क्वार्ट्ज द्वारा समीक्षा किए गए और 7 सितंबर, 2026 को प्रकाशित लीक हुए आंतरिक वित्तीय दस्तावेजों से संकेत मिलता है कि ओपनएआई को 2025 में लगभग 38.5 बिलियन डॉलर का नुकसान हुआ, यह आंकड़ा एक नाजुक क्षण में सामने आया है क्योंकि चैटजीपीटी निर्माता व्यापक रूप से प्रत्याशित आरंभिक सार्वजनिक पेशकश की तैयारी कर रहा है।

इस लीक ने एआई उद्योग में महीनों से चल रही बहस को फिर से जन्म दे दिया है: क्या अग्रणी एआई प्रयोगशालाएं अगले महान सॉफ्टवेयर व्यवसाय का निर्माण कर रही हैं या कुछ और अधिक पूंजी-भूख वाली कंपनी का निर्माण कर रही हैं। लीक हुए दस्तावेजों पर टिप्पणी के अनुसार राजस्व साल दर साल लगभग 3.5 गुना बढ़ गया, लेकिन खर्च - जिसमें गणना, प्रतिभा और बुनियादी ढांचे का प्रभुत्व था - इसके साथ-साथ बढ़ गया। कहानी के विकसित होने पर उसका अनुसरण करने वाले पाठकों के लिए, एआई बज़ वायर हर प्रमुख एआई व्यवसाय विकास को ट्रैक करना जारी रखता है।

नवीनतम AI समाचारों के लिए AI Buzz Wire देखें।

लीक हुए दस्तावेज़ क्या दिखाते हैं

क्वार्ट्ज की रिपोर्टिंग के अनुसार, लीक हुए वित्तीय आंकड़ों से पता चलता है कि ओपनएआई को प्रति वर्ष अरबों डॉलर का नुकसान हो रहा है, जिसमें 2025 पूरे साल का नुकसान लगभग 38.5 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया है। स्टॉकट्विट्स पर प्रसारित सारांश सहित द्वितीयक कवरेज ने इसी अवधि के लिए लगभग $39 बिलियन का आंकड़ा उद्धृत किया, जो क्वार्ट्ज की रिपोर्ट की गई संख्या के अनुरूप है।

राजस्व प्रक्षेपवक्र जटिल कारक है। सॉफ्टवेयर इतिहास में लगभग किसी भी कंपनी के लिए 3.5 गुना वार्षिक राजस्व वृद्धि असाधारण होगी, और यह बताता है कि क्यों निवेशकों ने घाटे के बावजूद कंपनी में पैसा डालना जारी रखा है। अमेज़ॅन ने इस साल की शुरुआत में ओपनएआई में 50 बिलियन डॉलर का निवेश पूरा किया, जो रिकॉर्ड पर एआई लैब के लिए सबसे बड़ी एकल कॉर्पोरेट प्रतिबद्धताओं में से एक है।

आईपीओ प्रश्न कठिन हो गया

रिसाव का समय अजीब है. व्यापक रूप से बताया गया है कि OpenAI एक सार्वजनिक सूची की तैयारी कर रहा है, और यह पेशकश इतिहास में सबसे बड़ी पेशकश में से एक होने की उम्मीद है। बेनजिंगा और इन्वेस्टिंग डॉट कॉम के विश्लेषक पहले से ही अनुमान लगा रहे हैं कि कैसे ओपनएआई आईपीओ - ​​और प्रतिद्वंद्वी एंथ्रोपिक की एक समानांतर पेशकश, जो सार्वजनिक होने की तैयारी कर रही है - प्रौद्योगिकी बाजार के अन्य हिस्सों से तरलता खत्म कर सकती है या संघर्षरत तकनीकी शेयरों में कर-हानि वाली बिक्री भी शुरू कर सकती है।

अब संभावित सार्वजनिक-बाज़ार निवेशकों के पास कुछ ऐसा है जो उनके पास पहले कभी नहीं था: वास्तविक अर्थशास्त्र पर एक विस्तृत नज़र। $38.5 बिलियन का वार्षिक घाटा एक उच्च-विकास कंपनी के लिए स्वचालित रूप से अयोग्य नहीं है - अमेज़ॅन ने अपने खुदरा साम्राज्य का निर्माण करते समय वर्षों तक पैसा खो दिया है - लेकिन सार्वजनिक निवेशक आमतौर पर लाभप्रदता के लिए एक विश्वसनीय मार्ग की मांग करते हैं, और लीक हुए दस्तावेज़ बताते हैं कि यह मार्ग लंबा और महंगा है।

क्या AI एक सॉफ्टवेयर व्यवसाय है या एक उपयोगिता?

लीक से गहरा सवाल उठता है, और दस्तावेज़ सामने आने के कुछ घंटों के भीतर ही विश्लेषक इस पर बहस कर रहे थे कि एआई वास्तव में किस तरह का बिजनेस फ्रंटियर है। पारंपरिक सॉफ्टवेयर कंपनियां 70 से 80 प्रतिशत के सकल मार्जिन का आनंद लेती हैं क्योंकि अतिरिक्त ग्राहक की सेवा करने में लगभग कुछ भी खर्च नहीं होता है। यदि एआई प्रयोगशालाओं को पूंजी-गहन उपयोगिताओं की तरह संरचित किया जाता है - अनुमानित लागत जो उपयोग के साथ रैखिक रूप से बढ़ती है, बड़े पैमाने पर चल रही गणना खरीद और तीव्र मूल्य प्रतिस्पर्धा - अर्थशास्त्र सेल्सफोर्स की तुलना में एयरलाइंस या सेमीकंडक्टर विनिर्माण की तरह दिखता है।

मूल्यांकन के लिए अंतर बहुत मायने रखता है। एक उच्च-मार्जिन वाली सॉफ़्टवेयर कंपनी, जिसका राजस्व प्रति वर्ष 3.5 गुना बढ़ रहा है, कुछ ही कंपनियों को मिलने वाले प्रीमियम के बराबर होगा। पूंजी आवश्यकताओं से मेल खाने वाले उपयोगिता-स्तरीय व्यवसाय का मूल्यांकन बहुत अलग शर्तों पर किया जाएगा, चाहे शीर्ष रेखा कितनी भी तेजी से बढ़े।

नुकसान पहले से ही दिख रहा था

2025 की संख्या पूरी तरह से कहीं से नहीं आई। इस साल की शुरुआत में रिपोर्ट किए गए आंकड़ों से पता चला है कि ओपनएआई ने एक ही तिमाही में $ 6.7 बिलियन का राजस्व अर्जित किया, जबकि उसी अवधि में $ 12.3 बिलियन का नुकसान हुआ, और एंथ्रोपिक की अपनी आईपीओ फाइलिंग ने फ्रंटियर मॉडल विकास की भारी पूंजी आवश्यकताओं को उजागर किया है। जो नया है वह पूरे साल की विस्तृत जानकारी और यह पुष्टि है कि राजस्व कई गुना बढ़ने के बावजूद घाटा बड़े पैमाने पर बना रहा।

व्यापक बाज़ार के लिए, चिंता संक्रामक है। यदि ग्रह पर सबसे सफल एआई कंपनी प्रति वर्ष $38.5 बिलियन का नुकसान कर रही है, तो फाउंडेशन मॉडल बनाने वाली प्रत्येक कंपनी लगभग निश्चित रूप से पूंजी भी खो रही है - और उन्हें वित्तपोषित करने वाले निवेशक अंततः रिटर्न चाहेंगे।

आगे क्या होता है

न तो ओपनएआई और न ही इसके निवेशकों ने लेखन के समय लीक हुए आंकड़ों पर सार्वजनिक रूप से विवाद किया है, और कंपनी ने दस्तावेजों की प्रामाणिकता पर कोई टिप्पणी नहीं की है। यदि आईपीओ आगे बढ़ता है, तो एस-1 फाइलिंग अंततः इन नंबरों को ऑडिटेड फॉर्म में सार्वजनिक कर देगी, और लीक हुए आंकड़ों से कोई भी महत्वपूर्ण विचलन अपने आप में एक कहानी बन जाएगा।

तब तक, लीक एआई दौड़ की वास्तविक लागत की अब तक की सबसे स्पष्ट तस्वीर पेश करता है - और कंपनी को सार्वजनिक-बाज़ार के निवेशकों से होने वाली जांच का एक पूर्वावलोकन मिलता है, जिन्होंने कभी कोई नुकसान नहीं उठाया है जिसे वे अनिश्चित काल के लिए अंडरराइट कर सकते हैं।

एआई से आगे रहें

एआई उद्योग तेजी से आगे बढ़ रहा है, और सबसे बड़ी कहानियां बिना किसी चेतावनी के सामने आती हैं। एआई बज़ वायर पर अधिक एआई समाचार पढ़ें कृत्रिम बुद्धिमत्ता को आकार देने वाले मॉडलों, कंपनियों और नीतियों के कवरेज को तोड़ने के लिए।

नवीनतम एआई समाचार पढ़ें →