Broadcom sedang dalam pembicaraan dengan sekelompok pemberi pinjaman untuk mengumpulkan lebih dari $60 miliar utang guna membiayai chip AI untuk Anthropic dan pelanggan lainnya – sebuah paket pembiayaan yang pada akhirnya dapat membengkak hingga $100 miliar, menurut Bloomberg News. Jika tercapai pada angka tersebut, kesepakatan ini akan menjadi salah satu peningkatan utang terbesar dalam sejarah perusahaan dan menandai skala baru bagi pembiayaan infrastruktur AI.
Pembicaraan tersebut, yang pertama kali dilaporkan pada akhir Agustus dan masih terus berkembang, merupakan pertaruhan paling agresif dalam model komputasi AI baru: pembuat chip mendanai silikon mereka sendiri melalui Wall Street dan menyewakannya ke laboratorium AI. Besarnya dana yang kini mengalir ke pembangunan komputasi AI mendefinisikan ulang industri perangkat keras, sebuah transformasi yang dibahas setiap hari di AI Buzz Wire. For more context on this story, see our ongoing AI news.
Bagaimana Pembiayaan Terstruktur
Menurut sumber Bloomberg, paket tersebut terdiri dari dua bagian: tahap junior sekitar $30 miliar dan tahap senior-secured antara $60 miliar dan $70 miliar. Broadcom akan menjamin sebagian dari tahap senior, dan kendaraan tujuan khusus akan menerbitkan utang – menjaga pinjaman dari neraca Broadcom sambil memberikan klaim kepada pemberi pinjaman atas aset di dalam kendaraan tersebut.
Yang terpenting, Anthropic tidak membeli chip berdasarkan perjanjian ini. Investor mendanai pembelian perangkat keras dan kemudian menyewakan peralatan tersebut ke laboratorium AI, mengubah biaya modal yang besar menjadi biaya operasional. Bagi perusahaan yang berlomba untuk meningkatkan skala komputasi dibandingkan para pesaingnya, perbedaan tersebut penting: sewa guna usaha mempertahankan kapasitas modal dan kredit sambil tetap mengamankan pasokan silikon khusus selama bertahun-tahun.
Pendekatan bertahap juga mengurangi risiko eksekusi bagi pemberi pinjaman. Daripada menanggung seluruh $100 miliar sekaligus, kemitraan ini dapat mengukur setiap tahapan sesuai dengan permintaan yang ada, menyesuaikan persyaratan seiring dengan meningkatnya beban kerja AI – dan pendapatan Anthropic – sesuai dengan kapasitas yang dibangun.
Blackstone dan Apollo Global Management sedang dalam pembicaraan untuk berpartisipasi, menurut laporan tersebut. Juru bicara Broadcom, Anthropic, Apollo dan Blackstone semuanya menolak berkomentar. Angka-angka yang sedang didiskusikan ini dapat menghasilkan total peningkatan sebesar $100 miliar, dan pendanaan mungkin akan diberikan secara bertahap, bukan dalam satu transaksi.
Preseden $35 Miliar
Kesepakatan baru ini memperluas kemitraan yang sudah berjalan. Pada bulan Juni, Broadcom, Apollo, dan Blackstone membentuk kemitraan AI XPV, yang transaksi pembukaannya mengumpulkan $35 miliar untuk memperluas kapasitas komputasi Anthropic menggunakan chip khusus Broadcom dan peralatan jaringan.
Dalam kesepakatan pertama itu, Broadcom menghentikan sebagian besar utangnya sementara Apollo dan Blackstone membiayai pembelian chip tersebut. Hal ini memungkinkan perusahaan-perusahaan senior untuk mendapatkan peringkat layak investasi, sehingga secara signifikan menurunkan biaya pinjaman – sebuah pola yang diharapkan akan diikuti oleh pembiayaan baru yang jauh lebih besar.
Ambisi 20 Gigawatt
Tujuan kemitraan ini adalah untuk membiayai lebih dari 20 gigawatt daya komputasi untuk laboratorium AI terkemuka pada tahun 2028 – kapasitas yang kira-kira sama dengan output 20 pembangkit listrik tenaga nuklir, dengan biaya yang diperkirakan Bloomberg mencapai ratusan miliar dolar.
Komitmen pertama senilai $35 miliar menambah sekitar satu gigawatt. Berdasarkan perhitungan tersebut, kemitraan ini telah mendanai sekitar seperdua puluh dari targetnya, itulah sebabnya para pemberi pinjaman kini mendiskusikan angka-angka yang besarnya lebih besar.
Kerajaan Silikon Broadcom
Pembicaraan pembiayaan ini menggarisbawahi posisi sentral Broadcom dalam perekonomian custom-chip. Perusahaan merancang silikon AI khusus untuk Alphabet dan Meta sebagai upaya raksasa teknologi untuk mengurangi ketergantungan mereka pada Nvidia, dan perusahaan tersebut mengadakan perjanjian pasokan chip dengan Anthropic dan OpenAI.
Alur kesepakatan meluas lebih jauh. Broadcom memiliki perjanjian dengan Apple senilai lebih dari $30 miliar, dan pada bulan Juli Broadcom menandatangani kesepakatan senilai $200 miliar dengan Samsung yang mencakup memori, pengecoran, dan pengemasan canggih hingga tahun 2030. Chief Executive Officer Hock Tan mengatakan pada bulan Maret bahwa ia memperkirakan penjualan chip AI Broadcom akan melebihi $100 miliar pada tahun depan.
Sebagian besar investor menyambut baik strategi ini. Saham Broadcom naik sebanyak 1,1% pada akhir perdagangan setelah laporan awal Bloomberg, dan saham tersebut telah naik sekitar 5% pada tahun tersebut pada saat itu.
Perburuan Uang Paralel Antropis
Pembiayaan chip hanyalah salah satu bagian dari jaringan penggalangan dana Anthropic. Sebuah perusahaan investasi memberikan pinjaman sekitar $1,3 miliar ke pusat data Texas yang akan menampung sistemnya, dan perusahaan tersebut sedang menyelesaikan fasilitas kredit bergulir lebih dari $10 miliar sebelum rencana pencatatan sahamnya – sebuah langkah mengejutkan bagi sebuah perusahaan rintisan yang masih menggunakan modal dalam skala besar.
Pertanyaan Hutang Menggantung AI
Tidak semua orang merasa nyaman dengan lintasannya. Ketika infrastruktur AI semakin banyak menggunakan uang pinjaman – pembuat chip yang menjamin utang, dana kredit swasta yang menanggung gigawatt, penyewaan laboratorium alih-alih membeli – para analis mulai mempertanyakan apa yang terjadi dengan kewajiban jangka panjang ini jika pertumbuhan pendapatan AI mengecewakan.
Model ini memiliki logika jangka pendek yang tidak dapat disangkal: peringkat tingkat investasi menurunkan biaya, laboratorium menghemat modal, dan produsen chip mengamankan permintaan. Namun hal ini juga menyatukan kekayaan raksasa semikonduktor, ekuitas swasta, dan laboratorium AI dalam satu taruhan terhadap pertumbuhan gabungan dalam permintaan komputasi AI.
Untuk saat ini, pemberi pinjaman masih mengantri. Peningkatan utang sebesar $100 miliar tidak hanya akan mendanai komputasi generasi berikutnya dari Anthropic — namun juga menegaskan bahwa Wall Street kini melihat infrastruktur AI sebagai kelas asetnya sendiri.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
