सीएनबीसी के अनुसार, ओपनएआई ने निवेशकों को बताया कि सितंबर के अंत में इसका वार्षिक राजस्व लगभग 50 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जिसने फाइनेंशियल टाइम्स द्वारा पहली बार रिपोर्ट किए जाने के बाद इस आंकड़े की पुष्टि की। यह संख्या सितंबर के अंत में व्यापक रूप से रिपोर्ट किए गए $68 बिलियन के आंकड़े से लगभग $20 बिलियन कम है, और यह अंतर गुरुवार को बोर्ड भर में AI-लिंक्ड शेयरों को नीचे भेजने के लिए पर्याप्त था।

दोनों राजस्व आंकड़े अलग-अलग क्यों हैं For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.

यह विसंगति मांग में अचानक गिरावट को प्रतिबिंबित नहीं करती है। सीएनबीसी से बात करने वाले मामले से परिचित एक व्यक्ति के अनुसार, पहले $ 68 बिलियन के आंकड़े में ओपनएआई के भागीदारों से सकल राजस्व शामिल था, एक प्रस्तुति विकल्प जिसका उद्देश्य निवेशकों को अपने मुख्य प्रतिद्वंद्वी, एंथ्रोपिक के साथ अधिक प्रत्यक्ष तुलना देना था।

व्यक्ति ने कहा, संशोधित 50 अरब डॉलर का आंकड़ा एक निवेशक प्रस्तुति में साझा किया गया था। शीर्षक संख्या के साथ, ओपनएआई ने अपनी तीसरी तिमाही के दौरान कुल रन-रेट वृद्धि 77 प्रतिशत, साथ ही उसी अवधि में अपने उद्यम व्यवसाय के लिए 107 प्रतिशत रन-रेट वृद्धि का दावा किया।

फिर भी, सुधार उस बाजार के साथ बुरी तरह से हुआ, जो इस धारणा पर एआई बुनियादी ढांचे के विजेताओं का मूल्य निर्धारण कर रहा है कि ओपनएआई की खर्च प्रतिबद्धताएं बढ़ती रहेंगी। गुरुवार को इंट्राडे ट्रेडिंग में Oracle के शेयर 6 प्रतिशत और CoreWeave के शेयर 8 प्रतिशत गिर गए, जबकि Nvidia के शेयर 3 प्रतिशत गिरे। एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेज, ब्रॉडकॉम, इंटेल और सुपर माइक्रो कंप्यूटर प्रत्येक में 5 से 6 प्रतिशत की गिरावट आई।

एआई इन्फ्रास्ट्रक्चर स्टॉक्स पर गुणक प्रभाव

बिकवाली इस बात को रेखांकित करती है कि सार्वजनिक-बाज़ार का मूल्यांकन OpenAI की निजी वित्तीय स्थिति से कितना मजबूती से जुड़ा हुआ है। Oracle, CoreWeave और अन्य कंप्यूट प्रदाताओं ने फ्रंटियर लैब्स के साथ मल्टीबिलियन-डॉलर क्षमता के सौदों पर हस्ताक्षर किए हैं, और उनके राजस्व अनुमानों का मानना ​​​​है कि ये अनुबंध निरंतर, बढ़ते भुगतान में परिवर्तित हो जाते हैं। एंकर ग्राहक पर संकेत से कम राजस्व का आंकड़ा असहज सवाल उठाता है कि उस मांग वक्र को वास्तव में कैसे वित्त पोषित किया जाएगा।

ओपनएआई और एंथ्रोपिक के लिए आईपीओ हिस्सेदारी बढ़ रही है

राजस्व स्पष्टीकरण एक संवेदनशील क्षण में आता है। OpenAI पर अपने 852 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन को सही ठहराने का दबाव है क्योंकि यह एक ब्लॉकबस्टर आईपीओ होने की व्यापक उम्मीद के लिए तैयारी कर रहा है। कंपनी ने जून में नियामकों के साथ गोपनीय रूप से अपना प्रॉस्पेक्टस दाखिल किया, और अधिकारियों ने संकेत दिया है कि वह 2027 की शुरुआत पर नजर गड़ाए हुए है।

सैम ऑल्टमैन ने सार्वजनिक रूप से धैर्य रखने का आग्रह किया है। सितंबर में, ओपनएआई के मुख्य कार्यकारी ने एआई सुरक्षा के बारे में चल रही चिंताओं का हवाला देते हुए कहा कि "अभी सार्वजनिक रूप से जाना गलत सलाह वाला क्षण होगा।" कंपनी ने हाल ही में GPT-6.1 एस्ट्रा लॉन्च करने की अपनी योजना यह कहते हुए वापस ले ली कि यह मॉडल उसके सुरक्षा मानकों को पूरा नहीं करता है।

इस बीच, ओपनएआई ने नए फंडिंग राउंड के बारे में निवेशकों के साथ प्रारंभिक चरण की चर्चा जारी रखी है, जो लगभग 30 बिलियन डॉलर जुटा सकती है, सीएनबीसी ने पहले रिपोर्ट किया था, हालांकि कोई टर्म शीट को अंतिम रूप नहीं दिया गया है। कंपनी ने मार्च में 122 बिलियन डॉलर का ऐतिहासिक फंडिंग राउंड पूरा किया, और सीएफओ सारा फ्रायर ने पिछले हफ्ते सीएनबीसी को बताया कि ओपनएआई "बहुत अच्छी तरह से पूंजीकृत" बनी हुई है।

एंथ्रोपिक, जो अपना स्वयं का आईपीओ तैयार कर रहा है, ने अगस्त में निवेशकों को बताया कि जुलाई के अंत में उसकी वार्षिक राजस्व दर $65 बिलियन तक पहुंच गई। कंपनी कथित तौर पर 2 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन की मांग कर रही है, इस आंकड़े पर स्वतंत्र अनुसंधान फर्म न्यू कंस्ट्रक्शंस ने तीखा खंडन किया है, जिसने इस सप्ताह एंथ्रोपिक की आगामी पेशकश को "2026 का सबसे हास्यास्पद आईपीओ" कहा है और कंपनी का मूल्य केवल 150 बिलियन डॉलर आंका है। रॉयटर्स के अनुसार, जिसने एंथ्रोपिक के प्रॉस्पेक्टस की एक लीक प्रति का हवाला दिया, कंपनी ने 2025 में 4.6 बिलियन डॉलर का राजस्व अर्जित किया, जबकि 42 बिलियन डॉलर का शुद्ध घाटा दर्ज किया।

एआई अर्थव्यवस्था के लिए राजस्व अंतर का क्या मतलब है

विश्लेषकों का तात्कालिक अध्ययन यह है कि ओपनएआई की अंतर्निहित वृद्धि मजबूत बनी हुई है, लेकिन इसकी वित्तीय प्रस्तुति नई जांच के दायरे में है। दो लगातार हेडलाइन आंकड़ों के बीच 26 प्रतिशत का अंतर, यहां तक ​​कि लेखांकन पद्धति द्वारा समझाया गया एक भी, इस बारे में संदेह को आमंत्रित करता है कि एआई बिल्डआउट का कितना मांग संकेत वास्तविक अंत-उपयोगकर्ता खर्च बनाम पार्टनर सर्कुलरिटी है।

फिलहाल, कंपनी के बुनियादी सिद्धांत अभी भी किसी भी ऐतिहासिक मानक के हिसाब से तेज़ी से बढ़ रहे हैं। एक ही तिमाही में 77 प्रतिशत की रन-रेट वृद्धि, उद्यम राजस्व में और भी तेजी से वृद्धि के साथ, लगभग किसी भी सॉफ्टवेयर कंपनी के लिए असाधारण होगी। निवेशक तेजी से यह सवाल पूछ रहे हैं कि क्या फ्रंटियर एआई राजस्व बढ़ रहा है, बल्कि यह है कि क्या यह इतनी तेजी से बढ़ रहा है कि इसके खिलाफ की जा रही भारी बुनियादी ढांचा प्रतिबद्धताओं को पूरा कर सके।

अगला परीक्षण ओपनएआई की आईपीओ मार्केटिंग विंडो के करीब आते ही आएगा। यदि कंपनी 2027 में सार्वजनिक हो जाती है, जैसा कि अधिकारियों ने संकेत दिया है, तो इसके प्रॉस्पेक्टस में खुलासे को इन प्रतिस्पर्धी कथाओं को इस तरह से समेटने की आवश्यकता होगी जैसे कि तिमाही निवेशक अपडेट को कभी नहीं करना पड़ा। तब तक, उम्मीद करें कि ओपनएआई के वित्त के बारे में प्रत्येक वृद्धिशील डेटा बिंदु पूरे एआई व्यापार को आगे बढ़ाता रहेगा।

मुख्य नंबर एक नज़र में

  • $50 बिलियन: फाइनेंशियल टाइम्स और सीएनबीसी के अनुसार, सितंबर के अंत में ओपनएआई का वार्षिक राजस्व
  • $68 बिलियन: सितंबर के अंत में व्यापक रूप से रिपोर्ट किया गया उच्च आंकड़ा, जिसमें भागीदार सकल राजस्व भी शामिल था
  • 77 प्रतिशत: निवेशक प्रस्तुति से परिचित एक व्यक्ति के अनुसार, तीसरी तिमाही में ओपनएआई की कुल रन-रेट वृद्धि
  • 107 प्रतिशत: इसी अवधि में ओपनएआई की एंटरप्राइज़ रन-रेट वृद्धि
  • $852 बिलियन: अपेक्षित 2027 आईपीओ से पहले ओपनएआई का वर्तमान मूल्यांकन
  • $65 बिलियन: अगस्त के निवेशक अपडेट के अनुसार, जुलाई के अंत में एंथ्रोपिक की वार्षिक रन रेट

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