारा निर्मित हार्डवेयर के लिए 30 बिलियन डॉलर वापस देने का वादा किया गया था। आईपीओ में एनवीडिया से दूसरा $10 बिलियन उस पैटर्न को सार्वजनिक बाजार में विस्तारित करेगा।
न ही एनवीडिया दोनों सीटों पर कब्जा करने में अद्वितीय है। अमेज़ॅन और गूगल एंथ्रोपिक के सबसे बड़े समर्थकों और इसके सबसे बड़े कंप्यूट आपूर्तिकर्ताओं में से हैं। अप्रैल में, एंथ्रोपिक ने कहा कि वह अमेज़ॅन के दस लाख से अधिक ट्रेनियम 2 चिप्स का उपयोग करते हुए AWS को एक दशक में $ 100 बिलियन से अधिक देने का वादा करेगा, और उसने कई गीगावाट TPU क्षमता जोड़ने के लिए Google और ब्रॉडकॉम के साथ अलग से सहमति व्यक्त की है। एंथ्रोपिक को फंडिंग करने वाले निवेशकों का रजिस्टर और इसके द्वारा भुगतान करने वाले आपूर्तिकर्ताओं का रजिस्टर लगभग एक ही सूची है।
इनमें से कुछ भी अनुचित या छिपा हुआ नहीं है - आपूर्तिकर्ताओं द्वारा रणनीतिक निवेश पूंजी-गहन उद्योगों की एक सामान्य विशेषता है। लेकिन यह एंकर प्रतिबद्धता के संकेतों को बदल देता है। एक एंकर निवेशक को किसी कीमत पर विश्वास का एक स्वतंत्र वोट माना जाता है। एक ग्राहक में एक आपूर्तिकर्ता की हिस्सेदारी जो पहले से ही उसके हार्डवेयर को खरीदने के लिए अनुबंधित रूप से प्रतिबद्ध है, कुछ हद तक एक विक्रेता की अपनी ऑर्डर बुक को वित्तपोषित करने जैसा है, जब प्रॉस्पेक्टस गिरता है तो एक अंतर बाजार विश्लेषक बारीकी से देख रहे होंगे।
एंथ्रोपिक का विकास इस मांग को सही ठहराता है - कागज पर
जो बात इस संख्या को चर्चा योग्य बनाती है, वह है इसके अंतर्गत होने वाली वृद्धि। रॉयटर्स कवरेज में उद्धृत कंपनी के आंकड़ों के अनुसार, जुलाई के अंत तक एंथ्रोपिक की वार्षिक राजस्व दर $65 बिलियन से अधिक हो गई - 2025 के अंत में लगभग $9 बिलियन से, सात महीनों में सात गुना से अधिक की वृद्धि। वॉल स्ट्रीट जर्नल ने अलग से रिपोर्ट दी है कि एंथ्रोपिक का तीसरी तिमाही का मुनाफा $1 बिलियन से अधिक होने का अनुमान है, जो कि अतिवृद्धि के इस चरण में किसी कंपनी के लिए एक असामान्य दावा है।
इस बीच, एनवीडिया के शेयरधारकों के लिए, $10 बिलियन एक बैलेंस-शीट घटना नहीं है। कंपनी खरबों के मूल्यांकन पर कारोबार करती है और पहले भी रणनीतिक हिस्सेदारी ले चुकी है। रॉयटर्स रिपोर्ट के आसपास विश्लेषकों द्वारा उठाया गया अधिक परिणामी प्रश्न, प्रकटीकरण है: जब एक आपूर्तिकर्ता उन ग्राहकों को धन देता है जो उसके हार्डवेयर खरीदने के लिए प्रतिबद्ध हैं, तो निवेशक अंततः पूछते हैं कि रिपोर्ट की गई चिप की कितनी मांग वास्तविक अंत-बाज़ार की भूख है और कितनी पुनर्नवीनीकृत पूंजी है। जैसे-जैसे एआई इन्फ्रास्ट्रक्चर पर दांव बड़े होते जा रहे हैं और अधिक आपस में जुड़ते जा रहे हैं, लेखांकन का प्रश्न पूरे क्षेत्र के लिए तेजी के मामले के केंद्र में चला जाता है। हमारे होमपेज में एआई के फंडिंग जाल कैसे मजबूत हो रहे हैं, इसके बारे में अधिक जानकारी है।
आगे क्या आता है
दोनों कंपनियां चुप हैं और रॉयटर्स से बात करने वाले सूत्रों ने इस बात पर जोर दिया कि कुछ भी अंतिम नहीं है। एंथ्रोपिक की आईपीओ कागजी कार्रवाई और लॉन्च विंडो कई हफ्तों से गहन अटकलों का विषय रही है, पूर्व रिपोर्टिंग अक्टूबर के मध्य में लॉन्च और मॉर्गन स्टेनली और गोल्डमैन सैक्स के नेतृत्व वाले बैंकिंग सिंडिकेट की ओर इशारा करती है। यदि एनवीडिया एंकर प्रतिबद्धता को अंतिम रूप दिया जाता है, तो यह अब तक का सबसे स्पष्ट संकेत होगा कि अब तक के सबसे बड़े आईपीओ को कीमत के लिए आवश्यक संस्थागत समर्थन प्राप्त है - और एआई की पूंजी लूप्स को स्वयं में बंद करने का अब तक का सबसे दृश्यमान उदाहरण है।
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