Alibaba Group ha annunciato domenica l'intenzione di raccogliere 80 miliardi di dollari di Hong Kong (10,2 miliardi di dollari) attraverso il collocamento di nuove azioni a Hong Kong, con i proventi destinati a finanziare il business dell'intelligenza artificiale in rapida espansione della società.
Reuters ha riferito che la più grande società cinese di e-commerce e cloud ha affermato che il corrispettivo aggregato per il collocamento ammonterebbe a 80 miliardi di dollari di Hong Kong, equivalenti a circa 10,2 miliardi di dollari, rendendolo uno dei più grandi aumenti di capitale nella storia dell'azienda. Bloomberg News, che ha descritto l’accordo come una mossa per raccogliere 10 miliardi di dollari vendendo azioni per l’espansione dell’intelligenza artificiale, è stato tra i primi a riportare il piano, e diversi media hanno notato che sarebbe stata considerata la più grande vendita di azioni mai completata a Hong Kong. Per maggiori informazioni su questa storia, consulta la nostra tendenze IA.
L’annuncio segnala che Alibaba è pronta a sfruttare i mercati azionari – non solo il proprio bilancio – per tenere il passo nella corsa globale alle infrastrutture di intelligenza artificiale, anche dopo un anno in cui massicce spese in conto capitale hanno già ridotto la sua redditività.
Cosa ha annunciato Alibaba
Secondo Reuters, domenica Alibaba ha dichiarato di voler emettere nuove azioni a Hong Kong per un corrispettivo di collocamento complessivo di 80 miliardi di dollari di Hong Kong (10,2 miliardi di dollari). La società ha affermato che i proventi finanzieranno lo sviluppo legato all’intelligenza artificiale, compresa la costruzione dell’infrastruttura AI e cloud che è diventata il fulcro della sua strategia in un panorama competitivo in continua evoluzione nel settore tecnologico cinese.
La struttura di collocamento, ovvero l’emissione di nuove azioni a investitori istituzionali a Hong Kong, consente ad Alibaba di raccogliere capitali rapidamente senza contrarre ulteriori debiti. Inoltre, approfondisce i legami della società con il mercato dei capitali di Hong Kong, dove Alibaba ha completato una quotazione secondaria nel 2019 e si è convertita in una quotazione primaria nel 2024, rendendola idonea per il trading Stock Connect con gli investitori continentali.
Collocamenti di questo tipo sono generalmente valutati con un modesto sconto rispetto al prezzo azionario prevalente per attirare acquirenti istituzionali e diluiscono gli azionisti esistenti in cambio del nuovo capitale. Per un’azienda delle dimensioni di Alibaba, un aumento di 10,2 miliardi di dollari rappresenta uno dei più grandi finanziamenti azionari da parte di un’azienda tecnologica cinese negli ultimi anni – e un test dell’appetito degli investitori globali per la storia della spesa per l’intelligenza artificiale in Cina in particolare.
Perché Alibaba sta raccogliendo fondi adesso
La vendita delle azioni arriva in un momento cruciale per la società. Alibaba ha investito in modo aggressivo in data center AI, chip e nella sua piattaforma cloud per soddisfare la crescente domanda di potenza di calcolo in Cina. Questa spesa ha avuto un costo: come riportato in precedenza da AI Buzz Wire, l’utile netto trimestrale dell’azienda è diminuito del 76% a causa dell’aumento delle spese in conto capitale legate all’intelligenza artificiale, anche se il suo segmento di cloud intelligence ha aumentato i ricavi del 45% anno su anno.
Allo stesso tempo, gli investimenti nell’intelligenza artificiale di Alibaba hanno iniziato a dare i loro frutti in termini di visibilità e condivisione della mente degli sviluppatori. La famiglia di modelli open source Qwen dell'azienda ha superato i 3 miliardi di download, superando i rivali diventando la famiglia di modelli open source più adottata a livello globale, e Alibaba ha annunciato l'intenzione di monetizzare gli utenti su larga scala delle sue prossime versioni open source Qwen.
L’aumento di capitale dà ad Alibaba nuova potenza di fuoco per portare avanti questa strategia a doppio binario: costruire servizi cloud e AI proprietari mantenendo al tempo stesso lo slancio del suo ecosistema open-weight.
Seguire il denaro: la fame di capitali dell'intelligenza artificiale
L’aumento di 10,2 miliardi di dollari di Alibaba è l’ultimo promemoria del fatto che il boom dell’intelligenza artificiale è diventato, soprattutto, un evento sui mercati dei capitali. Negli Stati Uniti, gli hyperscaler hanno aumentato i budget di capitale a un ritmo un tempo ritenuto impossibile: Amazon ha aumentato le previsioni di spesa in conto capitale per il 2026 a circa 220 miliardi di dollari sulla forza della domanda di intelligenza artificiale di AWS, mentre Microsoft, Alphabet e Meta si sono tutte impegnate in programmi di data center a nove cifre su scala gigabyte che si estendono su più continenti.
I giganti della tecnologia cinese devono affrontare la stessa fisica: addestrare modelli di frontiera e servire inferenze su larga scala richiede enormi investimenti in GPU, memoria, potenza e rete. I prezzi delle memorie, in particolare, sono aumentati poiché la domanda dei data center assorbe l’offerta, una tendenza che ha già spinto al rialzo i prezzi dei server AI in tutto il settore.
Aumentando il capitale proprio anziché il debito, Alibaba si posiziona per finanziare infrastrutture pluriennali di intelligenza artificiale senza sovraccaricare il proprio bilancio, una considerazione che conta poiché la corsa agli armamenti capex per l’intelligenza artificiale non mostra segni di raffreddamento.
Cosa verrà dopo
Si prevede che il collocamento sarà completato nei prossimi giorni, con la risposta degli investitori istituzionali attentamente osservata come barometro dell’appetito per l’esposizione alla tecnologia cinese nel contesto delle tensioni in corso tra Washington e Pechino sui chip di intelligenza artificiale e sui controlli sulle esportazioni.
Per la borsa di Hong Kong, l’accordo rappresenta una pietra miliare: una mega-capitalizzazione locale che sceglie la città per la più grande vendita di azioni della sua storia fornisce una spinta a un mercato che negli ultimi anni ha faticato ad attrarre grandi quotazioni mentre le società cinesi si trovavano ad affrontare un maggiore controllo normativo sia in patria che all’estero.
Gli investitori valuteranno la rapidità con cui Alibaba distribuirà il nuovo capitale e se la spesa si tradurrà in una crescita del cloud che alla fine potrà superare la pressione sui margini che crea. Il prossimo rapporto sugli utili della società offrirà la prima lettura per capire se la scommessa da 10,2 miliardi di dollari sta accelerando il volano o semplicemente alimentandolo.
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